17/07 央企改革掀尋寶熱 瑞銀薦9股

國企改革有突破性進展，資金追捧改革概念股，相關股份成交急增。投資界認為，國企股估值相對較低，而部分架構臃腫的國企或會重組非核心業務，投資者宜在這類股份「尋寶」。

瑞銀推薦9股：經緯紡織（00350）、中鐵建（01186）、中糧油（00606）、中冶（01618）、大唐（00991）、中遠國際（00517）、東航（00670）、中國食品（00506）、中鐵（00390）。

市場憧憬國企改革會令旗下公司受惠，一眾改革概念股急升，其中華聯國際（00969）一度漲逾1.1倍，收市升44.9%，大部分相關A股都漲停板。

重組利改善盈利 釋放價值

瑞銀指出，上半年國企改革步伐令人失望，但近日終邁進新里程，相信未來央企在改革進程上會擔當較主動角色，而基於國企股未來12個月市帳率一般只有1倍，低於民企股的1.4倍，所以任何資產交易或重組將導致國企估值被明顯重估。

大唐早前宣布出售煤化工的非核心資產後，股價至今大漲32.7%，瑞銀認為其他央企或會效法。該行稱，出售非核心資產對央企有好處，如有關資產虧損，出售可立即改善盈利；如資產有盈利或規模較大，出售可令資本更加靈活；如資產具吸引力，引入民資可彰顯價值。

瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲表示，恒指表現較牛皮，市場遂轉為追捧擁有改革概念的股份，投資者可在這類股份中「尋寶」。

內地次季經濟增長略勝預期，惟未能刺激恒指大幅上揚，恒指僅升63點，收23523點，國指更跌14點，成交534億元。

夜期續升70點 恒指挑戰今年高

安本香港股票投資主管姚鴻耀認為，投資者更着重經濟增長的質素，而非單純量的增長，故股市觀望氣氛仍濃，現時缺乏故事題材，故近兩日央企改革消息成短綫炒作藉口，長遠是否真正收效有疑問。他形容，目前的改革措施較表面，未見徹底系統的改革，又認為銀行業為最需要改革的行業，讓資金更有效流往所需民企。他期待國企推出認股或其他激勵機制，讓管理再有改善，「讓員工的薪金跟表現掛鈎，表現不好是否可以就炒掉？」

本港期指夜市收報23583點，升70點。截至本港今晨1時45分，滙豐（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報80.35港元，較港收市價79.6元高0.75元；中移動（00941）ADR折算報82.2港元，較港收市價81.65元高0.55元，計及整體藍籌ADR表現，相當於恒指升79點。