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29/5 海通证券：股指期货相信在奥运后正式推出
海通证券期货高级分析师雍志强向《经济通通讯社》表示，“股指期货短期推出”是市场期望过高。虽然股指期货的前期准备工作基本已经完成，但近半年来指数波动较大，监管层对目前推出也有所担忧，加上奥运前市场要稳定、四川大地震后抗灾为主调等因素下，股指期货相信要在奥运后才能推出。
雍志强在早前的研究报告指出，短期而言，股指期货上市对股票市场波动将产生不确定的影响；但就长期来说，一个具有深度和广度的股指期货，有望降低目前股票市场过大的波动幅度。
雍志强表示，中国股票价格指数的波动性明显偏大。特别是目前的股市既具有新兴市场的特点，又具有资产价格泡沫的典型特征，明显处于高波动阶段。推出股指期货，一是可以改变“单边市”格局，丰富盈利模式，有利于证券市场平稳运行；二是其套利机制具有降低股票市场波动性的作用，可有助于减缓市场上涨或者下跌的力度，平抑股票市场的波动幅度。
雍志强通过对比海外市场的数据发现，成交量与波动性之间确实有正向关系存在，另一方面也发现当股价指数期货交易频繁时，股价波动性也会随之减缓，这隐喻着指数期货交易改善了波动性，也增加了市场的深度，其中原因可能是因为指数期货交易成本低，吸引讯息灵通的交易者前来交易所致。
雍志强认为，股指期货上市对股票市场短期波动性的影响是不确定的，股票市场仍会按自身规律运行。那种认为股指期货上市一定会引发股市剧烈波动的观点是缺乏根据的。
雍志强在早前的研究报告指出，短期而言，股指期货上市对股票市场波动将产生不确定的影响；但就长期来说，一个具有深度和广度的股指期货，有望降低目前股票市场过大的波动幅度。
雍志强表示，中国股票价格指数的波动性明显偏大。特别是目前的股市既具有新兴市场的特点，又具有资产价格泡沫的典型特征，明显处于高波动阶段。推出股指期货，一是可以改变“单边市”格局，丰富盈利模式，有利于证券市场平稳运行；二是其套利机制具有降低股票市场波动性的作用，可有助于减缓市场上涨或者下跌的力度，平抑股票市场的波动幅度。
雍志强通过对比海外市场的数据发现，成交量与波动性之间确实有正向关系存在，另一方面也发现当股价指数期货交易频繁时，股价波动性也会随之减缓，这隐喻着指数期货交易改善了波动性，也增加了市场的深度，其中原因可能是因为指数期货交易成本低，吸引讯息灵通的交易者前来交易所致。
雍志强认为，股指期货上市对股票市场短期波动性的影响是不确定的，股票市场仍会按自身规律运行。那种认为股指期货上市一定会引发股市剧烈波动的观点是缺乏根据的。
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