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27/8 [ 亚洲经济分析] 料能安然走出信贷市场风暴,但仍盼联储降息支撑大局
亚洲经济体再次目睹一场全球性的金融市场风暴,不过这一次,相信本地区经济能够化险为夷,至少目前来看如此. 亚洲在金融剧变中承受超出本应属于自己那一部分的后果,能有如此的乐观,对于这样一个地区而言,确实是比较新鲜;不过,乐观也是有坚实理由的. 除日本外亚洲地区经济年增长率超过8%.在印度 之外,几乎没有哪个亚洲经济体需要靠外资来推动增长.此外,亚洲坐拥着大量外汇储备,短期债务也处于较低水准,这意味着,假如投机客蜂拥出逃,亚洲也并不会面临着被卷入像1997/98年时那种危机的风险.而企业资产负债状况也很健康,现金充裕,因此银行贷款成本不大可能有很大上升. 所以,即便美国 次优抵押机构关门歇业,银行裁减人手,全球各地信贷环境紧缩,分析人士对亚洲前景仍然乐观. 汇丰控股 分析师纽曼称:"时至目前我们仍相信亚洲金融面临风险,但基本面依然相当不错.即使美国未来两个季度左右经济放缓,亚洲也应当不会受什么影响." 根据已反映出的情况,亚洲的银行在次优贷领域的风险缺口非常小.与欧美同业不一样的是,亚洲央行 并不需要向货币市场注资,从日本到马来西亚 的决策者屡屡强调,本国经济足以经受住他国问题的冲击. 事实上,韩国 央行过去两个月已升息两次,中国本周也是提高利率以期控制通膨.
**暂不调降展望,静观联储行动**
很多分析师目前都不愿意调降对亚洲经济的展望.不过尽管如此,光明的前景也面临一些风险.首先,美国经济放慢的深度和持久度若大于当前预期,则可能有损于全球经济增长.其次,金融市场震荡若持续较长时间,在亚洲,投资和市场人气还是可能受损.瑞士信贷分析师卡拉卡达格本周在写给客户的报告中指出:"美国经济增长是亚洲目前最大的风险敞口."汇控的研究显示,美国经济增长率减少1个百分点,亚洲经济增长率就会相应减少0.6个百分点.Westpac的麦凯称:"一切都可能遭到冲击,但还要靠那些认为美国陷入衰退的人来提供证据." 分析师的展望还要看接下来几周美国联邦储备理事会(美联储)会采取什么样的举措. 麦格里研究的分析师兰道表示:"如果联储降息50个基点,且金融市场对此反应正面,那么大家就会感觉到全球经济增长回归正道了." 但他说,如果联储按兵不动,分析师就会开始担心全球经济增长承受的压力大于预期了.
**暂不调降展望,静观联储行动**
很多分析师目前都不愿意调降对亚洲经济的展望.不过尽管如此,光明的前景也面临一些风险.首先,美国经济放慢的深度和持久度若大于当前预期,则可能有损于全球经济增长.其次,金融市场震荡若持续较长时间,在亚洲,投资和市场人气还是可能受损.瑞士信贷分析师卡拉卡达格本周在写给客户的报告中指出:"美国经济增长是亚洲目前最大的风险敞口."汇控的研究显示,美国经济增长率减少1个百分点,亚洲经济增长率就会相应减少0.6个百分点.Westpac的麦凯称:"一切都可能遭到冲击,但还要靠那些认为美国陷入衰退的人来提供证据." 分析师的展望还要看接下来几周美国联邦储备理事会(美联储)会采取什么样的举措. 麦格里研究的分析师兰道表示:"如果联储降息50个基点,且金融市场对此反应正面,那么大家就会感觉到全球经济增长回归正道了." 但他说,如果联储按兵不动,分析师就会开始担心全球经济增长承受的压力大于预期了.
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