外汇分析2009年9月16日 (9:30AM发稿)

承接美国刚公布的零售销售数据远胜预期，反映第三季消费开支环节有力复苏，增加市场对经济好转，将会推高利率的预期，消息一度对美元汇价带来支持，但分析员普遍认为，联储局已经表明利率会保持低企一段长时间，令息口因素对美元带来的刺激只是短暂。而英镑偏软，跌穿1.65美元。英伦银行行长默文金表示，考虑调低商业银行的准备金利率，引发英伦银行会进一步放宽货币政策的猜测，不利英镑汇价。英镑突告急挫，主因是英伦银行行长King表示，金融危机的影响将会是广泛和长久的，银行业有很强的意向谨慎放贷，这将拖累需求；经济有很多边际备用产能而可抑制通胀；央行正考虑削减向银行准备金付息的利率，以促使银行将更多资金注入经济。其言论反映央行认定产能过剩会压抑通胀，刻意诱导银行放贷意味政策仍以催谷经济增长为主，量化寛松措施就仍有可能扩大，英镑自不可取。晚上见联储局主席贝南克的金融海啸一周年演说并无新意，但数据强劲推升商品价格已足令美股升创今年新高。而美国8月份生产物价指数核心数字只得0.2% 升幅，金价呈初步失望反应，不过终因商品价格上扬而造好，今晚且看核心消费物价指数是否展现到0.3% 升幅，令美股出现不良反应才可有助金价真正向新高进发。

欧元区方面，欧盟央行行长Trichet表示，现时宣布金融危机已结束仍为时过早，对银行业薪酬的任何监管都应该尊重当地情况，但也要考虑到全球情况，欧盟央行正在致力於完善金融业监管。而欧洲股市和油价上升，带动欧罗    曾升至1.4686美元的今年新高。在欧美失业率持续上升下，即使美国何时退场亦必须细心思量，若然联储局较欧洲央行更快加息，欧元兑美元将会受压，短期而言，如失守1.45，则料下试1.43，建议逢高沽出。

日本方面，日本GDP按年收缩7.2%，比美国的收缩3.9%大近一倍。即使将来环球经济出现复苏，美国往往被视为能够较早走出经济谷底。日本依赖出口，经济表现难免会滞後。料本周市场焦点将集中於作为传统套息货币的日圆。美国稳定信贷市场措施初见成效，美元拆息回软，市场开始有炒作美元将取代日圆成为新套息货币的概念。若情况持续，投资者将减少借入日圆，日圆理应转强。料日圆的升势将会踏入调整期。建议可於91水平沽出日圆，买入美元，以八月十四日97.78的50%量度升幅94为获利目标，止蚀位定於90.30。

英国方面，英伦银行行长金默文昨日向英国议员发表证词时指出，已经有迹象显示，英国经济於本季度可能开始出现增长，但经济复苏的力度及持续性则极度不稳定。另外他还暗示，BOE在必要时，可能下调对银行业的准备金利率，以推动银行业将这些准备金转变为其他资产，消息令英镑兑美元瞬间跌穿1.65关口。从英镑兑美元的小时图显示，英镑周一已经跌穿自九月二日至今形成的上升轨，由於1.6450为英镑短期的重要支持位，一旦跌穿，不妨顺势追沽，目标1.63，止蚀1.65。

瑞士8月份经季节性调整失业率报4.0%，上次报3.9%，数据影响不大，反而瑞士央行自干预汇市以来，美元兑瑞郎相对稳定，主要在1.06至1.09上落。不过从美元兑瑞郎的日线图显示，自八月初至今逐渐形成平底下降三角形态，上落波幅收窄至1.0240至1.0540，现阶段估计以向下居多，建议候破位後顺势沽出美元兑瑞郎。

澳洲方面，澳洲国库部长Swan亦在昨天发布的每周的经济报告中指出，失业率将会进一步上升，过早结束救市行动将会打击信心及对就业市场构成威胁。现时市场普遍预期澳元利率经已见底，并将於不久将来加息，但澳元近期的升幅已反映了该利好消息，自九月七日升破0.8550後，至昨天仍於0.8550至0.8650横行，反映本月初开始的升浪已近尾声。

纽元方面，近日美汇指数持续弱势，但主要货币表现不一，其中纽元等商品货币，受惠於内地经济数据的惊喜表现，两苹商品货币持续强势，纽元兑美元在小时图上亦出现下跌讯号，短期内有机会试穿0.69，可以升破0.7050收市止蚀，沽出纽元。

加元方面，加拿大顾问公司DundeeWealth Economics主席Murenbeeld在丹佛黄金论坛上表示，由於美元的衰落，有央行可能分散其部份储备至黄金，明年金价可能会升至每盎司1,110美元以上，并预测明年平均金价为每盎司1,116美元。；美元兑加元近期上落波幅收窄到1.0620至1.1130之间，建议在未出现突破之前，先行在区间内高沽低揸，止蚀位定於买入价位相差的50点子。