外汇分析2009年10月19日 (9:30AM发稿)

随着近期美元持续创今年新低後，经已令到外汇市场成为全球投资者的焦点所在。国际大炒家索罗斯日前在纽约交易所出席活动时便指出，目前环球金融市场的好景只不过是假象而已，目前金融市场最大的危机便在外汇市场上。事实上，自联储局今年三月议息後宣布实行量化宽松政策以来，美元便持续下跌，美汇指数自三月十八日联储局议息前所做的87.10高位计，下跌至上周四的75.21低位，累计下跌13.7%。目前美元的弱势意味着以美元计价的投资工具，非美元货币及石油、黄金等商品全面升值，最终只会酿成资产大泡沫的重大危机。一旦此泡沫爆发相信汇市会首当其冲，出现重大的动荡，而杀伤力相信较金融海啸来临时更为恐怖，故索罗斯的警告有一定的参考价值。与此同时，美国联储局前主席沃尔克则认为华府应尽快退市，指出虽然联储局向金融体系大举注资暂未催生通胀，但日後定会带来通胀威胁，故此，即使失业率仍高企，华府亦应着手抽回资金。现为经济复苏顾问委员会主席的沃尔克又指，美国经济过去过分倚赖消费开支及金融业，目前经济复苏亦存在隐忧，又称金融业处境并不如近期公布的业绩般强劲。另一方面，美国银行录季度亏损，且美国消费者信心回落，削弱市场对高收益及高风险货币的需求。美元上周五作出有限度反弹，日圆受利差交易影响回落，兑美元触及三周低位。美国财长盖特纳称，美国必需保持对美元的信心。

欧元区方面，欧洲央行行长特里谢表示,欧元无意成为国际货币的言论,对欧元形成打击,间接有利於美元稳定发展。至於其他各主要货币,则基於本身各自的因素而出现涨跌互现的走势，欧元兑美元突破1.49後，多番回试1.49支持皆守稳，惟短期即使有力升见1.50，该位的阻力亦非常大，难以一举破关而上，建议以升破1.5050收市止蚀逢高抛售欧元，目标为前横行区阻力1.4850。

日本方面，自从民主党上台以来一直标榜央行的独立性,但随著近期日圆兑主要货币持续上涨,日本政府对外汇市场的政策正在发生改变。日本财务大臣藤井裕久表示,从未说过强势日圆对经济有利,各国不应让货币竞争性贬值,若汇率急剧波动,不排除入市干预的可能。该言论发表後,日圆兑各主要货币应声下跌,且现时在环球股市持续上涨的情况下,市场风险情绪转变,亦对日圆的走势构成压力。在这种情况下,预期日圆兑各主要货币短期内仍有下跌的空间,而这间接上有利於美元在低位保持较稳定的走势。美元兑日圆早前在88水平见支持後，上周突破自八月初至今形成的下降轨阻力，上周五收报90.89。虽然，美元兑日圆走势初步转强，但由於日圆长线走势依然偏强，故若然美元兑日圆本周初仍未能上破92关，不妨顺势沽出美元兑日圆，目标先睇88.50，止蚀92.50。

英国方面，英镑在上周初一直受制於1.6的水平，其後在央行政策委员会希尔接受传媒访问表示，英国实施的减息，以及透过量化宽松政策向经济注资等措施，正在起作用，市场以此揣测英国的量化宽松政策不会延长，英镑得以重上1.62的水平。虽然最近一次会议纪录未有再购买国债相关资产，但英伦银行透露，下一次议息时，将会再次商讨该政策，有机会需要再购国债稳定经济，加上之前弱势英镑的言论，英镑短线走势在众外币中不宜乐观。

瑞士央行副行长Hildebrand表示，虽然最近瑞士经济不断传来令人鼓舞的消息，但情况仍脆弱，在此背景下，央行决定维持当前的宽松政策。而美元兑瑞郎的日线图走势与9日RSI呈现背驰的短期见底反弹讯号，後市有机会上试1.0450的短期下降轨阻力，而上周瑞士公布八月份零售销售下跌1%，远逊於经济学家预期的增长0.8%，而且瑞郎仍属套息货币，建议以跌穿1.01止蚀，买入美元兑瑞郎，目标1.0450。

澳洲方面，由於澳洲央行总裁史蒂文斯暗示,随著经济复苏,将进一步加息,该言论推动澳元保持强势,并再创近期高位。在加息的预期带动下,预期澳元未来仍有机会上升,但短线方面,由於现时澳元兑美元在日线图以及周线图上均出现超买的情况,预计随时有出现大幅调整的机会。

纽元方面，纽西兰财长Bill English表示，政府依然很担心元强势，另外在赤字不断扩大同时经济疲弱的情况下，政府需在未来四年大举借债以改善财政状况。而纽西兰经济及利率周期与澳洲相似，澳洲意外加息後，市场对其加息预期亦随即升温。不过，当地经济增长及失业率直至第二季仍未有改善。当地官员近日指失业率至明年才会转好，持纽元者不妨考虑转投加元。

加元方面，加国总理近期表示,加元涨势过快或有碍该国经济复苏。因为美国作为加拿大最大贸易夥伴,美元持续贬值,但加元却大幅升值,出口受压自然对经济有害无益。加元目前已升返07年末至08年初的水平,短线不妨先於1算附近获利了结。