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外汇分析2009年3月4日 (9:30AM发稿)
| 承接环球经济持续不振，多个国家将面临经济衰退的危机，美国当局及许多国家今天扩大对抗经济危机措施，华府加快推动救市计划，昨晚详细披露总值1万亿美元的解冻消费信贷市场计划，并再度扩大接受抵押资产范围。有消息指奥巴马政府正考虑与私人机构合作，创立多苹投资基金，负责收购银行坏帐和其他不良资产。联储局主席伯南克昨出席国会听证会，表示政府可能需要在原有的7000亿美元救市资金上，再增加对银行业的援助，并采取积极的措施，令金融市场稳定下来，否则经济复苏亦难以持久。与此同时，澳洲央行议息结果是息口维持不变於3.25%；央行指环球经济依旧疲弱，低企的息口及财政刺激措施为经济提供支撑，就现阶段的证据，经济并未感到在其他地方看到的大型收缩；疲弱经济情况将会在短期持续，货币政策适当，将会在下一次会议重新检讨。央行的简短声明还看不出息口是否己触底，但没有减息产生意外效应推升澳元，英镑及欧元亦曾受带动反弹。晚上却见加拿大央行一如预期减息半厘至0.5厘之馀，并首次暗示将来可能采用量化放松银根政策。尚幸油价显著反弹，否则消息可以相当不利加元，然而日本经济新闻报导，中国正计划分散外汇储备对冲美国公债价格下跌风险，可能动用外汇储备购买原油。报导如属实可能支撑油市持续反弹，对加元亦有利好影响。此外国际货币基金会(IMF)指出，今年贫穷国家需要约250亿美元资金应付经济危机冲击，最坏打算融资需求可去到1400亿，但发逹国家因受衰退影响减少经援，IMF担心今年援助金额可能比去年少30%。另一方面美联储局主席伯南克敦促政府大刀阔斧应对危机，及财长盖特纳称将决定稳定银行业的成本，惟未能提供具体耗资金额。市场对美国银行体系仍感忧虑，美元继续成资金避难所。 | ||||||
| 欧元 | ||||||
| 欧洲方面， 欧元走势偏软，东欧经济危机愈演愈烈，可能波及西欧国家。随金融海啸肆虐，资金纷纷从新兴经济撤出，令这些国家短时间内流失不少资金，加上货币贬值及经济增长受外围拖累而急速下滑，都令到早前锋芒毕露的东欧国家陷入严重违约风险。即使世界银行、欧洲重建及发展银行和欧洲投资银行等，上周向东欧的欧盟及非欧盟国拨出245亿欧元，但相信面对这些国家的庞大债务，数额微不足道。虽然上周末欧盟高峰会已拒绝向东欧银行业提供资金援助，但最後可能都要迫使德国出手救助，令欧元区的财政压力增加。此外，市场预期明天欧洲央行将减息半厘及於稍後奉行量化宽松货币政策等，都对欧元较为负面。技术上，欧元於下降通道运行，短期支持位为1.25及去年十月份的低位1.2330，阻力位为1.28。 而欧盟经济暨货币事务执委Almunia表示，如果东欧银行有需要，应该由其西欧的母公司再次注入资本；没有国家想离开欧元区，有更多国家希望加入；在可能牵涉国际货币基金之前，已经有欧元区国家的援助方案；欧元汇率在1.2至1.3美元间上落可被视为正常，当前欧元兑人民币水平也属正常。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 近期美元兑日圆以外的货币仍维持区间上落的格局，投资者受到不同消息影响，投资方向不定。美国经济数据愈发疲弱，房地产市场不振，新楼和二手楼销售低迷，消费者信心、耐用品订单继续下跌，但种种不利数据无碍美元继续充当投资者的避险第一选择，目前较为值得留意的是美元兑日圆。美元兑日圆主要维持在近期97的高水平波动，预期3月份日本年度结算结束之後美元兑日圆汇价应能升之至100上方，主要原因一方面是日本前段时间公布的经济数据远逊市场预期，而日本各出口企业的业绩在金融危机和日圆走强的双重压力下纷纷见红，库存大幅上升。另一方面，日本政治形势亦受到经济不景的拖累，美元兑日圆在不到一周的时间亦已经升至99日圆附近。目前来看，由於日本年度结算通常支持日圆上升，投资者不易在目前价位追买美元沽日圆，若汇价有机会回调至94水平附近可考虑买入美元，预期3月份之後美元兑日圆有机会升至100上方。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，过去几周英伦银行行长金恩已经表示，目前英国利率已经接近「流动性陷阱」的水平，因此本周英国减息幅度应只会对市场构成短暂的影响。相反若本周英伦银行会议上宣布实施量化货币政策，将会对英镑构成压力。总括而言，在客观经济及金融环境尚未出现明显改善的情下，预期美元仍会维持反覆上升的走势，1.4140的阻力线是短期的强弱分界线，在1.4140以下波动仍然存在下试1.38的可能。而英伦银行（BOE）明天公布议息结果，经济学家普遍预期减息0.5厘。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走势方面，瑞士昨天亦公布去年第四季GDP，季率及年率跌幅分别为0.3%及0.6%，而第三季GDP季率亦由原来的无变动，修订为收缩0.1%，确认瑞士陷入技术性经济衰退。Pictet & Cie经济学家Bernard Lambert表示，瑞士上季经济差，但今年首季经济将会更差，预期瑞士央行（SNB）将於今年内维持利率在接近零水平，经济亦难望在第四季前复苏。美元兑瑞郎在今年二月初重上1.15後，至今维持在1.15至1.18上落，暂时受制於去年底形成的阻力位1.1830，倘若可突破该位收市，则美元可望再次挑战1.23。 而瑞士第4季国内生产总值报下跌0.3%，上季数字下修至下跌0.1%；年率报下跌0.6%，上季数字下修至上升1.4%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲储备银行（RBA）决定将指标利率维持在3.25厘，是七个月以来首次维持利率不变，符合小部分经济学家的预期，但却令投资者感到意外。澳元自昨天亚洲早市的低位0.6287大幅反弹至0.6458才遇到阻力。RBA行长史蒂文斯表示，澳洲经济并无出现大幅收缩，而多次减息及政府增加开支，可为经济提供显著支持。不过，数据反映澳洲经济很可能陷入滞胀。澳洲去年第二及第三季国内生产总值（GDP），季度增长率分别为0.4%及0.1%，年度增长率则为2.9%及 1.9%，市场预期今天公布第四季GDP季度及年度增长率，分别为0.2%及1.2%，反映GDP增长持续放缓。相信澳洲减息周期未见底，现时不应对澳元有太大期望，维持待澳元跌至0.60才短线吸纳。而澳洲国库部长Wayne Swan表示，刚公布的零售销售显据显示，政府的经济刺激措施已显现效果。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 纽西兰经济研究所(NZIER)在季度经济预测报告中指出，纽西兰经济将会在今年稍後时间摆脱衰退，但要全面复苏需四年时间；NZIER预计纽西兰今年第一季经济将萎缩1.5%，到2010年3月经济将缓步回升至增长1.1%，2013年经济将逐渐改善至增长约3.0%左右。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加拿大央行昨晚减息至纪录低位0.5%，并表示将来可能采行量化宽松政策，加元受压，美元兑加元报1.2931，升0.20%。而加拿大央行在声明中指出，在隔夜拆息处於低水平的情况下，必要时央行将透过提供信贷和量化宽松政策，强化提供额外资金的措施，央行不会在4月23日货币政策报告发布前提供上述措施的框架；央行指出，核心通胀可能稍为低於1月份的预测，货币政策和财政政策的影响将会在2009年下半年感觉到；直至2010年，全球金融体系的稳定，仍然是加拿大和全球经济复苏的先决条件。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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