28/01 美聯儲本週政策會議可能維持寬鬆貨幣政策

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)官員們本週召開會議對喜憂參半的經濟前景和近期低通貨膨脹走勢進行評估後﹐可能決定維持寬鬆貨幣政策。

Fed已表示將維持其850億美元旨在通過壓低長期利率刺激經濟的債券購買計劃﹐直至看到勞動力市場狀況顯著改善。Fed還表示﹐只要通貨膨脹保持穩定﹐就將把短期利率維持在接近零的水平﹐直至失業率至少降至6.5%。

Fed官員們的公開講話和接受採訪的內容顯示﹐由於去年12月份美國失業率仍高達7.8%﹐同時11月份物價同比漲幅僅1.4%﹐低於2%的Fed目標﹐多數官員認為沒有必要在定於週二和週三舉行的會議上改變當前政策。

舊金山聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行長John Williams本月早些時候表示﹐他認為對抵押貸款支持證券和中長期美國國債的購買可能需要持續至2013年下半年。

並非所有官員都同意這一觀點。這意味著在未來的政策會議上﹐Fed內部在債券購買計劃繼續實施的時間方面可能出現爭論。此前公佈的Fed 去年12月份政策會議紀要中已經顯示出相關跡象﹐在那次會議上一些官員主張在今年年中或更早結束債券購買計劃﹐而其他一些官員則認為這些計劃可能需要維持到年底。

許多Fed官員受到美國經濟去年第四季度表現疲軟後出現的改善跡象鼓舞。住房和汽車等對利率敏感的行業正復甦﹐這顯示出Fed的低利率政策可能正產生期望中的效果。不過Fed官員們也不敢貿然預測經濟增長將轉強﹐因為近幾年中美國經濟多次出現加速增長未果的情況。Williams表示﹐此前每當經濟增長似乎將加快時﹐就會出現一些情況造成增長再度放緩。

在債券購買應維持多長時間這一問題上﹐經濟狀況並非Fed官員們考慮的唯一因素。一些Fed官員還在評估此類計劃對於金融系統穩定性所可能產生的未知影響﹐包括再度引發金融危機的可能。

堪薩斯城聯邦儲備銀行(Kansas City Fed)行長Esther George在本月早些時候的一次講話中表示﹐Fed一定不能忽略低利率政策可能推動未來金融失衡的可能性。George稱﹐債券、農業用地和高收益貸款的價格處在歷史高位﹐如果大幅走低﹐可能對經濟造成打擊。

George是今年Fed政策會議上擁有表決權的5家地區聯儲行長之一。Williams目前沒有表決權。

包括Fed副主席Janet Yellen在內的其他一些官員近幾週已將關注焦點轉向金融穩定性問題。Yellen 1月初在美國經濟學會(American Economic Association)年會發表演講時花費很長時間闡述了Fed如何應對金融市場出現的擔憂。Yellen一直是債券購買計劃的強力支持者。