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外汇分析2009年3月19日 (9:30AM发稿)
| 外汇分析2009年3月19日 (9:30AM发稿) 承接金融海啸愈演愈烈，对环球经济的打击进一步加剧，国际货币基金组织（IMF）在将发表的经济报告中再度调低全球今年经济预测，料由一月时估计增长0.5%转为萎缩0.6%，为二次大战後最差表现和自去年十月以来第四度向下修订预测。应届诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼指出欧洲及日本的情况比美国更差。 据IMF财政事务主管Teresa Ter-Minassian指出，这是真正的全球危机，美国及欧元区今年将分别收缩2.6%及3.2%，日本收缩幅度更达5%，远差过原先预期下跌2%，而英国经济继今年向下修订至3.8%後，明年续录得负增长0.2%，为明年唯一仍然收缩的主要经济体，惟预料全球经济明年复苏，录得2.3%增长。惟IMF发言人指有关数据属非官方和已过时，最新数字将於本周稍後公布，届时将有更全面的前景评估。 IMF第一副总裁利普斯基（John Lipsky）周二在维也纳接受访问时称，全球经济短期内不会出现快速反弹，并 警告随刺激经济计划告一段落，明年全球经济增长将减少0.5个百分点，各国政府不应过早停止宽松的财政政策。与此同时英镑在失业数据前已下挫，2月份失业人数果然跳增13万8千人远逊预期，本月议息记录亦显示决策成员一致通过实行量化放松银根政策，然而英镑跟进下跌一段後即可企稳反弹，多少反映市场对美元有戒心。晚上见美国2月份消费物价指数反映通胀威胁强於预期，但金价依然下调，直至深夜见联储局发表议息声明，指出联储局将於未来六个月最多吸纳3000亿美元的长期政府债券，今年将另买入最多7,500亿美元的按揭贷款支持证券，以及高达1,000亿美元的机构债；而周日联储局主席贝南克接受电视访问时承认要印钞票救市，所以是次议息声明公布的新措施标著量化放松银根政策真正启动，联储局即将大增货币供应令市场充斥美元，消息後令美元自一泻如注。 |
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| 欧元 | ||||||
| 欧洲方面，美联储局宣布在未来六个月内购买多达3000亿美元长期公债，及计划另购入多达7500亿美元的按揭抵押证券，美元急挫，欧元兑美元大幅弹高3.79%，报1.3505，触及两个月高位。而欧盟央行行长Trichet表示，欧洲和美国经济体系有很大的分别，当比较6个月和1年期利率，欧洲的利率低於美国的，不同的经济体系可解释为何美国和欧洲的政策行动并不完全相同；欧盟央行已经采取很多非传统措施，并未决定当前利率是否可能是最低的，央行正在研究如果有需要时其他非传统措施的可能性；2009年将是十分困难的一年，但专家认为将会开始在2010年看到改善，2010年可能是经济复苏的一年。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 日本方面，日本央行周三宣布议息结果，维持标准隔夜利率於0.1厘不变，日本自去年12月减息以来利率仍保持在此水平。央行公布，将会提高向银行购买政府债券的每月金额，每月收购金额将由目前的1.4万亿日圆，增至1.8万亿日圆。预期每年购买7.44万亿日圆的1年期的日本债券，将每年购买日债规模增将加至21.6万亿日圆，以维持市场资金充裕，防止经济恶化，因当前的全球金融危机有可能令日本陷入二战以来最长的一次经济滑坡。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，英国公布二月份失业率，由一月份向上修订後的3.9%，升至4.3%的七一年以来最高水平，差过经济学家普遍预期的4%，申领失业救济人数亦增加13.84万， 超过预期的8.48万，令到全国失业人数增至139万。根据国际劳工组织（ILO）的标准，截至一月止的三个月平均失业率， 则升0.2个百分点至6.5%。 此外，截至一月止的三个月，单位劳工成本的年率升幅由6%扩大到8.1%，相信是英国企业大量裁员所致。伦敦的德意志银行首席英国经济学家George Buckley表示，失业人数不难在一年内升至300万，对於必须在十五个月後举行大选的白高敦极之不利。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行亦议息在即，市场关注央行会否干预或改变量化宽松的货币政策。会议举行前，市场偏向对瑞士法郎持谨慎态度，若瑞士央行下调目标利率，可能反而带动瑞郎做好；现时瑞士央行目标利率为0至1厘之间。由於市场本已预期瑞士央行降息至接近零，且采取量化宽松政策，瑞士央行可能不得不令瑞朗进一步贬值，以振兴经济和对抗通缩。另一方面瑞士联合银行昨日公布，08年全年亏损由原来的196.97亿，修正至209亿瑞郎(约179亿美元)。由於银行有存户逃税的问题，被美国罚款119亿瑞郎，也是该行历来最大的亏损，瑞士银行的私隐地位亦受到动摇。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲储备银行刚公布的最新议息纪录中显示，央行曾考虑是否需要减息，不过最後决定暂缓减息，似乎预留一些空间作将来减息之用。不过，预测央行减息并非尾声。 考虑到当前主要国家对澳洲出口需求皆大幅下降，势将影响澳洲本土经济及就业，相信减息仍会继续进行。而铜、铁、煤均是澳洲的三大主要出口商品，只要全球重新对上述商品有著需求，刺激相关价格上升，这将有利澳洲的出口收益以至有利改善澳洲经济。料澳元於63美仙的支持力强，随著短期投资气氛改善，料澳元有望上试68美仙。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 新西兰央行上周举行议息会议，将把指标利率调低0.5厘至纪录低点3厘。减幅较预期小，并暗示往後减幅将会更小，消息刺激纽元重上0.51水平。不过，除非纽元能突破自去年六月至今的下降通道及升穿0.52，否则只算是调整。自去年7月以来，央行已连续降息5次，累计减息幅度达4.75厘，是次央行减息是希望缓和受衰退打击的新西兰经济。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行行长Mark Carney上周六表示，买入非政府资产可能是调整利率以外的选择。加拿大很大可能亦会采取量化宽松的货币政策。美国联储局过去虽然亦曾干预汇市，但主要是应外国央行要求，例如日本央行及ECB，但主要立场是反对人为干预汇率。投资者要留意，一旦央行入市干预汇率，等於为汇率设定界限，当相关汇率处於干预前的水平时，反转的风险增加。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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