外汇分析2009年12月8日 (9:30AM发稿)

承接美国失业率持续高企，总统奥巴马今晚会就创造就业职位措施发表讲话，但对於利用TARP已偿还资金的建议，有共和党议员认为应该将之用於解决财赤问题。另消息透露，财政部计划押後沽售其花旗集团持股，直至花旗订出悉数偿还救市基金时间表才出手，主要顾虑到倘现时套现股权，可能会影响花旗旨在偿还救市基金的集资行动。华府的花旗持股量为34%。花旗高层则请求财政部未来三个月内套现股权，冀尽快挣脱华府对其薪酬制度的掣肘。 与此同时，上周五美国较预期强劲的就业报告引起提前退市疑虑，美元於周一欧洲市开始扬升，英镑走势最弱带动欧币下挫。深夜见美国联储局主席贝南克在华盛顿经济俱乐部发表演说，在经济复苏可自行持续前，美国仍有一段路要走；扩大联储局的资产负债表不会导致较高的通胀，即使资产负债表维持膨胀一段时间，联储局可以透过上调短期的联邦基金利率来收紧政策；联邦公开市场委员会将会把近期经济一些增强的迹象纳入参考，但目前FOMC依旧认为超低利率仍然会维持一段较长时间。既重申超低息口会维持一段长时间，之前的说法应是铺排加息是退市最後一步，美元即时反应自然是回软发展，而且美股尚可企稳，商品货币及贵金属也可低位反弹。另一方面，欧洲央行行长特里谢昨在布鲁塞尔称，目前利率水平适当，料欧元区经济明年温和复苏。他又提到，希腊处境十分困难，需作出勇敢决定以纾缓财赤。

欧元区方面，欧盟央行行长Trichet表示，央行决定撤走非传统政策对利率并没有什麽意思，如果必要，央行将直接改变利率以确保物价维持稳定。美国坚持美元强势的主张对全球经济的稳定和繁荣至关重要，而亚洲新兴国家货币逐步有序的升值也符合全球经济稳定繁荣的利益。另外在失业率持续下滑及就业职位持续增加之前，提早加息只是一厢情愿的想法，美元藉此而大幅回升，也许是临近年底，基金离场的平仓盘造成。由此可见，美元只是反覆偏弱，欧元及英镑亦不见得很强，欧元连1.50的心理关口亦不保，上周五失守1.4870，是今年四月底以来首次，昨天进一步跌穿1.48，短期有机会试穿1.47，而1.4500则为强大的支持位，短线淡仓宜在1.45水平候低止赚。

日本方面，日本金融服务副部长康平大冢表示，政府需要解决汇率问题。以有效汇率而言，自2000年年初日元已上升约20%，必须确保有公平竞争的条件，包括外汇汇率。市场方面，经过上周的美元大震荡後，投资者态度转趋审慎，各主要货币多在上周五收市水平附近徘徊，英镑及欧元分别未能重上1.65及1.49，日圆重上至89.70左右止步，澳纽加等商品货币及瑞郎均有如定格，加上本周初未有重大数据公布，估计投资者多以按兵不动为原则，观望气氛浓厚。策略上，由於未能确认美元反弹势头能否持续，故今日仍以短炒策略为主。

英国方面，本周多间中央银行议息,包括加拿大央行、英伦银行及瑞士中央银行,市场普遍估计,三大央行均会维持息率不变,反而焦点集中在各央行将如何看待其未来经济形势及息率之变化上。 英伦银行一直未有放弃加推量化宽松货币政策金额,本周我们要留意英伦银行的取态会否有所改变。目前价位於1.6335与1.6515间争持；及後倾向下试1.6205/65支持区，穿位下望1.6150及1.5985。重要阻力在1.6565及1.6755，一旦穿位上望1.6855甚至1.7040。

瑞郎方面，芝加哥期货交易所显示，Fed将於明年六月议息会议上最少加息0.25厘的机会增加至53%。不过，本周多个国家将会公布议息结果，其中加拿大央行预期维持息率在0.25厘、新西兰储备银行预期维持在2.5厘、瑞士央行预期维持在0.25厘、英伦银行预期维持在0.5厘及购买国债计划在2,000亿英镑。在各国央行仍维持息率在极低水平之下，美国短期要大幅加息的可能性仍低，美元大幅反弹的势头能否持续，暂时应持观望态度。策略上，在如此风高浪急之时，建议保守型投资者在本周初先行观望，以减少波幅增大的风险；而进取型投资者，则不妨短沽瑞郎，博美元继续反弹。

澳洲方面，澳洲工业集团/房屋行业协会公布11月份经季节性调整後建筑业表现指数下降3.3%至47.6，低於收缩扩张的分界线之50水平，由於新订单下降及就业人数减少，澳洲建筑活动连续第2个月收缩，低迷的公寓楼和工程及商业建筑下降亦造成 11月份建筑活动收缩。

新西兰方面，纽西兰财政部在经济指标月度评论中指出，虽然近期公布的房屋销售、零售销售、移民收入以及建筑许可等一系列数据向好，显示经济活动改善，但劳工市场和国内需求依然疲弱，维持纽西兰经济的复苏势头可能会较为艰难。

加元方面，本周焦点主要集中在今晚加国央行的议息会上。上周,加拿大已公布录得金融海啸後首个GDP正增长数据。而上周五加拿大十一月份新增职位79,000个,远高於市场预期。当中全职职位的增加也有39,000个。至於失业率也轻微下调至8.5%。这一切的数字变化均显示,加拿大经济正在急速的改善中。过去,加国央行曾强烈表示,在10年六月前也不会加息,但因应现时加国经济的改善,我们要留意有关看法会否出现改变。如加国央行一旦暗示会提前加息,这对加元将构成利好因素。