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28/4 减息不减息 美元升势定
【明报专讯】笔者预期的美元反弹已无声无息地开展了。
这个美元反弹浪的时间，会比大家想像中长，维持4至6个星期，幅度大约是美元兑主要货币从低点算起的10%，或多一些。这就是笔者对这个反弹的定义。现时的美元汇价已充分反映了美国现阶段的经济风险和汇率上的基本因素。随近期美国各大银行公布了业绩，所有亏损和拨备皆在市场预期之内，情况没有恶化的现象，市场情绪也渐渐稳定下来。联储在本周议息，只有两个选择：一是减息0.25厘，又或者维持利率不变。笔者不会浪费精神和时间去估计议息结果，因为市场已走在联储局之前。无论减息与否，美元上升之势已成。如议息声明暗示减息周期结束，或6月底前不再减息，只会加强美元的反弹力度。
美元的反弹其实是有可寻的，并不是极少数人包括笔者在内的幻想。先不说美元技术上出现的超卖，早在今年初，已有美国国会议员询问联储局主席伯南克关于中东产油国会否放弃美元作为交易的结算货币，伯南克含糊其词地表示不会，但内心确实担忧美元的走势。
不久，财长保尔森便多番重申“强美元”的政策不变。紧随其后，欧洲央行行长特里谢又抱怨欧元汇价过高，两星期前的G7会议一致定调对弱美元的关注，最后一击是上周法国总统萨尔科齐咆吼，欧元升势是荒谬的。
英镑料随欧元下跌至1.94
美元在技术走势上也相当配合，金价在3月份冲破每盎司1000美元关口后，曾高见1032美元，但升势并不长久，很快便调头跌回950美元水平。
虽然欧元和澳元在上周曾相继创出新高，但升势跟金价何其相似。美国公布的通胀数据升温，市场对联储局减息的预期改变了，毕竟美元是全球首要的储备货币，总不能跟日圆一样的变成零利率吧。欧元兑美元从1.60回跌至1.56，相信只是序幕，短期目标是1.52；英镑兑美元在1.98至1.99会遇到很大阻力，估计会随欧元下跌而返回1.94；日圆兑每美元已调整至104.50，如本周联储局议息后美元继续反弹，日圆可转弱到106的水平。
笔者对高息货币没有偏见，但总感到“位高势危”，建议减持，澳元兑美元看0.9050，纽元兑美元的短期目标是0.7550。金价的调整走在外币之前，有机会再下试每盎司872美元，进一步的支持位在820至840美元的水平。
这个美元反弹浪的时间，会比大家想像中长，维持4至6个星期，幅度大约是美元兑主要货币从低点算起的10%，或多一些。这就是笔者对这个反弹的定义。现时的美元汇价已充分反映了美国现阶段的经济风险和汇率上的基本因素。随近期美国各大银行公布了业绩，所有亏损和拨备皆在市场预期之内，情况没有恶化的现象，市场情绪也渐渐稳定下来。联储在本周议息，只有两个选择：一是减息0.25厘，又或者维持利率不变。笔者不会浪费精神和时间去估计议息结果，因为市场已走在联储局之前。无论减息与否，美元上升之势已成。如议息声明暗示减息周期结束，或6月底前不再减息，只会加强美元的反弹力度。
美元的反弹其实是有可寻的，并不是极少数人包括笔者在内的幻想。先不说美元技术上出现的超卖，早在今年初，已有美国国会议员询问联储局主席伯南克关于中东产油国会否放弃美元作为交易的结算货币，伯南克含糊其词地表示不会，但内心确实担忧美元的走势。
不久，财长保尔森便多番重申“强美元”的政策不变。紧随其后，欧洲央行行长特里谢又抱怨欧元汇价过高，两星期前的G7会议一致定调对弱美元的关注，最后一击是上周法国总统萨尔科齐咆吼，欧元升势是荒谬的。
英镑料随欧元下跌至1.94
美元在技术走势上也相当配合，金价在3月份冲破每盎司1000美元关口后，曾高见1032美元，但升势并不长久，很快便调头跌回950美元水平。
虽然欧元和澳元在上周曾相继创出新高，但升势跟金价何其相似。美国公布的通胀数据升温，市场对联储局减息的预期改变了，毕竟美元是全球首要的储备货币，总不能跟日圆一样的变成零利率吧。欧元兑美元从1.60回跌至1.56，相信只是序幕，短期目标是1.52；英镑兑美元在1.98至1.99会遇到很大阻力，估计会随欧元下跌而返回1.94；日圆兑每美元已调整至104.50，如本周联储局议息后美元继续反弹，日圆可转弱到106的水平。
笔者对高息货币没有偏见，但总感到“位高势危”，建议减持，澳元兑美元看0.9050，纽元兑美元的短期目标是0.7550。金价的调整走在外币之前，有机会再下试每盎司872美元，进一步的支持位在820至840美元的水平。
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