外汇分析2009年11月25日 (9:30AM发稿)

承接环球经济持续向好，英国央行英格兰银行昨晚坦承，它曾於去年金融危机期间，秘密对苏格兰皇家银行和哈利法克斯苏格兰银行提供总共616亿英镑紧急纾困，但两家银行已分别偿还纾困贷款。BoE发表声明披露相当於680亿欧元的前述贷款，时机适值其总裁金恩即将出席国会财政委员会听证会之际。与此同时德国11月份IFO商业景气指数紧贴预测上限93.9水平开出，对欧元产生支持，不过中国A股锐挫，创近三个月来最大单日跌幅，日元见支持而澳纽元略受压。深夜见联储局本月议息记录显示，委员会承认长时间维持超低利可能有一些负面的副作用，并刺激市场过度冒险以及推升通胀预期，虽然出现上述风险的可能性较低，但需保持警惕；近期美元有序下滑，反映在金融市场复苏之际出脱避险需求，任何美元贬值加剧或通胀压力上升的倾向都要密切留意云云。委员会其实也担心美元贬值的速度或通胀压力，不过市场认定超低息还会维持一段长时间，经济增长预测上调遂可视为支撑股市的借口，推升通胀预期之一句亦被看成支持金价高企的理由，美元可说仍处低位徘徊状态，今日宜参看中国股市的表现来评估金融市场在感恩节假期前取向。此外英伦银行行长King表示，通胀将会在短期急速上升，但以货币政策回应一次性的物价水平影响并不明智。货币政策委员Posen表示，未能保证量化宽松政策是否会带来持续的正面效应，如果量化宽松政策的效果不理想，可考虑买入民间部门资产。King及Posen的言论意味英伦银行不倾向太早退市，英镑交叉盘应会有压力。另一方面，美国经济增长不如预期快，资金流入日圆避险，兑日圆昨晚亦跌至6个星期低位。

欧元区方面，德国财政部发言人表示，已与西德意志州立银行(WestLB AG)达成协议，为WestLB创建一个坏账银行(AIDA)，并将核心银行重组资本。因为本周四为美国感恩节，交投难免缩减，而欧元兑美元的小时图显示，近日上落区间为1.48至1.50/1.5050之间，建议短期先行在区间内高沽低揸。

日本方面，日本上周五维持利率於0.1厘不变，日圆大致平稳。目前价位暂於87.95与89.15间上落，及後倾向下试87.10，穿位下望85.85甚至84.75；重要支持在90.60。

英国方面，英国英伦银行行长King表示，通胀将会在短期急速上升，但以货币政策回应一次性的物价水平影响并不明智；抑制开支的力量强大，收入和利润不明朗，使得家庭和企业不愿支出；如果闲置产能边际持续，将会继续中期抑制消费物价指数；经过严重衰退之後复苏快将出现，应可预期在短期有较强的增长率。目前价位於1.6465与1.6665间争持；及後倾向下试1.6445，穿位下望1.6360及1.6205/35支持区。重要阻力在1.6755及1.6845/75区。

国际货币基金会(IMF)首席经济学家Olivier Blanchard接受专访时表示，一些新兴经济体目前有资本流动失控、泡沫成形及储备积聚的风险；这些国家的利率高於已发展国家，故汇率的压力较大，而许多国家都朝著进一步分散外汇储备努力，这是好的，但这不会导致美元崩溃。

澳洲方面，上周见澳洲央行货币政策会议记录对将来政策取向仍无启示性，澳元已见失望反应而回落。而且中美联合声明内的中方说词，列出提高家庭收入、扩大内需及增加消费等政策来带动经济增长，但没有具体措施公布，对亚太股市及澳纽元而言可算失望发展。目前价位於0.9105与0.9275间争持，及後倾向回试0.8895，再穿位下望0.8750甚至0.8555。重要阻力在0.9340及0.9405。

纽元方面，纽西兰央行的季度调查显示，纽西兰未来两年的通胀预期跳升，但明年经济增速有望加快；受访的企业经理人预估明年的平均通胀率为2.1%，8月调查时的预估为1.8%，未来两年的通胀预期由上季预估的2.25%升至2.6%；调查显示纽西兰明年经济增长由上季调查时预估的增长0.8%加速至增长1.7%，预计未来两年的经济增长率为2.3%，上季的预估为2.0%。

加元方面，加拿大经济复苏步伐维持,十月份新屋动工上升5.4%至15.73万间,达至今年的最高水平。加国楼市逐渐回暖,加上早前公布的IVEY采购经理指数持续处於60水平以上,制造业复苏步伐较其他主流国家要快,预示经济将有所改善,对加元亦较为有利。短线价位暂於1.0540与1.0695间整固，後市将再回试1.0775支持，穿位上望1.0875、1.0995甚至1.1105。重要阻力在1.0405/45区。