7/6 欧元可升破1.3美元

欧 元 可 升 破 1.3 美 元

欧 洲 上 星 期 公 布 的 多 项 数 据 都 见 强 劲 ， 其 中 欧 元 区 5 月 份 商 业 信 心 指 数 及 消 费 物 价 指 数 均 高 出 市 场 预 期 ； 德 国 及 法 国 的 4 月 份 失 业 率 亦 分 别 由 3 月 份 的 11.3% 和 9.5% 大 幅 降 至 11% 和 9.3% ， 而 德 国 6 月 份 的 领 先 消 费 指 标 上 升 至 6.8 ， 不 但 连 续 4 个 月 上 升 ， 亦 是 自 2001 年 以 来 最 高 的 水 平 ， 在 在 显 示 经 济 复 苏 步 伐 理 想 。

反 观 另 一 边 厢 的 美 国 ， 近 日 数 据 表 现 则 好 坏 参 半 ， 而 上 周 五 刚 出 笼 的 5 月 非 农 业 新 增 职 位 只 有 75000 份 ， 较 上 月 的 13.8 万 和 预 期 的 17 万 份 均 低 出 很 多 ， 市 场 一 度 认 为 联 储 局 在 6 月 29 日 加 息 的 机 会 大 大 减 弱 。
现 时 环 球 的 经 济 形 势 已 非 常 明 显 ─ ─ 美 国 正 朝 向 软 着 陆 ， 而 欧 洲 仍 在 上 升 轨 道 。 这 意 味 着 甚 么 ？ 意 味 欧 洲 央 行 将 会 开 始 一 连 串 收 紧 货 币 政 策 去 防 止 通 胀 ， 也 就 是 为 欧 元 区 的 加 息 周 期 揭 开 序 幕 。
事 实 上 ， 欧 元 区 自 2004 年 环 球 经 济 开 始 复 苏 至 今 ， 表 现 一 直 落 后 于 美 国 和 新 兴 市 场 。 当 中 最 大 的 原 因 是 欧 元 的 应 用 协 调 需 时 ， 以 致 德 法 两 大 经 济 体 系 一 蹶 不 振 ， 失 业 率 更 创 出 历 史 新 高 。 欧 洲 央 行 也 别 无 他 选 地 被 迫 采 取 宽 松 货 币 政 策 。 从 2004 年 6 月 至 今 ， 美 国 已 15 度 加 息 去 防 止 经 济 过 热 ， 而 其 间 欧 洲 央 行 只 曾 加 息 2 次 ， 大 家 的 加 幅 同 样 是 每 次 25 点 子 。

欧 股 PE 低 于 美 日
欧 洲 经 济 在 2005 年 中 终 于 露 出 曙 光 ， 但 央 行 取 态 仍 十 分 谨 慎 ， 直 至 近 日 数 据 强 劲 ， 才 暗 示 有 可 能 在 6 月 加 息 。
现 时 市 场 一 般 预 期 欧 洲 央 行 在 明 日 最 多 可 能 会 加 息 50 点 子 ， 然 而 投 资 者 并 不 用 太 担 心 ， 因 为 欧 元 区 的 息 口 现 时 只 有 2.5 厘 ， 属 于 偏 低 水 平 ， 就 算 今 年 内 加 息 1 厘 ， 相 信 也 不 会 对 经 济 产 生 负 面 影 响 ， 反 而 可 令 增 长 更 健 康 地 延 续 。
从 PE 来 看 ， 欧 洲 股 市 的 13 倍 比 美 股 的 15 倍 或 日 股 的 18 倍 为 低 ， 并 没 有 出 现 超 买 现 象 ， 中 线 而 言 ， 欧 洲 股 市 应 该 可 以 跑 赢 美 股 。
但 投 资 者 要 留 意 的 是 ， 由 于 加 息 周 期 刚 开 始 ， 市 场 仍 未 能 掌 握 欧 洲 央 行 的 加 息 意 向 ， 短 期 内 股 票 的 波 幅 可 能 因 而 扩 大 。 如 果 不 想 承 受 太 大 风 险 ， 不 妨 只 买 入 其 货 币 。 由 于 欧 元 区 加 息 周 期 刚 起 步 ， 与 美 国 之 间 的 息 差 将 持 续 收 窄 ， 对 欧 元 汇 价 应 有 支 持 。
此 外 ， 最 近 有 消 息 指 石 油 出 口 国 组 织 部 份 成 员 国 有 意 用 欧 元 报 价 及 交 收 ， 若 成 事 则 石 油 入 口 国 如 中 国 、 日 本 及 欧 洲 便 可 选 择 以 美 元 或 欧 元 交 收 ， 对 美 元 的 依 赖 必 然 减 少 ， 而 欧 元 在 这 些 国 家 的 外 汇 储 备 比 重 必 然 会 增 加 。 上 述 憧 憬 对 欧 元 汇 价 有 利 ， 相 信 欧 元 短 期 内 要 升 破 1.3 美 元 关 口 ， 绝 对 不 难 。