外汇分析2009年11月12日 (9:30AM发稿)

俄罗斯联邦储蓄银行高层昨晚表示，这家俄罗斯最大的零售银行计画2014年以前裁员高达6万7000人，约占总人力的四分之一。这一波裁员是俄罗斯联邦储蓄银行迈向现代化的一部份，从国营银行转型为西方形式银行。该银行在国内拥有2万多家分行，且承继苏联时期零售银行垄断业务。俄罗斯联邦储蓄银行尚未重拾获利，表现不如全球其他多家银行，且预计坏帐明年将攀升至顶峰。与此同时英伦银行发表通胀季报略上调通胀中期前景预测，及後行长King发言，央行对是否延长量化宽松政策持完全开放的心态。指出除了国内生产总值的评估，其它指标显示未来更强劲的前景；英国经济需要可靠的计划来大幅减少财政赤字；需要从新平衡出口和入口，较弱的英镑将会有帮助；在大部分预测期间通胀低於目标比较高於目标的可能性为高；King表示，过分宽松政策可能引致资产价格泡沫和更高的通胀，明显地到某时英伦银行将会需要收紧政策，但难预测何时发生。其言论对中期通胀有走低的可能性高於走上之评价，而且暗示弱英镑对英国经济有利，故此英镑显著下挫。另一方面，美股仍可升创今年新高，但无甚带动欧元再造好之力，股市升势维持到明日就可能转为反覆，美国总统奥巴马访华之行极可能涉及向中方保证抑制财赤的承诺，周末前美股一旦因加税疑虑出现压力，短期金市亦会回顺发展。而美元汇价昨晚则先跌後反弹，美元指数一度跌至15个月低位。

欧元区方面，世界银行行长Zoellick表示，对全球经济复苏进程感满意，但同时警告这将令央行在应对资产泡沫时面临挑战，这是因为此前危机严重性迫使各国央行扩大市场流动性，估计各国政府不会在2010年撤回财政刺激措施。但美国不能想当然的以为美元作为一种储备货币的地位会永久不变，美国需要解决其庞大的财政赤字。另外从欧元兑美元的日线图观察，欧元至昨日高见1.5044，未能突破十月高位1.5063。由於欧元短期能否成功破位而上还是未知之数，故不妨作两手准备：候欧元突破并企稳十月高位1.5063後顺势追买，并定下1.50作止蚀；若欧元今日仍未能突破1.5063，则回调的可能性增加，宜反手沽出欧元，升穿1.5070止蚀。

日本方面，由於圆汇高企、物价下跌及失业问题都令经济增长受阻,故不大可能出现持续性的复苏。美元兑日圆受到刺激而重上90水平。技术上,月初至今,汇价多次下试89.60不破後,现小时图升破短期下降轨,如可突破上周五的高位90.80,则料可进一步上试91.50及92.50,建议以跌穿89.50收市止蚀,买入美元兑日圆,目标91及91.50。

英国方面，昨天英国公布十月份就业数据，失业率5.1%符合预期，而申领失业救济人数仅增1.29万个，为去年四月以来最少，并较预期为佳，数据反映英国就业市场持续改善。虽然如此，失业率仍是连续二十个月上升，令到目前的整体失业人口达到164万的九七年以来最多，此外，莱斯、苏皇及滙丰银行已宣布合共裁1.04万个职位，市场担心失业率将会上升好几年。

瑞士信贷在分析师在一份报告中指出，预计大宗商品将在2010年走强，因越来越多的国家摆脱衰退令基本因素改善；报告指由於美元疲软，实质利率下降、投资需求旺盛、技术面利好，该行认为金价或将在今年年底前保持强劲升势，买需可能助金价突破1,100美元，但基本因素可以支持金价远远超出这个区间。

澳洲方面，澳洲西太平洋银行与墨尔本学院联合调查 11月份消费信心指数下跌2.5%至118.3，是自从5月以来首次下跌。

纽元方面，纽西兰央行在半年度金融稳定报告中指出，该国金融系统的前景在过去半年已趋稳，信贷市场已有所好转，不过仍有较高风险，并可能再次遭受打击，需要为降低风险作出调整；报告指纽元自3月以来已升值50%，将对复苏构成风险。

加元方面，加拿大经济复苏步伐维持,十月份新屋动工上升5.4%至15.73万间,达至今年的最高水平。加国楼市逐渐回暖,加上早前公布的IVEY采购经理指数持续处於60水平以上,制造业复苏步伐较其他主流国家要快,预示经济将有所改善,对加元亦较为有利。而加元近日备受投资者所忽略,美元兑加元更一度逼近1.10水平,表现远较澳纽元等高息货币落後。不过,油价和加元的相关性甚高,近日油价於75美元以上站稳,重上80关口以上机会甚高,可望为加元带来上升动力。