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外汇分析2009年5月15日 (9:30AM发稿)
| 承接美股自3月初见低位後，反弹至今已经累积了较大的升幅，美股上涨很大的原因在於市场对美国金融市场的信心有所恢复，大部分美国银行第1季度盈利报告，更提升了市场对美国经济前景的信心。但美国各银行业绩的好转很大部分是基於美国会计制度的修改，而不是本身业绩上出现实质的变化。在经济低迷的时期，市场信心的恢复就显得更为重要，显然美国会计制度的修改虽未能从根本扭转美国金融业的劣势，但其他从信心恢复上起到一定的作用。信心的恢复可以从两方面加以体现，一方面表现在如前期所见到的股市上涨，另一方面在实体经济中传导及体现则需要较长的时间。周三从美国公布的最新的零售数据分析，美国4月零售数据连续两个月下跌，且差於市场预期，显示目前美国消费者的信心仍未得到恢复。由於美国消费者支出占美国经济三分之二以上，在消费支出未出现明显增长的情况下，美国经济复苏的步伐亦将被拖慢。正是基於这种忧虑昨日美股出现近期较大的跌幅，在美股下跌的过程中，美国债券的收益率同步出现的下跌，则表明美元仍充当避险的角色。而奥巴马政府提出监管场外交易衍生工具之计划，虽然只限初步的构思大纲，但针对的是信贷违约掉期市场，自金融海啸後此市埸大幅萎缩，但仍有逾38万亿之规模，一旦要受监管在某程度上总会又激发去杠杆化疑虑，日元偏强一段後回软，是受制於美股反弹所致，後向仍应偏强发展。虽然上周首次申领失业援助人数回增至63万7千人差过预期，但市场认为是受累於佳士拿车厂破产事件影响，所以股市没有负面反应，反为见3个月期伦敦银行同业拆息跌至新低，反映银行间的信贷流动更有互信活力，科技及金融股造好令大市反弹，欧元及欧币暂可企稳。 | ||||||
| 欧元 | ||||||
| 欧元区方面，昨天西班牙公布，今年首季国内生产总值（GDP）的季度及年季收缩幅度，分别由去年第四季的1%及0.7%，扩大到1.8%及2.9%，跌幅皆至少为1970年以来最大。西班牙在今年首季的失业率升至17.4%，倍於欧盟的平均数，目前失业人口达到400万，欧盟委员会本月初估计，该国经济将於今年收缩3.2%，失业率将於明年达到20.5%。另外欧元区三大经济体将於今天公布首季GDP，由西班牙的GDP数据估计，德、法、意首季GDP都不乐观，欧元汇价必定受压。此外，欧洲央行（ECB）在上次议息会後，暗示可能会进一步减息，若然GDP表现一如预期甚至更差，不排除欧元兑美元跌穿1.35後，返回1.34至1.32范围上落。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 日本方面，美国上星期首次申领失业救济人数上升，拖累美元兑日圆一度跌到95.1日圆。但欧美股市回升，令投资者承受风险的意欲稍为回升，之前流入日圆避险的资金回流，刺激美元兑日圆止跌回升，今早曾经升到96日圆水平。日圆逐步失去避险功能，近日发现避险情绪下降，日圆不跌反升，其性质似乎已趋向其他主要货币靠拢，主要解释是美元已开始转势，这比预期第三季起转势为早。 不过日圆本身始终并无基本因素支持，加上近期市场炒作日圆套息盘重燃，相信今年将难以升至90水平。目前日圆已升至接近100日线SMA的阻力位，料於95左右将有一番争持，不妨於94.80左右高沽，目标为97，止蚀於94.30。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，BOE预测，英国在明年出现经济复苏之前，今年馀下几个季度的经济表现皆会按年出现收缩，而全年通胀率最低或降至0.4%，但BOE将明年底的通胀率，由二月份预测的0.6%大幅上调到1.5%。对於借款活动，BOE估计需要较长时间才会恢复正常，而这将会拖慢经济增长的步伐。由此估计，BOE在今年下半年将会继续维持指标利率在0.5厘。英镑兑美元近日两度升上1.53但未能守稳其上收市，加上该位为江恩正方形的180度角水平，阻力较大，若目前展开调整浪，则1.5100将受考验，一旦失守，相信将会进一步下试1.4935。建议可候1.5250至1.5300沽出，目标1.5020，破1.5350收市止蚀。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行总裁警告，央行准备在瑞郎走强时进行干预，美元兑瑞郎软0.24%，报1.1044%。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳元曾高见0.7714，回补去年十月六日大幅低开的裂口，但明显要在此水平进一步上升的话，似乎动力略为不足；反而在短短的两星期内，由0.70下方升至0.77上方，累积升幅高达一成，回吐压力正在增加，短线有望回吐至0.7350，投资者可以部署在此水平附近作中长线吸纳。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 纽元方面，昨天新西兰储备银行副行长Grant Spencer对一个国会委员会表示，近期纽元的升势不会持续，最终必会重拾下跌趋势。他又指出，对於纽元长期处於下跌趋势并不感到意外，言论一度令纽元兑美元在亚洲市早段急跌。事实上，在过去三个月，纽元兑美元已升值15%，而纽元又属高息货币，在股市前景未明朗之时，故见资金重投高息货币，加上近日市场憧憬经济复苏，原料需求将会增加，对纽元有利。不过，纽元兑美元上周五升上0.60明显受阻，昨天更重返0.60以下。纽元暂时受制於头肩底颈线约0.6050，若可突破该位收市，则上升空间可达1,000点子，中线可候调整至0.5650重建好仓，跌穿0.56收市止蚀，或在汇价以强势突破0.6050时顺势追入，短线上望0.65。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，随着猪流感（H1N1甲型流感）疫情逐渐受控，股市及汇市亦似免疫，环球股市普遍急升，主要货币兑美元亦见做好，其中加元创今年高位，而油价亦持续上升，对加元带来不俗支持，加元短期亦有望重试1.15大关。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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