外汇分析2009年11月2日 (9:30AM发稿)

多国央行将於本周议息，其中周三公布议息结果的美国联储局，市场预期当局会维持目标联邦基金利率於0-0.25厘，并将焦点集中於会後声明，冀当局从中提供关於经济前景和低息政策的启示。英伦银行及欧洲央行将於周四议息，由於两地经济仍然疲弱，两行料分别维持利率於0.5厘及1厘，但　场预期英伦银行或扩大量化宽松货币政策力度，其收购债券的规模料将由1,750亿英镑增至2,250亿英镑。至於上月初带头加息的澳洲储备银行，料进一步加息0.25厘至3.5厘，而该国财长斯旺昨日更表明，今日公布的最新经济展望报告，将调升经济增长及就业前景的预测。美国经济数据方面，市场预期周五公布的十月非农业职位变化将减少17.5万个职位，为去年八月来最小减幅。另全美供应管理协会（ISM）今晚会公布十月制造业指数，料进一步升至53，创○六年八月来新高。而上周美国公布的第三季GDP录得3.5%增幅，较预期的3.2%佳，其实亦只不过是受惠於政府提供换车补贴措施及首次置业税务优惠，令消费开支劲升3.4%而已，若看一看商业投资减少2.5%，其中非住宅建筑投资更下跌9%，反映未受政府优惠商用物业市场仍然面对困境。因此，一旦政府减少各式各样的救市措施，经济复苏的动力便会逆转。如环球经济再陷险境，资金自然由高风险资产类别撤走，而资金回流的地方，自然是地位不会被完全取代的美元了，在美元作为资金避难所的吸引力再次重现下，相信美元将重拾升势。

欧元区方面，上周五欧元区公布九月份失业率为9.7%，反映欧元区内经济即使有回稳迹象，但就如引发金融风啸的美国一样，失业问题短期内难以解决，而高失业率问题将严重影响民众消费意欲，继而拖慢整体经济复苏进程。而美国九月份消费信心回落，加上市场忧虑各国计划退市，或拖累全球复苏势头放缓，投资者风险胃纳减低，资金流入美元避险，欧元兑美元收报1.4719美元，跌1.04美仙，全周累跌1.9%，创六个月最大单周跌幅，全月则微升0.5%。欧元兑美元在1.51以下见阻力而展开调整,并先後跌穿15日及25日平均线,现阶段欧元仍然在50日平均线以上波动,欧元在低位1.4680回升。

日本方面，随着全球金融危机缓和，各地央行纷纷着手撤出紧急救市措施，日本央行昨日票决通过，其购买企业债券及商业票据的计划将如期於今年底结束。不过，该行同日发表的半年度经济展望报告，预期全球第二大经济体的日本面临缓慢复苏及连续三年的通缩威胁。通缩阴霾笼罩下，该行宣布维持利率於0.1厘不变。另外日本央行决定结束商业票据及公司债购买计划，称将在3月前取消所有关键融资支持措施，美元兑日圆收90.08，跌1.45%。

英国方面，英伦银行将会於周四公布议息结果，相信会维持利率不变，但　场预期英伦银行或扩大量化宽松货币政策力度，其收购债券的规模料将由1,750亿英镑增至2,250亿英镑。

瑞士经济部表示，瑞士政府看不到瑞士有信贷紧缩的迹象，对於大型和中小型企业，信贷市场行之有效，不需要联邦政府的措施。而各主要货币及商品价格普遍大幅度下跌，不妨留意英镑的交叉盘。例如英镑兑瑞郎，最近由1.65下方展开持续反弹，突破1.68之关口阻力；目前上升动力仍然强劲，短线有望进一步挑战1.71水平。

澳洲方面，澳元上周跌破90美仙关，收报89.97美仙，全周累跌2.5%，总结十月份仍有1.9%升幅，更是连续九个月上升，创自一九八三年汇率自由浮动以来最长升浪。

纽元方面，新西兰会公布第三季失业率；而周五美国则公布十月份失业率。总括而言，从以上种种的数据看来，各国短期均未有大幅加息的条件，而在高失业率问题尚未解决前，大围经济一时之好景，亦只可视为短期人为推动经济後的效果，市场一片欢天喜地之时，投资者更应加倍审慎。而纽元兑美元上周收报0.7181，已跌穿自今年三月形成的上升轨及10日、20日线支持，走势转弱。策略上，若纽元连续两小时跌穿50日线0.7168，建议顺势追沽，目标0.69，升穿10日线止蚀。

加元方面，加拿大财长Flaherty表示，加元升值反映投资者对加拿大经济前景的信心，但希望加元升值不要太快及突然，因加元的波动性对企业造成困扰。Flaherty表示认同加拿大央行对外汇干预是有限制的工具的观点，并指商界的主要关注是汇率的波动。而加拿大出口发展局在全球出口预测报告中表示，加元严重被高估，全球经济基本因素分析显示美元兑加元应在1.16水平，直至商品价格在2010年重返现实并反映出整体供求基本面为止，如果处於当前的1.05水平可能会导致加国经济在今年下半年恢复增长後再度陷入衰退。