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5/9 [ 美国金融 ] 对冲基金回报率如持续下降,可能面临赎回压力--达拉斯FED
美国达拉斯联邦储备银行研究结果显示,表现最好的对冲基金 即便出现月度波动,投资者仍将继续投资于此,但如果基金因遭遇与抵押贷款相关损失类似的冲击而导致回报率下降时,投资者会倾向于撤回资金.该行在名为"对冲基金投资者的理性胜于冲动"的报告中指出,对10年的资金流动研究显示,期间的趋势为投资者会将资金投放在表现优于其同业的对冲基金.但报告中称,即使是表现最好的基金,如果回报率持续下降,亦将面临"骤然"赎回."一旦基金的较长期绝对回报大幅下降,资金就会出逃,不管其相对回报如何." "这种模式表明,基金表现如持续恶化,或者哪怕只是有强烈的讯号预示这一景象,则将导致资金流出.这从最近蒙受抵押贷款相关损失的对冲基金情况就可看出来." "资金流动模式表明,投资者不会受回报率每月变动严重影响.资金流动更主要是受基金较长期表现影响,因其应更为贴切地反映出对冲基金经理人的投资技能,"该报告称.近期由美国次优抵押贷款危机引发的信贷市场动荡,已经导致全球至少八支对冲基金或倒闭,或蒙受严重损失,以致引发对更多基金倒闭的猜测.
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