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外汇分析2009年2月17日 (9:30AM发稿)
| 承接环球经济持续不振，多个国家将面临经济衰退的危机，日本公布去年第四季国内生产总值（GDP）较第三季下滑3.3%，以年率计，跌幅达12.7%，收缩幅度是美国的三倍，自74年石油危机，三十五年来最大跌幅，主要受出口和生产重创影响。该国媒体报道，政府打算推第三个总额十万亿日圆的振兴经济方案，四月向国会提出追加预算。面对今年是选举年，日本政府为了刺激不断下滑的民望，至今已经推出两个振兴经济的计画。据报道执政自民党正眼第三个方案，可能令新财年的预算高达三十万亿日圆。不过，此前两个振兴经济计画的部分措施仍然被卡在党争严重的国会内，经济财政大臣与谢野馨则表示，政府无计画在新财年预算通过前制定额外的刺激经济方案。日本投资者大多已消化经济不景的因素，对日元利淡影响却似有限。美国方面，周六见华尔街日报报导，通用汽车正考虑选择申请第11章的破产保护令，从而组合通用所有可存活的资产去成立一家新公司；不想保留的资产将在法庭保护下结算或出售，届时与债券持有人、交易商及供应商的合约将重新签订。由於今日是通用汽车及佳士拿提交重组计划换取政府174亿美元贷款的最後期限，通用跟美国汽车工人联盟(UAW)的谈判又一直没有进展，所以今日可能有此方面的负面消息伤害股市，周一英镑及欧元曾受压可能与此疑虑有关，而英国及欧洲金融股表现不济亦有关系。美国股市及债市昨晚因假期休市，欧洲股市收低，经济数据低迷及银行业亏损疑虑，令金融股受创，商品类股亦跟随金属与能源价格走疲。於於欧洲汇市方面，由於市场对银行业的忧虑持续，拖累英镑兑美元及欧元下跌，再者七国集团(G7)会议不提汇率问题，令英镑受压，英伦银行会议纪录受关注。 | ||||||
| 欧元 | ||||||
| 欧元方面，上周德国央行行长韦伯虽然暗示利率有下调空间，但ECB执委会委员史塔克指，欧元区利率不应大幅下调或减得太快，因为欧元区仍未面临通缩威胁，但他表示，ECB将於三月份下调经济增长及通胀预测。言论反映ECB官员的利率立场开始软化，这等於史塔克支持减息，只是呼吁ECB的减息行动不要过分进取而已。 由於上周五欧元区主要经济体公布的去年第四季GDP，皆反映经济前景恶化，ECB减息势在必行。昨天欧元兑美元跌至1.2727後虽然略为回稳，但反弹力弱，目前的关键位为去年十月二十八日，低位1.2330开始形成的延伸支持位约1.2700，一旦失守，则欧元极有可能大跌，下试1.20机会极高，甚至失守该位。而欧盟央行执委会成员Tumpel-Gugerell表示，该行正在进行重新评估2009年及2010年预估数据；认为央行四度降息已经带来正面效益，指欧元区将分裂的说法为无稽之谈。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| G7 财金官员会议并未讨论强日圆的问题，目前日圆的强势只是资金暂时流入避险所致，日本经济主要依赖中、美经济表现，若美国经济复苏，资金又会重投美元资产，而美息理应比日息较快回升，美元与日圆的息差再度扩宽，长远日圆面临大跌风险。而日圆兑主要货币近日因避险操作而上扬，投资人避开风险资产，令人失望的美国金融纾困案及经济刺激方案通过与否的不确定性，令市场人士远离其他高风险资产。今早东京汇市方面，美元及日圆持稳，守住涨势，纵使日本第四季国内生产总值急剧萎缩，避险资金持续流入。市场关注美国政府汽车业重组及楼市援助计划。美元兑日圆今早跌至91.66；而日本经济财政大臣与谢野馨表示，正面临自二次大战以来最严重危机，在国会通过本财政年(4月1日开始) 预算案前，政府不会考虑推出更多经济措施。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英伦银行行长则公开表示最终可能需要采用量化宽松的政策，市场预期英国有可能在下次议息会议再次减息。在外汇市场总体缺乏方向的情下，若英镑无力上破1.50，逢高沽英镑的策略较为可取。由於市场对银行业的忧虑持续，拖累英镑兑美元下跌，再者七国集团(G7)会议不提汇率问题，令英镑受压。英镑兑美元曾跌0.76%至1.4263。英伦银行会议纪录受关注。而市场传言英镑早前大幅上升，是因为有市场人士认为，通胀报告可能反映物价有上升风险。预期BOE未来很大可能将利率降至零水平，相信英镑新一轮的跌浪已经展开，试穿1.40的可能性极高。 英镑兑美元二十多年来未曾在月线图跌穿该位收市，现时看来，英镑兑美元在二月份失守1.40的可能性很大，届时预料镑汇将会下破前低位1.3500，测试1.30 支持甚至略为跌穿该位。而英国工业联会(CBI)表示，英国将会陷入较之前所想更加深化的经济衰退，原因是信贷环境绷紧和全球放缓困扰其企业；疲弱英镑将会提供的动力不多，原因是英国海外市场放缓严重，将会抑制需求；预期英国经济将会在今年收缩3.3%，差不多是在11月份时预测1.7%的两倍。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走势方面，瑞郎上周争持於窄幅区间内，因市场对瑞士央行干预汇市的忧虑抵消了风险厌恶升温情绪的影响。市场对美国救援计划不是十分信服，所以风险厌恶情绪不断升温，在一定程度上支撑了瑞郎。而瑞士第1季度消费信心指数报负23，上次报负27。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲储备银行（RBA）国际事务部主管Chris Ryan在悉尼的一个场合中指出，澳元兑美元的长期平均贸易加权指数，完全符合目前环球经济及商品价格，并指RBA行长史蒂文斯本周在国会发表讲话时，可能会指出，澳元下跌对整体经济有帮助。看来在全球经济转差下，各国都不希望本国货币升值，甚至以言论压抑相关货币的汇价。澳元兑美元上周一虽然突破50日SMA於 0.6735收市，惟翌日即呈双日转向，并以大阴烛跌近1日SMA於0.6570收市，其後一直在0.6500附近窄幅横行，昨天更於欧洲市跌穿该位，不排除短期会下试0.60美元支持，因之前的大幅降息并和财政激励措施未能鼓舞消费者信心。澳洲央行料将进一步降息，尽管降息速度可能会放缓，但仍对澳元上档空间造成限制。而澳洲央行2月3日议息记录：减息至45年来低点及420亿澳元的剌激经济措施应可抵抗海外的收缩力量，并於今年稍後时间诱发内需回强。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 纽西兰第四季生产物价指数输入年率报升9.9%，上次数字报升9.8%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 上周数据显示加拿大出现32年首见的贸易逆差。12月贸易数字出现逆差，显示经常帐可能不久後也会出现赤字。贸易逆差及经常帐赤字通常会不利於一国货币汇价，因其显示对该国的商品及劳务需求下滑。加拿大12月意外出现贸易逆差，为近33年来首见，因出口大跌，且美国市场疲软，分析师预期，加拿大贸易顺差动辄数以十亿美元计的荣景已暂时告终。加拿大统计局周三公布，12月贸易逆差4.60亿加元，为1976年3月逆差7,900万加元以来，首次出现逆差。分析师事前平均预估为顺差约8.00亿加元，11月时为顺差11.6亿加元。此数据彰显全球危机打击加拿大的严重程度，亦反映出能源价格下跌的冲击。疲弱之贸易数据一度令加元跌至1.2546，过去两周亦曾在此周止住跌幅。美元兑加元收报1.2441，涨0.62%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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