外汇分析2009年10月28日 (9:30AM发稿)

承接美国经济复苏步伐迟缓，有分析帅预期未来两年经济增长介乎1%至2%，低於潜在增长的3%，但仍优於日本及欧洲低於1%的预期增长。他并称股市表现强劲反映投资者憧憬经济V形复苏，但当不利数据出现，股市势大规模调整，又指油价升势已脱离实际经济增长，料油价可能下跌。尽管近期多家华尔街大行业绩亮丽，但鲁比尼不以为然，表示银行业亏损陆续有来，因为楼市及商用物业市场在早前的金融危机中分别大跌三成及四成，当这些跌幅完全反映出来，银行业亏损将扩大，又认为将大型金融机构拆骨可能是预防这些机构一旦倒下或构成系统风险的好方法。此外，日本财务大臣藤井裕久开口撑美元，表示美元仍是全球最稳健货币，将美元纳入该国的外汇储备货币是合适的，又重申近期日圆汇价急升是因为美元弱，弱美元的原因是利率低企，并称从未支持强日圆政策。另外英镑及欧币於亚欧两市曾作反弹，不过晚上见美国10月份消费信心指数下跌到47.7远逊预期，杜琼斯指数尚可保持微幅反弹，纳指及标普500指数仍见下跌，各货币个别发展，欧元及瑞郎仍有压力，贵金属亦一度挫落但见技术性支持而反弹。此外加拿大出口发展局在全球出口预测报告中指出，加元被严重高估，全球经济基本因素分析显示美元兑加元应在1.16水平，直至商品价格在2010年重返现实水平并反映出整体供求基本面为止，如果处於当前的1.05水平可能会导致加国经济在今年下半年恢复增长後再度陷入衰退。报告反映加元确有不轻的中期回调压力。今晨澳洲公布第三季消费物价指数年率升1.3% 胜於预期，但澳元无甚向好反应，商品货币看来暂时全受美股表现左右，要待明晚美国公布第三季国内产值报告後如何反应才可判断後向发展。

欧元区方面，欧元周一晚短短两小时内跌了250点子，为近来罕见。投资者若在现阶段博欧元反弹，风险不少。众所周知，欧元基本因素向来欠稳。一般估计欧元现值已被高估两成至两成半；论经济增长，国基会估计明年欧元区经济会进一步收缩0.7%；论加息机会，利率期货显示欧洲明年上半年加息机会不大；论买卖盘路，国际货币市场（IMM）数据显示欧元长仓正逐步减少。加上法国已表示欧元持续上升会对其国家造成灾难性影响，相信欧元跌势即将开始，而触发下跌的原因或是德国转变态度，或是美国开始加息。

日本方面，日本财长藤井裕久表示，货币竞相贬值不利於世界经济，将日本储备投资于强势货币是很自然的选择，对於日本政府而言，现在讨论退出策略还太早，藤井表示经济增长不应该过度依赖出口，首要任务是促进经济复苏。技术上,从日线图所见,美元兑日圆无论是MACD或RSI均呈现利好讯号,若突破100日线92.83阻力,可试94.50。而交叉盘方面,英镑兑日圆可於148.50吸纳,上望近日高位153.23。

英国方面，英镑上周升至1.67後回落,主要是英国公布第三季GDP按季跌0.4%,逊於市场预期,英镑兑美元随即急挫,一度失守1.63。但观乎多项指数反映,英国经济已逐渐步出衰退,有利纾缓英镑跌势。料英镑兑美元可於1.61水平靠稳,重试1.6470以及1.6750高位。

瑞士经济部表示，瑞士政府看不到瑞士有信贷紧缩的迹象，对於大型和中小型企业，信贷市场行之有效，不需要联邦政府的措施。

澳洲方面，澳洲国民银行(NAB)的季度调查显示，澳洲7月至9月当季商业信心指数上升20点至正16，是7年来最高水平，而同期商业状况指数上升14点至正3。澳元兑美元上周尾段至本周初表现相对弱势，周一更跌至一周低位0.9124，但昨日收市时已反弹至0.9188左右。一如既往，建议澳纽等商品货币在未跌穿上升轨之前，仍以逢低买入为主。

纽元方面，新西兰总理周一接受访问时表示，纽元汇率值被高估，而在通胀处於控制范围内的情况下，央行年内不大可能加息，并指若然央行在今年内加息，将会令他感到惊讶。明天新西兰储备银行将会公布议息结果，预料会维持利率不变。近期纽元兑美元自今年三月初，由0.49升至0.76，升幅超过55%。

加元方面，加拿大出口发展局在全球出口预测报告中表示，加元严重被高估，全球经济基本因素分析显示美元兑加元应在1.16水平，直至商品价格在2010年重返现实并反映出整体供求基本面为止，如果处於当前的1.05水平可能会导致加国经济在今年下半年恢复增长後再度陷入衰退。