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外汇分析2009年3月6日 (9:30AM发稿)
| 外汇分析2009年3月6日 (9:30AM发稿) 承接全球经济持续低迷，英伦银行昨日一如预期减息半厘，将主要利率降至半厘的历史新低，由於利率已贴近零水平，该行同时宣布实施「量化宽松」政策，意味英国终步日本後尘，要大印银纸救经济。而欧洲央行昨日亦宣布减息半厘，至1.5厘的纪录新低，行长特里谢表示，最新利率未必是最低水平，暗示仍会进一步减息，拖累欧元急挫。丹麦央行跟随减息，主要利率调低0.75厘至2.25厘水平。 英伦银行在会後声明中表示，即使经今次减息後，通胀率仍可能跌穿2%目标下限，故必须采取更多措施，增加货币和信贷供应，该行并已获财政部授权，未来三个月会在市场上吸纳总值750亿英镑资产，主要是中、长期国债，其中部分资金将融资早前推出的资产购买机制（APF），吸纳私人环节资产，以改善企业信贷，不过量化放松银根措施只限吸纳政府债券，应该有利淡英镑影响，问题是向淡反应与欧元一样不能持久，而欧盟央行大幅调降今年经济增长率预测及行长Trichet暗示会继续减息及可能采用量化放松银根政策，本应是非常利淡欧元消息，但欧元仍算企穏就表徵美元很有问题。欧美金融股继续下滑，中国没有扩大刺激经济规模令市场失望，通用汽车再出现破产可能性，甚至通用电气财困及其评级可能被调降，富国、美国银行及摩根大通等亦面对评级下调风险，美股挫逾4%亦不见得对美元有多少支持，只得日元及黄金稍为重拾一点避难功能，美国公债吸引国际资金的能力看来终於受到挑战。市场担心通用汽车及美国银行业困境，美元发挥资金避难所作用，美元兑主要货币上涨。惟美元升至近百日圆後获利回吐盘急增，美国今日公布的2月份非农就业数据成焦点。 |
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| 欧元 | ||||||
| 欧洲方面，昨天欧洲央行宣布减息半厘，将指标利率调低到1.5 厘的纪录新低。市场关注央行行长特里谢在稍後的新闻发布会上，会否暗示会进一步减息。议息结果公布後，欧元兑美元在1.2570 水平徘徊。 另外昨天公布的欧元区去年第四季GDP首次修订值，季率跌幅维持1.5%，符合预期；年度跌幅则由1.2%扩大到1.3%，大於市场预期，两者跌幅都是九五年有纪录以来最大。其中欧元区第四季家庭消费开支减少0.9%，差过预期的跌0.2%；固定资本开支跌幅，更由对上一季的0.6% 扩大到2.7%，而政府开支亦减少0.6%，同样是九五年有纪录以来最差。由於欧元区利率仍未见底，而减息效应起码在十二个月後才逐步反映出来，现时说欧元区明年经济复苏是过分乐观。此外，现时又要面对东欧的信贷违约风险，这极有可能是造成金融海啸第二波的定时炸弹，故今年欧元表现并不乐观。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 日圆近期表现疲弱，美元兑日圆已升上99水平，但料升至100日圆附近将会有所争持。近期日本似乎有意重施定量宽松的故技，央行除计划买入企债之外，还考虑买入金融机构持有的股票，不过，由於目前数量不大，对信贷宽松起不到多大作用。日圆兑美元自1月22日以来已累跌12.5%，以日本经济的结构及目前所处的景况，100以下仍可以买入美元兑日圆，即使美元重上100水平，後市仍有大幅攀升的空间，相信在未来几年，100日圆将再次成为美元的终极低位，美元绝对有力重上125日圆。而日本首相麻生太郎提出一项75万亿日圆的振兴经济方案，但麻生人气低落，国会呈现政党对峙，加上提前改选的呼声高涨，新政策措施可能遭到延误。分析师指出，即使经济方案迅速通过，方案内容仍缺乏如何创造就业及落实执行速度的细节，日本大型企业已经在考虑过去无法想像的大规模裁员。失业问题恶化可能会压垮日本个人消费景气，加深经济衰退。丰田汽车等大型企业以前所未见的速度缩编约聘人员，中小企业则已开始资遣全职人员，这对原本就脆弱疲软的国内消费，将十分不利。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，英伦银行宣布减息半厘救经济，由1厘减至0.5厘，为该行1694年成立以来最低。自去年10月以来，英伦银行累计减息已达4.5厘。令市场意外的是，英伦银行同时宣布将收购750亿镑资产，主要为中长期英国债券，大部分收购将於3个月内进行。受消息刺激，英国10年期债息急跌0.39厘，为至少17年以来最大跌幅。同时，以英镑结算的企业债券出现近10年以来最大升幅，包括746类债券的Markit iBoxx英镑企债指数即时由历史低位反弹，急升1.27%。英镑兑美元报1.4138，跌0.18%。而英国财政大臣达林表示，政府已批准予英伦银行资产买入措施上限为1,500亿英镑，2008/09会计年度公债发行计划没有改变，2009/10年度发债计划初步报告将在短期内公布。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走势方面，美国政府控告瑞银协助最多5.2万名美国公民逃税，并要求瑞银公开其客户名单。 虽然瑞银已同意缴付7.8亿美元予美国政府，以及公开部分客户名单，但仍未能平息风波。 有外汇业人士认为，若然UBS真的向美国公开其客户名单，将会令到大量外资流走，瑞郎汇价将会大跌，美元有机会升至1.20。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲统计局公布，去年第四季国内生产总值（GDP）较对上一季收缩0.5%，是八年来首次；与○七年同期比较，增长率亦大幅放缓至0.3%，增幅远逊於市场预期的1.2%及对上一季的1.8%。由此可见，澳洲储备银行并无停止减息的条件。 而今晚美国将公布二月份的失业率非农就业人数，料失业率将会飙升至7.9%或以上，就业市场明显恶化，将继续推高避险情绪及利好美元走势。澳元短线的反弹空间相当有限，仍然受制於0.65至0.66的阻力区，还是有机会及下试0.6250的支持水平。本周澳洲央行公布议息结果，不出意外将再次减息，惟今次减息会否是终极一减，市场尚未达成共识。而澳洲央行行长助理Edey表示，相对於其他许多发达国家，澳洲在抵御全球经济下滑方面处境更为有利，并认为假以时日，之前所采取的一系列措施可提振需求。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 纽西兰经济研究所(NZIER)在季度经济预测报告中指出，纽西兰经济将会在今年稍後时间摆脱衰退，但要全面复苏需四年时间；NZIER预计纽西兰今年第一季经济将萎缩1.5%，到2010年3月经济将缓步回升至增长1.1%，2013年经济将逐渐改善至增长约3.0%左右。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 近期接连不断有利淡因素冲著加元而来，对加元不利。而在图表分析上，1.30兑美元是加元的一个重要支持，如跌破估计下一加元的下跌目标将为1.330。 而加央行周二议息，把息率削减半厘。现时加国息率已降至0.5%，与美国的0.25%相距不远，亦即加元相对美元已失去息率上的优势。而在议息会後加央行随即暗示日後仍要减息。现市场估计於四月二十三日的议息会上加央行有机会再减息0.25%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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