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20/11 加息在望 日圆势翻身
日 央 行 行 长 福 井 俊 彦 本 月 初 已 警 告 ， 倘 市 场 对 日 本 利 率 趋 势 的 看 法 出 现 180 度 转 变 ， 可 能 触 发 大 量 日 圆 利 差 交 易 平 仓 盘 迅 速 涌 现 。 言 下 之 意 ， 福 井 显 然 担 心 日 本 息 口 回 升 ， 会 成 为 圆 飙 升 的 诱 因 。
圆 兑 美 元 有 力 升 越 110
事 实 上 ， 今 年 4 月 中 至 5 月 中 曾 发 生 一 场 “ 小 型 ” 日 圆 利 差 交 易 平 仓 潮 ， 事 缘 市 场 揣 测 日 央 行 会 结 束 零 息 政 策 ， 其 间 美 元 一 度 挫 近 10 日 圆 。 惟 日 本 于 7 月 中 调 高 利 率 到 0.25 厘 后 ， 未 明 确 暗 示 今 年 会 再 有 行 动 ， 利 差 交 易 活 动 又 趋 活 跃 。
不 过 ， 有 分 析 员 认 为 ， 除 非 日 本 加 快 加 息 步 伐 ， 令 该 国 利 率 能 追 贴 外 地 息 口 ， 否 则 短 期 内 应 不 会 爆 发 大 规 模 日 圆 利 差 交 易 平 仓 。 即 使 与 美 元 （ 利 率 5.25 厘 ） 和 欧 元 （ 利 率 3.25 厘 ） 相 比 ， 日 圆 利 率 仍 低 了 一 截 。
第 一 生 命 经 济 研 究 所 首 席 经 济 师 熊 野 英 生 说 ， 欧 洲 央 行 加 息 周 期 一 旦 结 束 ， 或 会 成 为 日 圆 利 差 交 易 大 逆 转 的 导 火 线 ， 时 间 估 计 是 明 年 中 。 另 有 分 析 员 表 示 ， 美 国 经 济 一 旦 显 着 走 下 坡 ， 将 是 日 圆 利 差 交 易 平 仓 潮 来 临 的 时 候 。
然 而 ， 中 国 、 俄 罗 斯 、 瑞 士 及 新 西 兰 等 央 行 ， 已 开 始 趁 低 增 持 日 圆 ， 寄 望 日 本 正 值 战 后 以 来 最 长 经 济 扩 张 期 ， 最 终 会 进 一 步 推 高 利 率 ， 惠 及 圆 。 以 贸 易 加 权 计 算 ， 日 圆 现 处 于 21 年 来 最 低 点 。
美 经 济 回 落 平 仓 时 机 到
近 年 日 圆 回 报 偏 低 ， 令 不 少 央 行 离 弃 圆 ， 日 圆 占 全 球 储 备 比 重 剧 减 一 半 。 花 旗 集 团 外 策 略 师 艾 尔 玛 说 ， 日 本 经 济 复 苏 ， 加 上 日 圆 息 差 逐 步 收 窄 ， 央 行 减 持 圆 的 情 况 料 正 扭 转 过 来 。
圆 兑 美 元 有 力 升 越 110
事 实 上 ， 今 年 4 月 中 至 5 月 中 曾 发 生 一 场 “ 小 型 ” 日 圆 利 差 交 易 平 仓 潮 ， 事 缘 市 场 揣 测 日 央 行 会 结 束 零 息 政 策 ， 其 间 美 元 一 度 挫 近 10 日 圆 。 惟 日 本 于 7 月 中 调 高 利 率 到 0.25 厘 后 ， 未 明 确 暗 示 今 年 会 再 有 行 动 ， 利 差 交 易 活 动 又 趋 活 跃 。
不 过 ， 有 分 析 员 认 为 ， 除 非 日 本 加 快 加 息 步 伐 ， 令 该 国 利 率 能 追 贴 外 地 息 口 ， 否 则 短 期 内 应 不 会 爆 发 大 规 模 日 圆 利 差 交 易 平 仓 。 即 使 与 美 元 （ 利 率 5.25 厘 ） 和 欧 元 （ 利 率 3.25 厘 ） 相 比 ， 日 圆 利 率 仍 低 了 一 截 。
第 一 生 命 经 济 研 究 所 首 席 经 济 师 熊 野 英 生 说 ， 欧 洲 央 行 加 息 周 期 一 旦 结 束 ， 或 会 成 为 日 圆 利 差 交 易 大 逆 转 的 导 火 线 ， 时 间 估 计 是 明 年 中 。 另 有 分 析 员 表 示 ， 美 国 经 济 一 旦 显 着 走 下 坡 ， 将 是 日 圆 利 差 交 易 平 仓 潮 来 临 的 时 候 。
然 而 ， 中 国 、 俄 罗 斯 、 瑞 士 及 新 西 兰 等 央 行 ， 已 开 始 趁 低 增 持 日 圆 ， 寄 望 日 本 正 值 战 后 以 来 最 长 经 济 扩 张 期 ， 最 终 会 进 一 步 推 高 利 率 ， 惠 及 圆 。 以 贸 易 加 权 计 算 ， 日 圆 现 处 于 21 年 来 最 低 点 。
美 经 济 回 落 平 仓 时 机 到
近 年 日 圆 回 报 偏 低 ， 令 不 少 央 行 离 弃 圆 ， 日 圆 占 全 球 储 备 比 重 剧 减 一 半 。 花 旗 集 团 外 策 略 师 艾 尔 玛 说 ， 日 本 经 济 复 苏 ， 加 上 日 圆 息 差 逐 步 收 窄 ， 央 行 减 持 圆 的 情 况 料 正 扭 转 过 来 。
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