9/11 中国未购IMF黄金,缘于金价高企

国际货币基金组织（IMF）11月2日称，已基于市场价格向印度中央银行出售200吨黄金，接近IMF执董会今年9月所批准的出售黄金总量403.3吨的一半。IMF称，此次出售黄金将有助于构建IMF的新收入模式。

据11月9日出版的《财经》杂志报导，国际金融危机爆发以来，中国国内谈论美元式微、黄金保值、外汇储备多元化之声不绝于耳。IMF决定出售黄金之後，持巨额外汇储备的中国并没有趁机大量买入，印度却率先出手，将IMF出售的黄金半数纳入囊中。此情看似在意料之外，实则在情理之中。

中国尚未购买IMF出售的黄金，并非因为没有增加黄金储备的愿望。相反，自2003年以来，中国逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式，新增加黄金储备454吨，2008年底储备总额达1054吨。由于近年来中国外汇储备大幅度增长，目前黄金储备相当于外汇储备的比例仅为1.6％，远远低于欧美发达国家的水准。从国际储备多元化的角度看，中国有增加黄金储备的空间。暂不购金，自然有自己的理由。

国务院总理温家宝2009年3月称，已经采取了外汇储备多元化的经营方针。其基本出发点是，储备需要保值、增值，而在高价位用外汇购入黄金，未必于此有利。是否在某个具体时段增加黄金储备，不能不顾及金价走势。

2000年国际金价尚不足300美元/盎司，此後逐渐上扬。国际金融危机的爆发，以及美联储大量注入流动性加以应对的做法，更在总体上推动了金价涨势。近期国际金价已持续超过1000美元，日前更创下1095美元的历史新高。在全球经济逐步复苏的背景下，金价存在回调的风险。此时购入黄金，或非明智之举。

“过去中国应该买黄金，但现在金价已经很高。”中国社科院世界经济与政治研究所余永定告诉《财经》记者，“虽然金价可能还会上涨，但决策者如作出买的决定，风险很高。”

国家外汇管理局前副局长、人民银行参事魏本华也告知《财经》记者，目前是否应当从IMF购买黄金，应当综合衡量。中国应该保有一定的黄金储备，但市场趋势也值得关注。现在宏观经济趋于稳定，金价也应该趋于稳定。目前先不购买，以後IMF售出时，或许还有机会在市场上以较低成本买入，比如800美元/盎司。

来自市场的判断印证了这种担心。建设银行金融市场部一位元资深黄金交易员称，虽然金价还在上升通道，但高位风险较大，不建议参与。

避免引起市场的波动，应当是中国的另一考量。10月26日，人民银行副行长兼外汇管理局局长易纲称，中国外汇储备多元化是长期政策，但这并不意味着短期会有任何波动，“由于我们外储巨大，整体上看肯定将是一个平稳的过程。”

下一步，IMF还有200余吨黄金待售。如果没有中央银行接盘，就得在市场上逐步消化。即使金价居高不下，中国也有可能为支持IMF、发挥影响力而参与购买其剩馀的待售黄金。IMF总裁斯特劳斯-卡恩即将于11月16日至17日访问北京，或许将商谈中国购金事宜。若中国果真出手，市场或许会更平和地理解其中传递的资讯。