一周分析2008年08月9日至08月16日(9:30AM发稿)

一周分析2008年08月9日至08月16日(9:30AM发稿)

上周见国际货币基金会(IMF)在一份更新报告中指出，随着经济放缓，一旦食品和能源价格稳定下来，即使风险仍很高，欧元区的通胀应该会从当前的水平回落；维持对欧元区2008年和2009年的经济增长预测分别为1.7%及1.2%不变。翌日见联储局议息只得Fisher继续投加息票，费城区总裁Plosser意外的没有加入加息阵营，地区总裁主导的加息压力不如预期大，上次议息声明中描述经济滑坡风险稍减退之一句又删走，下月会议已不可能加息，而于大选前一个月的10月会议绝不宜有息口变动，故此差不多可确定大选前都不会加息，消息虽利淡但美元负面反应有限及短暂。周三见德国6月份制造业订单连续第七个月下跌，而且跌幅达2.9%亦差出预测范围以外，以时间而论是1990年两德合并以来最长的连跌月份，意味德国次季经济必陷萎缩状态，德国政府一位消息人士透露，德国第二季国内生产总值可能较前季萎缩0.75-1.5%。消息发展令人憧憬年底时欧盟央行回头减息可能性，所以欧元见再跌压力。周四见欧盟央行议息后宣布利率保持于4.25厘是意料中事，行长Trichet却承认近期数据显示今年第二季及第三季国内生产总值正在不断走弱，虽然维护上月加息决定出于首季增长强劲而没有失误，但已暗示再无加息倾向，欧元遂再急挫。另一边厢美国黥前周首次申领失业援助人数攀升上45万5千人，就业市道恶化本不利美元，不过6月份待售成屋销售指数报升至89.0是意外的好表现，指数回升至去年10月以来最高水平是楼市下跌浪近触底征兆，故此美元仍见支撑。欧元处境仍嫌不妙，本周四公布的德国经济增长数据，或可意味欧洲现况已处于衰退阶段，无论息口或汇率欧元都处于过高水平，投资者认为有平掉好仓需要，欧元又再急挫。

贵金属方面，本周主要受油价下跌，美元站稳。金价受沽压而在幅下跌至3个月低位。美元联储局议息会议后，宣布维持货币政策不变，联邦基金利率保持在2.0%以及贴现率在2.25%。联储局在声明中指出，FOMC以10：1票通过维持货币政策不变，其中Fisher主张加息；联储局指经济活动在第二季扩张，部份反映了消费者开支和出口增长，不过劳工市场已进一步放缓以及金融市场仍明显承压；紧缩的信贷环境、楼市下滑和能源价格趋升将在未来几季拖累经济增长；但随着时间的推移，先前的大幅减息以及流动性措施有助促进经济温和增长；通胀仍然高企，有些指标显示通胀预期趋升，FOMC预期在今年稍后时间到明年通胀将趋于缓和，但通胀前景仍高度不确定；虽然经济下滑风险犹存，但通胀的上方风险需要联储局的明显关注；联储局将会继续监控经济和金融市场的发展，在必要时将采取行动以促进经济增长和维持物价稳定伦敦金及银：上周一见路透社7月份调查显示，油组(OPEC)连续第三个月增产，热带风暴Edouard的吹袭路线只限德州而不威胁墨西哥湾产油设施，期油急挫令120关口失守，金价遂再陷跌势发展。周五油价在美元全线飙升下再急挫，似乎已确认熊市而令贵金属后向更不利，展望下周许多数据和市场消息短期未见对美元有利，周初金价仍然会有强力支持。技术上或可先反弹回878.60或883.00阻力，然后逐级跌向845.30、837.10、833.50及831.50目标，反弹后甚至可见796.00中期目标；重要阻力在885.30或887.80，伦敦银估计在15.83有阻力，可跌向14.85、14.58及14.00支持位；重要阻力可订于16.44或16.70。持投资者须顺势而行，而地缘政治因素、等将为金价提供买盘支持，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。