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17/1 日圆不妨伺机吸纳
本 周 三 、 四 日 本 央 行 将 会 议 息 。 由 于 踏 入 去 年 12 月 日 本 银 行 拆 息 已 开 始 有 所 攀 升 ， 进 入 07 年 升 势 更 见 显 着 。 从 日 本 银 行 拆 息 变 化 显 示 ， 日 本 央 行 本 周 加 息 的 机 会 相 当 高 。 但 问 题 是 加 息 后 日 圆 将 何 去 何 从 ？
市 场 上 大 多 分 析 认 为 ， 就 是 日 本 央 行 本 周 加 息 日 圆 仍 会 跌 。 市 场 有 如 此 看 法 主 要 认 为 就 是 日 本 加 息 0.25 厘 ， 其 息 率 仍 只 有 半 厘 水 平 ， 是 七 大 工 业 国 中 最 低 。 加 上 以 日 本 央 行 的 谨 慎 作 风 ， 对 上 一 次 加 息 已 是 去 年 7 月 14 日 ， 相 距 现 在 足 足 有 半 年 时 间 。 亦 即 ， 继 本 周 的 加 息 后 日 本 息 率 很 可 能 会 维 持 现 水 平 一 段 较 长 时 间 。 所 以 市 场 有 个 奇 想 ， 经 过 是 次 加 息 后 ， 反 可 消 除 日 后 日 本 短 期 再 加 息 的 疑 虑 ， 投 机 者 更 可 肆 无 忌 惮 借 出 日 圆 ， 以 日 圆 作 为 “ 套 息 交 易 ” 货 币 沽 空 日 圆 。 正 因 市 场 有 这 想 法 ， 日 本 纵 使 加 息 在 即 ， 日 圆 仍 处 120.50 兑 1 美 元 水 平 。
面 对 欧 美 压 力 将 更 大
对 于 上 述 市 场 分 析 笔 者 并 不 认 同 。 有 一 点 必 须 明 白 ， 日 本 现 时 核 心 年 通 胀 率 只 有 0.1% ， 明 显 日 本 并 无 通 胀 压 力 。 试 问 在 接 近 零 通 胀 下 ， 日 本 又 何 来 加 息 需 要 ？ 笔 者 想 ， 日 本 若 真 的 落 实 加 息 ， 不 排 除 背 后 是 受 到 可 能 来 自 美 国 又 或 欧 盟 的 政 治 压 力 ， 要 求 日 本 改 善 其 过 分 偏 弱 的 汇 价 。 回 忆 去 年 9 月 的 七 国 财 长 会 议 后 ， 欧 日 官 员 曾 出 言 挺 日 圆 汇 价 。 当 时 欧 元 约 在 150 日 圆 水 平 。 现 在 日 圆 已 跌 至 155.80 兑 1 欧 元 ， 又 或 120.50 日 圆 兑 1 美 元 ， 相 信 日 本 所 要 面 对 来 自 欧 美 的 压 力 将 更 大 。
除 非 日 本 央 行 本 周 不 加 息 ， 届 时 日 圆 将 难 免 会 跌 至 122 兑 1 美 元 水 平 。 若 是 加 息 ， 而 笔 者 对 日 本 背 后 的 加 息 推 论 又 正 确 。 当 炒 家 感 受 到 日 本 央 行 背 后 加 息 的 真 正 意 义 ， 为 免 日 后 日 圆 回 升 为 他 们 带 来 损 失 ， 不 排 除 炒 家 会 对 日 圆 “ 套 息 交 易 ” 活 动 会 有 所 收 敛 ， 导 致 日 圆 出 现 较 大 幅 度 回 升 ， 重 上 118.50 水 平 。
市 场 上 大 多 分 析 认 为 ， 就 是 日 本 央 行 本 周 加 息 日 圆 仍 会 跌 。 市 场 有 如 此 看 法 主 要 认 为 就 是 日 本 加 息 0.25 厘 ， 其 息 率 仍 只 有 半 厘 水 平 ， 是 七 大 工 业 国 中 最 低 。 加 上 以 日 本 央 行 的 谨 慎 作 风 ， 对 上 一 次 加 息 已 是 去 年 7 月 14 日 ， 相 距 现 在 足 足 有 半 年 时 间 。 亦 即 ， 继 本 周 的 加 息 后 日 本 息 率 很 可 能 会 维 持 现 水 平 一 段 较 长 时 间 。 所 以 市 场 有 个 奇 想 ， 经 过 是 次 加 息 后 ， 反 可 消 除 日 后 日 本 短 期 再 加 息 的 疑 虑 ， 投 机 者 更 可 肆 无 忌 惮 借 出 日 圆 ， 以 日 圆 作 为 “ 套 息 交 易 ” 货 币 沽 空 日 圆 。 正 因 市 场 有 这 想 法 ， 日 本 纵 使 加 息 在 即 ， 日 圆 仍 处 120.50 兑 1 美 元 水 平 。
面 对 欧 美 压 力 将 更 大
对 于 上 述 市 场 分 析 笔 者 并 不 认 同 。 有 一 点 必 须 明 白 ， 日 本 现 时 核 心 年 通 胀 率 只 有 0.1% ， 明 显 日 本 并 无 通 胀 压 力 。 试 问 在 接 近 零 通 胀 下 ， 日 本 又 何 来 加 息 需 要 ？ 笔 者 想 ， 日 本 若 真 的 落 实 加 息 ， 不 排 除 背 后 是 受 到 可 能 来 自 美 国 又 或 欧 盟 的 政 治 压 力 ， 要 求 日 本 改 善 其 过 分 偏 弱 的 汇 价 。 回 忆 去 年 9 月 的 七 国 财 长 会 议 后 ， 欧 日 官 员 曾 出 言 挺 日 圆 汇 价 。 当 时 欧 元 约 在 150 日 圆 水 平 。 现 在 日 圆 已 跌 至 155.80 兑 1 欧 元 ， 又 或 120.50 日 圆 兑 1 美 元 ， 相 信 日 本 所 要 面 对 来 自 欧 美 的 压 力 将 更 大 。
除 非 日 本 央 行 本 周 不 加 息 ， 届 时 日 圆 将 难 免 会 跌 至 122 兑 1 美 元 水 平 。 若 是 加 息 ， 而 笔 者 对 日 本 背 后 的 加 息 推 论 又 正 确 。 当 炒 家 感 受 到 日 本 央 行 背 后 加 息 的 真 正 意 义 ， 为 免 日 后 日 圆 回 升 为 他 们 带 来 损 失 ， 不 排 除 炒 家 会 对 日 圆 “ 套 息 交 易 ” 活 动 会 有 所 收 敛 ， 导 致 日 圆 出 现 较 大 幅 度 回 升 ， 重 上 118.50 水 平 。
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