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31/8 [ 日本经济焦点 ] 失业率下滑且CPI疲弱,日央行升息预期不减
日本7月失业率触及九年低点,令日央行 即将升息的预期又活跃起来,尽管数据显示消费和消费者物价仍然疲弱. 7月工业生产亦下跌,但这主要是受到地震中断汽车生产所累.政府则表示,8月生产料将反弹回升. 核心消费者物价较上年同期减少0.1%,为连续第六个月下滑,但分析师仍预期今年最后一季将转为通膨,如果市场回稳,这将替日央行升息铺路. "纯就经济基本面来看,似乎对日央行相当有利,"摩根士丹利 分析师佐藤健裕表示."国内经济与日央行的乐观预期相符:即在物价极稳定下,经济温和复苏. 他并称,"尽管如此,全球流动性紧缩疑虑犹存下,意味着日央行9月不太可能会升息,下次升息最快可能延至12月." 金融市场对这一连串的数据反应冷淡,投资人的关注焦点放在全球信贷紧缩对经济的冲击. 8月东京地区核心消费者物价指数(CPI)持平上年同期,市场预估下滑0.1%.整体东京地区CPI经季节调整后较上月成长0.3%,增幅为一年来最高. "东京CPI稍强于预期.因此8月全国核心CPI或有可能持平,尽管10月应会开始明显上扬,"野村总研日本经济研究室长木内登英表示. 虽然日本经济强劲扩张,但消费者物价却持续小幅下滑,部分是原油价格下滑及薪资成长温和所致. 许多分析师仍预期,今年稍后消费者物价将开始上扬,因油价反弹将推升CPI成长幅度.
**劳动市场紧俏**
日本7月失业率跌至3.6%,齐平1998年2月的水准.经济分析师预估7月失业率为3.7%,同于6月. 7月工业生产较上月下滑0.4%,跌幅略小于市场预估中值的下滑0.5%. 一位政府官员指出,7月16日发生在日本北部的地震,使一主要汽车零件工厂受创,并令日本主要车厂短暂停止生产,因而使当月产出减少约1%. 日本8月制造业产出料成长6.8%,但9月料下滑2.5%. "在扣除运输设备业后,7月产出较6月成长0.9%,因此该数据显示工业生产坚稳."第一生命经济研究所经济分析师新家义贵说."该数据支持日本央行的观点,即产出将会恢复…失业率亦下跌,此为日央行希望升息的好兆头." 一些分析师还表示,曾拖累生产的高科技业库存调整似将结束."工业生产显示资讯科技(IT)的调节接近尾声.7-9月整体生产将呈现回升."法银巴黎 证券经济分析师丸山义正说. 但美国 次优抵押贷款业问题和接踵而来的全球市场动荡,正在升高日本经济展望的不确定性."随着美国经济下档风险浮现,日本经济不太可能在10-12月加速成长."丸山义正称. 近期因对美国次贷问题的不安而引发的全球信贷紧缩,导致日央行在8月未升息.利率期约目前反映日央行下个月升息的机率仅约30%.
**劳动市场紧俏**
日本7月失业率跌至3.6%,齐平1998年2月的水准.经济分析师预估7月失业率为3.7%,同于6月. 7月工业生产较上月下滑0.4%,跌幅略小于市场预估中值的下滑0.5%. 一位政府官员指出,7月16日发生在日本北部的地震,使一主要汽车零件工厂受创,并令日本主要车厂短暂停止生产,因而使当月产出减少约1%. 日本8月制造业产出料成长6.8%,但9月料下滑2.5%. "在扣除运输设备业后,7月产出较6月成长0.9%,因此该数据显示工业生产坚稳."第一生命经济研究所经济分析师新家义贵说."该数据支持日本央行的观点,即产出将会恢复…失业率亦下跌,此为日央行希望升息的好兆头." 一些分析师还表示,曾拖累生产的高科技业库存调整似将结束."工业生产显示资讯科技(IT)的调节接近尾声.7-9月整体生产将呈现回升."法银巴黎 证券经济分析师丸山义正说. 但美国 次优抵押贷款业问题和接踵而来的全球市场动荡,正在升高日本经济展望的不确定性."随着美国经济下档风险浮现,日本经济不太可能在10-12月加速成长."丸山义正称. 近期因对美国次贷问题的不安而引发的全球信贷紧缩,导致日央行在8月未升息.利率期约目前反映日央行下个月升息的机率仅约30%.
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