外汇分析2009年12月3日 (9:30AM发稿)

承接杜拜债务危机有缓和迹象，联合国发表最新报告预测全球经济将於明年复苏，增长料达2.4%，当中发展中国家的复苏力度最强劲，经济增长料从今年预测的1.9%加快至明年的5.3%，其中中国及印度料增长8.8%及6.5%。至於已发展国家，预期美国明年经济增长约2.1%，欧洲及日本的复苏力度则明显较弱，估计增幅少於1%。报告又提到，全球经济复苏仍面对两项重大风险因素，令经济有机会陷入双底衰退。首先，各地政府去年底以来推出多项刺激经济措施，大大促使经济复苏，提醒政府不要过早退市，直至有更清晰迹象显示复苏趋於稳固为止。其次是美国财赤及外债持续扩大，有可能令美元汇价出现硬着陆，引发新一轮金融市场不稳定。与此同时日本首相鸠山由纪夫表示，不能对日元的升值视而不见，不确定日元强势是否短暂的。鸠山由纪夫对日元的评论，以及市场担心政府会向央行施压采用更激进的量化寛松政策，日元进一步回软发展。美国11月份ADP模拟职位调查裁减16万9千人略差过预测，市场又担心场外交易衍生产品快将受监管会打击银行盈利前景，金融股受压令杜琼斯指数稍回软，但科技股续可上扬，联储局最新经济报告褐皮书，对劳工市场及整体经济有温和改善的描述，语调比上次为佳应有利股市。美元只限於低位企稳徘徊，金价在基金买盘入市下续可升创纪录新高，但本周全球最大黄金交易基金SPDR的买盘量相当温和，估计金价上升馀势会逐步放缓。

欧元区方面，欧洲央行（ECB）今日会公布议息结果，彭博调查的分析师预期会维持在1厘水平，主因是欧洲经济数据虽然渐有起色，但欧元区各国经济状况不一，在息率此类大问题上一向较迟有动作，加上今日公布的欧元区第三季经季调之国内生产总值年率预期仍维持在负4.1%，故难以支撑ECB加息的决定。若今夜欧央行就退市机制采取一个较鹰派的取态,小心市场避险情绪升温,反利淡欧元表现。

日本方面，日本央行政策委员会成员须田美矢表示，央行不排除任何政策选择，其目的是采取最有效的货币调整方法。任何政策选项的成本效益都可以改变，视乎金融市场情况而定，央行对什麽是最好的政策措施一直持开放态度；央行在周二采取新融资措施是因应外汇市场波动和通缩问题可能冲击企业和家庭的信心，日本经济增长和物价下滑风险大致均衡。目前价位暂於86.80与88.80间上落，及後倾向回试89.05支持，穿位上望90.05甚至92.45；重要阻力在85.75。

英国方面，英国英伦银行首席经济师Dale表示，英国经济已从衰退中好转过来，但困难犹存；消费物价指数将会在新的一年升至3%以上，但闲置产能将会驱动它回落至2%以下；经济活动的复苏将会相对地缓慢，所有MPC成员在11月份认同仍然需要大型刺激措施来达到通胀目标。

瑞郎方面，短线暂於0.9860与1.0105间整固，一旦回破1.0225支持，回调目标上延到1.0305/40区甚至1.0445；重要阻力在0.9905。

澳洲方面，美国联储局在最新经济褐皮书报告中指出，自10月21日报告後，美国经济温和政善。12个地区中有8个看到经济改善，其馀地区指经济状况改变不大或不均衡；就业市场依旧疲弱，但有趋稳或略为改善的迹象；部分地区出现商品价格上行的压力，但风险不大，而工资和制成品价格压力很小甚或没有：对普通商品和汽车的消费开支温和增加，大部份地区制造业持稳或温和改善；住宅市场从极低的水平有所反弹，房价持平或温和下滑，商业地产是最疲弱的领域，许多地区的状况恶化；银行信贷需求持稳或走低，信贷紧缩，信贷质量持稳或下滑。

新西兰方面，短线价位於0.7180与0.7380间争持，後市倾向上试0.7465及0.7525，进一步穿位上望0.7635甚至0.7785。重要支持在0.7005。

加元方面，鉴於加拿大经济可於第三季走出衰退,加财相对该国10年经济增长前景趋乐观,且预计於第四季经济增长表现可比第三季度更理想。对加元强势,Flaherty称应归咎美元疲弱因素,这令整体外币包括加元上升。相信加元趁近日利好投资气氛,短期内可续试1.03兑1美元水平。但现在整体资本市场炒味甚浓,其升幅远超过实体经济改善程度。加上美国零售商看淡今年圣诞节销情,提防临近年尾市场气氛随时有变,令加元再现回调。建议欲吸纳加元的投资者只适宜作短线投资。