今晚(09月12日)黃金走勢分析

今日為德國憲制法庭對歐洲永久穩定機制ESM合法性作出裁決的大日子，不過以如此重大的事件來說，憲制法庭往績是不會威脅歐元存亡之險而會將責任推回到政客身上。德國法律專家認為，憲制法庭將會批准此一新的永久紓困基金及預算協議，在此同時有可能設下嚴格條件，限制德國當局未來的援助彈性。事實上，憲制法庭於去年9月7日就德國政府與歐洲金融穩定機制EFSF救助成員國一事裁定沒有違憲，只是賦予國會在今後任何救助計劃上有審核權而已。今次裁決也很可能是另一翻版，問題在於合法性的附帶條件上苛刻程度去到甚麼地步，西班牙拉霍伊政府如何反應從而影響市場如何判斷後向變化才是重點所在。以西班牙經濟目前面對的慘況而言確不宜再行節約之路，到目前為止仍未可排除西班牙主動退出歐元區之可能性，如果拉霍伊堅拒接受進一步的節約措施要求而不肯向三頭馬車求援，那麼歐盟央行也不能買其債券幫助其融資，上述可能性便會出現。但如鬆手讓步對西班牙另案處理，今日荷蘭大選後政情變化難料一樣會造成凶險變數，在今晚半夜三時正投票結束後，初步點票結果將在明早知悉及影響市場。如果看守政府呂特領導的自民黨成為第一大黨還好一點，若由社會黨成為第一大黨亦非壞事，其黨魁的救市路線主張與法國相近會削弱德國的強硬陣營，此情況下將來更傾向以債務貨幣化路線救市或反為有好處。不過何者為最大黨在總數150議席中估計僅贏得稍逾30席而已，要組成聯合政府是極艱難之路，甚至萬一極右之自由黨贏得超過兩年前的24個席位更是大凶兆，南北歐國家不能並存之局即將出現，如是則會引發歐元的恐慌性拋售反應。

貴金屬方面，金價繼續向近半年高位邁進，投資需求上升和美元全線滑落提供支撐。黃金上市交易產品總持金量日內增加至7257萬盎司的紀錄高位。西班牙自治區加泰羅尼亞首府巴塞羅那有逾百萬名群眾示威，群眾高舉標語寫著「加泰羅尼亞，一個新的歐洲國家」，要求脫離西班牙及取得財政獨立。當地政府要求獲得徵稅與預算制定權，希望與債息高企的中央政府劃清界線。同樣有獨立傾向的巴斯克地區已獲財政自主權，故此由當地政府發行的債券評級較高。西班牙這樣的政經環境實難進一步削減財赤，此外歐盟和國際貨幣基金會(IMF)已同意放寬葡萄牙780億歐元紓困協議中的預算目標，給葡萄牙更多時間實現目標。西班牙首相拉霍伊在爭取求援而同時寬免節約要求時，與德國及西北歐國家博奕所產生不明朗風險勢必更大，歐盟央行能否啟動買債計劃OMT尚是未知數，這種不明朗環境仍有利金市。估計短線金價將在1736至1753美元區間整固的機會相對較高，及後若破1759後市將反覆上試1768阻力，重要支持在1715區；至於白銀方面，估計銀價短線將約於33.60至34.70美元區間反覆上落，及後可再上試35.80阻力，重要支持在32.60；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

金銀分析:

市場樂觀期待美國聯準會可能推出QE3量化寬鬆措施，激勵金價走揚。黃金分析師表示，如果聯準會宣布實施QE3，金價可能急漲站上1800美元，若未宣布QE3，但仍保留強烈預期，短線將出現拉回，下檔支撐約在1650美元。

倫敦金預測走勢 1736-1753 (訂止賺及止損位置)
港金預測走勢     16060-16230
倫敦金支持位     1684/1715

阻力位               1768/1778
白銀預測走勢     33.60-34.70