27/11 人行大幅降息有利於形成良好预期

中信证券发表报告称，央行大幅降息，改变了以前政策调整力度不足的特点，体现政府反衰退的决心，有利於形成良好的预期，未来一段时期，物价将出现较大下降，大幅降息体现了政策的前瞻性，防止真实利率出现逆周期的变化，加剧经济波动。

报告称，大幅降低存款准备金率及其利率，意在扩大货币信贷规模和促进内需增长，随著经济形势变化，银行惜贷的可能性增加，这将造成内生性的流动性下降，央行大幅降低法定存款准备金，并且降低其利率，就是希望刺激银行加大放贷力度，为加大内需提供宽松的货币信贷环境。

报告又指，目前存款高达２０％以上的增长，货币定期化趋势明显，降低长期存款利率可以降低长期存款的增速，增加货币的流动性，从而有利於促进微观主体的交易行为。再贴现率大幅下降，体现了央行对金融机构应急性的流动性需求的支持，这正是目前国际主要央行的通常做法。