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16/6 褐皮书影响力可大可小
美 国 联 邦 储 备 局 在 本 周 三 公 布 的 褐 皮 书 报 告 中 表 示 ， 美 国 经 济 活 动 虽 然 在 过 去 一 个 多 月 持 续 扩 张 ， 但 整 体 物 价 没 有 上 升 压 力 。 受 “ 褐 皮 书 ” 报 告 内 容 的 影 响 ， 持 续 上 升 个 多 月 的 美 息 应 声 掉 头 向 下 ， 10 年 期 国 债 孳 息 由 4.6% 攀 升 至 本 周 初 5.3% 的 高 位 后 ， 终 于 回 软 。
美 国 每 月 有 多 个 涉 及 通 胀 的 数 据 公 布 ， 也 经 常 有 官 员 对 物 价 及 通 胀 作 评 论 ， 但 威 力 看 来 不 及 “ 褐 皮 书 ” 这 次 报 告 ， 为 甚 么 呢 ？
“ 褐 皮 书 ” 英 文 称 之 为 Beige Book ， 它 代 表 了 包 装 这 报 告 的 颜 色 而 已 ， 名 称 与 报 告 内 容 拉 不 上 关 系 。
褐 皮 书 是 由 美 国 联 储 局 发 布 。 报 告 首 先 根 据 12 间 地 区 联 储 银 行 所 收 集 当 地 银 行 及 分 行 的 最 新 经 济 信 息 ， 以 及 报 不 同 人 士 的 访 问 ， 包 括 当 地 商 界 、 着 名 经 济 学 家 、 市 场 专 家 和 其 他 人 士 等 。 经 整 理 后 ， 再 按 地 区 及 市 场 分 类 ， 作 最 新 经 济 的 摘 要 报 告 。
褐 皮 书 发 布 的 时 间 一 年 共 8 次 ， 数 量 与 联 储 局 公 开 巿 场 委 员 会 的 全 年 开 会 次 数 相 同 。 发 布 日 期 设 于 开 会 日 之 前 两 个 星 期 的 周 三 ， 目 的 是 为 了 向 委 员 会 成 员 提 供 市 场 最 新 经 济 讯 息 ， 以 便 决 定 息 口 的 调 整 。
发 布 时 间 配 合 议 息
褐 皮 书 由 联 储 局 直 接 安 排 及 编 制 ， 目 的 是 为 议 息 作 参 考 ， 加 上 时 间 性 最 合 议 息 需 要 ， 故 其 结 论 有 利 市 场 预 测 息 口 的 去 向 。 因 此 ， 本 周 的 报 告 显 示 整 体 物 价 没 有 上 升 压 力 ， 令 市 场 相 信 联 储 局 在 月 底 调 高 息 率 机 会 减 低 。
然 而 ， 褐 皮 书 的 报 告 无 论 如 何 也 不 代 表 息 口 的 最 终 决 定 ， 因 为 它 不 包 括 整 体 性 的 数 据 资 料 ， 各 地 区 的 经 济 描 述 也 会 有 差 异 ─ ─ 有 些 侧 重 金 融 领 域 ， 个 别 则 可 能 受 突 发 性 的 天 然 灾 情 所 影 响 。 以 本 周 褐 皮 书 报 告 为 例 ， 虽 然 指 出 经 济 活 动 在 4 月 中 至 5 月 底 期 间 保 持 增 长 ， 但 部 份 联 储 辖 区 更 加 报 经 济 增 长 速 度 正 在 加 快 。 各 委 员 在 两 周 后 如 何 投 票 ， 事 实 上 仍 存 有 不 少 变 数 。
美 国 每 月 有 多 个 涉 及 通 胀 的 数 据 公 布 ， 也 经 常 有 官 员 对 物 价 及 通 胀 作 评 论 ， 但 威 力 看 来 不 及 “ 褐 皮 书 ” 这 次 报 告 ， 为 甚 么 呢 ？
“ 褐 皮 书 ” 英 文 称 之 为 Beige Book ， 它 代 表 了 包 装 这 报 告 的 颜 色 而 已 ， 名 称 与 报 告 内 容 拉 不 上 关 系 。
褐 皮 书 是 由 美 国 联 储 局 发 布 。 报 告 首 先 根 据 12 间 地 区 联 储 银 行 所 收 集 当 地 银 行 及 分 行 的 最 新 经 济 信 息 ， 以 及 报 不 同 人 士 的 访 问 ， 包 括 当 地 商 界 、 着 名 经 济 学 家 、 市 场 专 家 和 其 他 人 士 等 。 经 整 理 后 ， 再 按 地 区 及 市 场 分 类 ， 作 最 新 经 济 的 摘 要 报 告 。
褐 皮 书 发 布 的 时 间 一 年 共 8 次 ， 数 量 与 联 储 局 公 开 巿 场 委 员 会 的 全 年 开 会 次 数 相 同 。 发 布 日 期 设 于 开 会 日 之 前 两 个 星 期 的 周 三 ， 目 的 是 为 了 向 委 员 会 成 员 提 供 市 场 最 新 经 济 讯 息 ， 以 便 决 定 息 口 的 调 整 。
发 布 时 间 配 合 议 息
褐 皮 书 由 联 储 局 直 接 安 排 及 编 制 ， 目 的 是 为 议 息 作 参 考 ， 加 上 时 间 性 最 合 议 息 需 要 ， 故 其 结 论 有 利 市 场 预 测 息 口 的 去 向 。 因 此 ， 本 周 的 报 告 显 示 整 体 物 价 没 有 上 升 压 力 ， 令 市 场 相 信 联 储 局 在 月 底 调 高 息 率 机 会 减 低 。
然 而 ， 褐 皮 书 的 报 告 无 论 如 何 也 不 代 表 息 口 的 最 终 决 定 ， 因 为 它 不 包 括 整 体 性 的 数 据 资 料 ， 各 地 区 的 经 济 描 述 也 会 有 差 异 ─ ─ 有 些 侧 重 金 融 领 域 ， 个 别 则 可 能 受 突 发 性 的 天 然 灾 情 所 影 响 。 以 本 周 褐 皮 书 报 告 为 例 ， 虽 然 指 出 经 济 活 动 在 4 月 中 至 5 月 底 期 间 保 持 增 长 ， 但 部 份 联 储 辖 区 更 加 报 经 济 增 长 速 度 正 在 加 快 。 各 委 员 在 两 周 后 如 何 投 票 ， 事 实 上 仍 存 有 不 少 变 数 。
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