17/9 吴小姐言

金融市场受次按问题带给英美市场的影响在上周有再出现,在信贷市场先前已经有很多大的公司或者银行出现问题，这次又轮到了英国的银行Northern Rock。在该银行向英国央行提出注资请求后，英国民众一度出现“挤提”，一下子提走了15亿英镑的的存款。事件也表现民众对市场心态，因此加快投资者憧憬的美联储减息举动, 看来势在必行。

贵金属市场再次成爲资金的避难所，金价连续攀升，在上周五续创本年高位至717美元，明显见买盘积极，至于外汇市场非美货币造好，为何美元如此无力而上呢? 投资朋友请留意本周美国数据带来的实质影响，相信本周美联储议息会议结果公布之后，金价会有一个活跃的表现，如果顾客朋友想了解多一点走势分析的话，我们很愿意和你一起分享经验和心得。

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吴小姐
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我们这里介绍几个数据参考指标：

经济增长动力：个人消费支出

研究个人消费支出 (personal consumption expenditures, PCE)。个人消费支出占美国GDP的比重约为3分2，显然是整体经济活动的关键。而它的周期性变化，又会影响工业生产，所以又会是驱动公司利润变化的关键力量。

真正领先指标：个人实质收入

各经济指标变化顺序是，消费者的个人实质单位时间收入，它是消费支出的理想领先指标；接着通过需求链到达消费支出，紧接着是工业生产、资本支出，最后才是公司利润。

(1)实质平均单位时间收入变动 (反映个人工资和薪水) 是消费支出的主要驱动力。然后消费支出则驱动着工业生产和服务的增长和减少。

(2)工业生产和服务变化趋势，又决定资本支出 (包括公司用于厂房和设备的支出)

(3)美国经济活动三大组成部分，即消费支出、工业生产和服务；而资本支出驱动着公司利润的核心，因此，公司利润显然取决于消费支出。
(4)在经济周期中，股票市场升跌可反映公司利润变化，是公司利润敏感的预测机制，故走在某个经济周期的最前端。

(5)换言之，经济涨跌跟随着消费支出变化而保持一致性。因此，预测股票市场变化就是预测位于周期最前端的消费支出升跌趋势。
就业和资本支出等，通常被误以为是主要经济推动因素。事实上这些却滞后指标。