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外汇分析2009年3月30日 (9:30AM发稿)
| 外汇分析2009年3月30日 (9:30AM发稿) 承接日本工业生产连续第5个月下降，日本今天公布的官方数据显示，由於企业减少生产以因应全球主要经济体衰退，日本2月工业生产较前一月下滑9.4%。日本经济产业省指出，这是工业生产连续第五个月下滑。全球不景气严重影响出口，让亚洲最大经济体日本深陷衰退，迫使日本制造商纷纷裁员及闲置厂房，1月工业生产较前一月骤减10.2%，萎缩幅度创历年来之最。与此同时美国的数据亦好坏参半，美国上月个人收入及开支分别跌0.2%及升0.2%，同符预期，个人核心消费开支物价指数按月及按年分别升0.2%及1.8%，反映通缩风险不大，储蓄率虽较１月份回落0.2个百分点，但却是1998年9月以来首次连续两个月在4%之上，反映消费者担心衰退令职位不保，转为未雨绸缪，令储蓄率高企。密歇根大学本月消费者情绪终值指数，较初值指数及上月份别回升0.7及点至57.3，反映股市大幅反弹及近期数据较预期佳，令消费者信心改善。另一方面市场认为欧洲央行可能成下一个购买债券的央行，及德国财长暗示欧洲在财政方面的不负责任可能令欧元面临风险，加上，欧元区经济数据疲弱，均令上周五於纽约市欧元受压下滑，兑美元录得１月以来最大单日跌幅。 |
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| 欧元 | ||||||
| 欧洲方面，上周德国公布，三月份欧盟调和式消费物价指数，月率由二月份的升0.7%转为跌0.2%， 而年率升幅更由1%放缓到0.4%，升幅是九九年六月以来最小，反映德国亦开始受到通缩威胁，加上经济持续收缩，相信欧洲央行将於本周四的议息会再度减息0.5厘，将指标利率降至1厘。除此之外，欧洲央行官员早前多次提及会考虑采取非传统措施来挽救经济，故很大可能会同时宣布采取量化宽松的货币政策。由於英伦银行下周四才公布议息结果，且有可能维持利率不变，故在预期息差收窄下，本周欧元的沽压将较英镑为大，故除建议在1.3300附近抛售欧元兑美元，以1.3050为短期下跌目标。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 日本方面，日圆全线上涨，受惠於3月底会计年度结算前，日本投资者汇回资金引发的资金流入，美元兑日圆收报97.85，跌0.90%。量化宽松对美元可能产生的不利影响，目前虽然仍有不少分析师认为美元仍有机会走高，但美元近期走势可能较为反覆，美元对日圆，虽然仍然受阻於100日圆，但上破之势仍在，即使美元对其他货币可能继续下跌，但相信日圆升幅有限，一方面因为日本经济基本面不佳。另一方面，接近3月末，日本投资者的日圆头寸在风险回避情绪下降的情况下，会重新投入高息货币或股市中，令日圆升势难以为继。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，英国去年第四季经济增长录得1980年以来最大幅度萎缩，英镑兑美元报1.4323，挫0.80%。与此同时日本财务省和俄罗斯央行高级官员周五称,20国领袖峰会上将不会讨论美元作为全球储备货币的地位，这亦进一步对英镑造成打压。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 虽然早前瑞士央行（SNB）曾干预瑞郎汇价，但因上周三开始美元全线转弱，美元兑瑞郎亦跌穿干预前的水平，SNB行长Jean-Pierre Roth上周五表示，瑞郎汇价是目前最大的问题，并沽出瑞郎是对抗通缩的最强工具，其言论表明SNB将会再度入市抛售瑞郎。由於欧元区吸收了瑞士逾50%的出口，而今年头两个月，瑞士整体出口较去年同期分别大跌11.1%及16.3%，瑞士商界亦支持SNB早前的干预行动，故相信SNB的干预主要针对欧元兑瑞郎。上周瑞士政府亦将该国经济今年的收缩幅度，由去年十二月份预期的0.8%，大幅修订至2.2%，更将明年的经济增长预测，由原来的1%大幅调低到只有0.1%，而在未来三年都可能出现通缩。因此，除建议买入欧元及英镑兑瑞郎之外，亦建议逢低买入美元兑瑞郎，并以1.40为中期目标。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面， 近日澳洲宣布担保省政府发行债券，保额390亿澳元，澳元未见重大反应。不过，市场亦开始揣测，澳洲会否仿效英美日等国购入长债，但直至目前为止，澳洲官方仍未表态。近期澳洲失业率持续升至5.2%，央行有机会於下月初议息时再度减息。在减息预期下，相信澳元走势相对较好，作为资源出口国，自然受益於商品价格上涨，且澳洲利率可能即将见底，息口优势仍在，投资者可考虑逢低买入澳元。而澳洲央行表示，澳洲金融体系状态仍然良好，良好资本和有利可图的银行能够抵御预期在未来上升的债务欠款；房屋信贷仍然以合理步伐增长，债务拖欠率相对地低；房屋市场进一步疲软是可能的，但不会如一些国家般的脆弱。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 目前商品货币澳、纽元，仍在近期高位徘徊。 而周五公布数据显示，纽西兰第四季经济以1992年9月以来最大快速度下滑，因全球环境动荡使其国内衰退加剧。这保留了纽西兰央行进一步降息的可能性。消费者支出减少，企业削减投资，加上疲弱的全球市场，及物价打击出口，致使纽西兰经季节调整後的第四季GDP较上季下滑0.9%。路透调查的分析师原预估第四季GDP较前季下降1.0%。纽西兰央行原预估为下滑0.8%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行行长Mark Carney上周六表示，买入非政府资产可能是调整利率以外的选择。加拿大很大可能亦会采取量化宽松的货币政策。美国联储局过去虽然亦曾干预汇市，但主要是应外国央行要求，例如日本央行及ECB，但主要立场是反对人为干预汇率。投资者要留意，一旦央行入市干预汇率，等於为汇率设定界限，当相关汇率处於干预前的水平时，反转的风险增加。而加拿大是主要石油出口国，加元通常追随原油走势。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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