26/12 中行：明年下半年或减息

《上海证券报》报道，中国银行全球金融市场部发布最新一期研究报告指出，今年十二月中国的消费者物价指数CPI较去年同期成长6.5%至6.6%。受国际环境趋冷影响，内地出口增速将在二零零八年明显回落，通货膨胀水准将在二零零八年下半年明显回落。

报告预计，食品类价格指数今年十二月的月增率，增加2%至2.5%，较去年同期增加16%至16.8%。受居住和交通费用上升的影响，预计非食品类价格指数十二月的月增率上涨0.4%，较去年同期增加1.6%。十二月整体物价指数较去年同期上升，初步估计为6.5%至6.6%。

报告认为，人行明年上半年可能再加息两次，而下半年或是第四季将进入减息周期。

人行结构性调整加息幅度，主要目的是增加短期定期存款的吸引力，从而降低存款活性，使得商业银行对存款的可控性增加，避免存款大量集中挪移，从而提高中国人民银行对货币供应量的调控能力。

不过报告指出，人行的货币政策也正面临困境：一方面是中国大陆通货膨胀压力逐渐增加，另一方面是国际环境可能在明年趋冷，这对于货币政策实际上存在方向性矛盾。