24/12 海嘯致人行今年減息五次，減息周期尚未完

内地为保经济增长达８％之目标，自９月中全球金融海啸大爆发以来已调低一年期贷款息率五次，共２１６点子，最新利率水平为５﹒３１％。存款息率共减四次，幅度亦达１８９点子，利率即为２﹒２５％。撇除配合四川 重建对灾区银行的政策调整，明日（２５日）起，全国大型银行存款准备金率将降至１５﹒５％，年内先後下调了三次，合共２００点子，中小型银行减幅更达３００点子，将降至１３﹒５％。

人民银行行长周小川表明，内地到明年初仍有减息压力，这或扭转今年一众内银股逆市发盈喜的优势，而至今年９月底止首三季度，内地六行纯利升幅介乎３１﹒８２％至１﹒３７倍，仍处相当高的水平。

瑞银证券投资研究部董事接受《经济通通讯社》电话访问时表示，人行减息中期而言将不利内地银行息差水平，影响较为负面，虽然此举会助客户降低财务压力，间接改善银行贷款质素，但相信贷款不会因而大幅增长，银行盈利会随著减息而略为下跌。

他又相信，明年会是各银行上市以来，首次要认真检讨业务营运的一年，不论是环球、本地，或内地银行，均需严控信贷风险，特别是与中小企、制造业及地产市场有关之贷款；不过内地银行基本业务始终仍较简单，所要面对的冲击亦相对较少。

法国巴黎 银行董事陈志铭亦对《经济通通讯社》称，预期今明两年内地经济增长仍可高於其他主要经济体，故环球金融海啸对内地银行的实质影响可能会滞後出现。

渣打银行定息策略师则对《经济通通讯社》指出，人民银行年底前尚有２７点子减息空间，估计明年第一及第二季会分别再减５４点子，即合共１０８点子，令一年期贷款利率於明年中降至３﹒９６％。而为使贷款更显著增长，达到「保八」目标，中央除「出口术」鼓励银行放款，以及暂停发行一年期央票外，亦可能进一步降低存款准备金率至明年中预测的１３％，但相较国际上约１０％的水平仍然算高。