24/7 央行降息反大漲 揭秘本周匯市最詭異行情

新西蘭聯儲(Reserve Bank of New Zealand)的決策者們在當地時間周四(7月23日)早間投票決定下調基準利率25個基點，但紐元/美元卻一反常態地大幅揚升，這和匯市傳統漲跌邏輯背道而馳。

而就在上月(6月11日會議)新西蘭聯儲降息當天，紐元/美元還錄得了近1%的單日跌幅。一國匯率往往與貨幣政策鬆緊程度呈正相關聯繫，因為利率越高，則該國提供的貨幣儲蓄回報也越高，這就讓貨幣投機客在從事套息交易時更願意追逐高息貨幣。

在套息交易過程中，投機客會借入利率較低的國家貨幣，並投入較高利率國家的貨幣市場，但當息差水平越發收窄時，投機商就少了從事交易的衝動。

紐元因為其自身無與倫比的流動性優勢，往往在套息交易中獲得投機客的青睞，外資可以輕鬆地進出該國市場，而新西蘭的利率水平也遠高於歐洲、日本以及美國。

分析人士指出，由部門原因造就了紐元不跌反漲的詭異行情。

一些市場參與者指出，部分人預計新西蘭聯儲可能一次性降息50個基點，而非25個基點，因此他們非常激進地投入空頭頭寸，押注紐元將進一步下跌。

但這樣的情況並沒有發生，而新西蘭聯儲主席惠勒(Graeme Wheeler)則在會後聲明中暗示，紐元匯價已接近公允價值，這意味着聯儲可能不希望匯率進一步下跌。這就引發了紐元的空頭踩踏事件，這也是所謂的“空頭回補”。

當投資者做空某項資產時，他們需要借入這項資產，但若價格走向與之判斷相反而上揚，經紀商會要求客戶償還借入的資金，這就迫使他們買回這些借入並做空的資產。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的全球新興市場貨幣策略主管Win Thin表示，所謂的空頭回補實際上在本周稍早就以開始，因為紐元快速下跌已進入了嚴重超跌的境地。紐元自周一以來兌美元大漲2%，但今年累計跌幅仍高達15%。

紐元並不是唯一在年內大幅走弱的非美幣種，澳洲聯儲、加拿大央行也預計將進一步調低利率，因商品貨幣受到經濟增速放慢的拖累而走軟。

投資者是否會在這些貨幣身上看到類似的奇異行情？

Win Thin表示，這很大程度上取決於央行政策聲明的措辭，如果決策者暗示貨幣匯率接近他們所偏好的水平，那麼周四紐元的暴力拉升可能會被複制。

北京時間14:45，紐元/美元報0.6594。