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外汇分析2009年2月20日 (9:30AM发稿)
| 承接环球经济持续不振，多个国家将面临经济衰退的危机，各国不继提出一系列的振兴经济方案，虽然美国总统奥巴马已正式签署新一轮的刺激经济方案，但这明显未能解除金融市场的忧虑。美道指显著下跌至7600点水平，美债再次上升，美元指数突破86水平。虽然由避险所带动的美元升势未必会对美元带来长远支持，但由去年第3季开始的现象已经显示，目前的客观环境实际上已经转差。目前更大的问题是，经过过去两季各国政府的重手挽救经济及金融业措施後，无可否认个别环节已有所改善，如拆息已经明显回落，可是数据已经显示经济问题已进一步恶化，未如理想的经济数据带出对前景悲观的情绪，悲观情绪显示市场上看不见中长期较乐观的预期回报。 因此，目前市场只是不断寻找短期相对稳定的资产。美元资产本身是存在储备及结算的需求，所以在前景愈不明朗的情下，美元将会愈受欢迎。与此同时，欧元及英镑亦见反弹，有评论解说是德国财长Steinbrueck於周一曾表示，如果危机深化，所有欧元区国家都要帮助。有分析员视此为德国政府改变立场并可能扶助东欧国家的先兆。解释似嫌牵强，但欧元确曾企穏反弹。另一边厢瑞士财长Hans-Rudolf Merz为平息瑞银集团与美国司法部的争拗，允许瑞银提供部份客户资料予美国查证逃税嫌疑，可能损害瑞士银行业保密法信誉而利淡瑞郎。而美国公布数据虽有亮点，1月份领先指标上扬0.4%是鼓舞徵兆，但市场只注意持续申领失业援助人数再升及银行股下跌等情况，杜琼斯指数创下六年来新低点；日元一样下跌，可见已失避险功能。本周美元兑主要货币进一步上升，欧元兑美元曾下跌至1.2515的3个月低位，英镑兑美元曾下跌至1.4090，美元兑日圆更显著升至93水平。商品货币亦普遍下跌，澳元兑美元曾低见0.6330，纽元兑美元由曾下跌至0.5060，美元兑加元上升至1.26水平。美元出现进一步上升，主要由於环球股市再拾跌势，重新刺激避险情绪，支持美元上升。此外，市场忧虑欧元区前景，加剧欧元跌势，亦间接支持美元上升。 |
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| 欧元 | ||||||
| 欧洲方面，欧元前景仍然受到东欧银行问题有可能拖累中欧及西欧的忧虑，这亦不是一朝一夕可以解决的问题，因此可以预期，未来的经济仍会受到这因素所困扰。市场主要寄望德国或介入帮助愈发疲弱的整体欧洲经济，降低避险情绪，加上中欧和东欧货币反弹，欧元兑美元昨晚曾高见1.2759美元，收1.2662，涨1%。但德国总理梅克尔拒绝对德国可能提供何种援助发表臆测，欧元升势短期内可能消退。另外世界银行总裁接受金融时报采访时表示，欧盟应加强支援中欧及东欧经济体，1989年欧洲整合至今已20年，如果放手让欧洲再度分裂，将是一大悲剧，因此必须有来自欧洲各国政府的支持，带领全球联手协助该地区。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 昨天日本央行（BOJ）宣布维持利率在0.1厘，符合预期。BOJ在声明中指，向金融机构买入1万亿日圆的公司债，以及延长贷款计划，以免信贷短缺导致衰退恶化。BOJ将於三月四日至九月三十日，买入均属於A级的债券。Sumitomo Trust & Banking Co.驻东京的高级外汇销售经理Saburo Matsumoto表示，由於日本去年第四季国内生产总值（GDP）为三十年来最大跌幅，加上中川昭一又辞去日本财务大臣一职，令日圆失去避险天堂的货币角色，若然美元兑日圆延续本周的升势，则汇价有机会升至100，而日本央行宣布维持利率在0.1%不变，惟日本经济忧虑持续压制日圆，美元兑日圆昨日升穿94日圆，收报94.28，升0.50%；而日本政府连续第五个月调低对经济的评估，指经济急速恶化，如今形势严峻，因衰退加深越过企业层面蔓延至消费者领域，同时调低对个人消费的评估，预计将温和下滑。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，有报道指标普欧洲区主管，对英国政府担保问题资产大规模扩大表示忧虑，增加了未来信债评级被调低的风险。根据标普的标准，若英国的净债务升至国内生产总值60%以上，现时AAA评级势将不保。目前英国政府正准备动用约4000亿英镑，为银行问题资产提供担保，这样有可能令未来英国政府净债务急升，增加了未来被降级的压力。虽然目前并未发展至这阶段，但在金融及经济环境持续恶化的情下，这样的可能性明显上升。最近英国备受疲弱的经济困扰，而且主权债务评级亦面临被下调的风险，令英镑兑美元由1.50附近大幅下跌至1.41附近水平。但在过去几日，图形上已出现几支带长下影线的十字烛，似乎在1.41水平附近已找到初步支持；并可能出现一个修正性的技术反弹，但不要寄望升幅会好大，上方1.4460至1.45已存在颇大的阻力。而英镑兑美元昨晚报1.4284，升0.47%。另外英国英伦银行副行长Gieve：表示，不知道英国的经济衰退还会持续多久及几深，也不知道金融市场何时会开始复苏，他呼吁采用额外的政策工具来缓和当前的信贷周期，预期英伦银行将在未来数周内采用量化宽松政策。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走势方面，美元兑瑞郎走高0.77%，收报1.1771，瑞郎昨日争持於窄幅区间内，因市场对瑞士央行干预汇市的忧虑抵消了风险厌恶升温情绪的影响。市场对美国救援计划不是十分信服，所以风险厌恶情绪不断升温，在一定程度上支撑了瑞郎。而瑞士第1季度消费信心指数报负23，上次报负27。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲央行行长Stevens表示，有迹象显示中国经济已好转，虽然未知这是否持续趋势，估计澳洲可因此受惠，指出本土银行穏健及有盈利能力，房屋未有过度兴建，而且可望有滞後需求，有理由相信澳洲经济可克服此危机；准备将利率调降至需要水平，但不确定是否要去到英美的低水平。而澳元兑美元昨日报0.6432，涨0.88%。不排除短期会下试0.60美元支持，因之前的大幅降息并和财政激励措施未能鼓舞消费者信心。澳洲央行料将进一步降息，尽管降息速度可能会放缓，但仍对澳元上档空间造成限制。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 纽西兰第四季生产物价指数输入年率报升9.9%，上次数字报升9.8%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 上周数据显示加拿大出现32年首见的贸易逆差。12月贸易数字出现逆差，显示经常帐可能不久後也会出现赤字。贸易逆差及经常帐赤字通常会不利於一国货币汇价，因其显示对该国的商品及劳务需求下滑。加拿大12月意外出现贸易逆差，为近33年来首见，因出口大跌，且美国市场疲软，分析师预期，加拿大贸易顺差动辄数以十亿美元计的荣景已暂时告终。加拿大统计局周三公布，12月贸易逆差4.60亿加元，为1976年3月逆差7,900万加元以来，首次出现逆差。分析师事前平均预估为顺差约8.00亿加元，11月时为顺差11.6亿加元。此数据彰显全球危机打击加拿大的严重程度，亦反映出能源价格下跌的冲击。美元兑加元昨日报1.2589，跌0.10%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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