11/2 美15.6万亿救银行 业界批混乱复杂 道指急泻300点

美国财长盖特纳昨公布全球注目的新一轮拯救银行业方案，以3招合共逾2万亿美元 （约15.6万亿港元）救市。盖特纳宣布成立一个5000亿美元公私营投资基金，向银行注入逾1万亿美元的资金，购入银行摆脱不良资产，联储局 同时也会扩大一项救市借贷计划的规模至1万亿美元，救助按揭、消费和商业信贷，图令借贷活动恢复，为经济复苏注入重大动力。然而美股反应却欠理想，方案公布後，道指跌近300点。

盖特纳昨晚道﹕「我们金融体系的关键部分出现损坏，不仅未能促进经济复苏，反而成了妨碍复苏的力量，这种危险的趋势，我们必须扭转。」盖特纳公布的新方案，包括以下3点﹕

1）采用公私混合投资基金模式（类似之前常谈的「坏银行」机制），拉拢私人投资者参与，购入银行的不良资产。基金起初将为5000亿美元，之後可能会扩至1万亿美元，希望能清除银行体系内的不良资产。联储局将给基金提供至少1000亿美元弹药，联邦储蓄保险公司（FDIC）则会给私人投资者和对冲基金等，提供「亏损担保」，以吸引他们参与出钱（运作机制详见另稿）。FDIC还可能为协助投资基金融资而发债。

2）将联储局旗下负责协助消费信贷和中小企信贷的「TALF」救市借贷计划，扩大规模，由目前的2000亿美元，扩至1万亿美元，协助范围也将由学生贷款、信用卡和汽车贷款等，扩展至商业房地产以至部分住宅楼按，好令家庭和企业能获得所需贷款。TALF计划原意是让银行，以按揭债券或与汽车贷款、信用卡贷等挂鈎的证券作为抵押，向联储局借钱。

3）要银行接受一项全面的「压力测试」，审核所有银行的资本水平和潜在亏损，以决定各银行是否需要额外注资。财政部将向一个名为「金融稳定信托」的新设基金，提供资金，以协助需要额外注资的金融机构。接受注资机构，要接受附带条件，确保注资额，将用於支持一定水平的对外放贷活动。

美国银行 业蒙受的信贷亏损，至少达7520亿美元。信贷紧缩是导致当前经济陷入衰退的根源。新计划的目的，就是要令到美国银行体系重生，回复正常信贷运作。消息指，华府打算从救市基金馀下的大约3500亿美元中，拨出1000亿至2000亿美元再给银行注资、拨出最多1000亿美元去支援联储局扩大TALF计划，另会拨出500亿美元，协助百万计面临断供的陷困业主（华府将提供金钱诱因，换取按揭公司修改陷困业主的还债条款，有关细节将於下周公布）。至於馀下的小量基金，则留作紧急备用。

然而市场对新救市方案有保留，美国股市及美元汇价均辗转向下。奥巴马指美国经济面临「全面危机」，已令道指早段跌百点。方案公布後，道指跌势加剧，泻近300点。市场预期联储局主席伯南克 将宣布准备购入长债，为万亿美元救市「扑水」，资金趁势追入债市，美债价格升至自去年11月以来高位。市场预期昨日320亿美元美债拍卖反应理想，10年期债息大跌10个基点，至2.88厘水平。市场人士指，市场渴望的方案是「简单、清晰及决心，但盖特纳提出的方案是混乱、复杂。」3个月美元伦敦 同业拆息（Libor）轻微回落1个基点至1.22％水平，但反映银行风险的美国银行股信贷违约掉期（CDS）回落後又急升，花旗CDS由回落3个基点急升25个基点，至285个基点。

为减国会阻力，华府表示现阶段无意寻求国会拨出更多银弹，但奥巴马同时表明，若新的拯救金融业方案，仍未能恢复美国银行体系稳定，他会考 虑寻求扩大目前的7000亿美元救市基金。一些经济学家已指出，救市基金馀下的3500亿美元，恐不足以令信贷市场恢复。