外汇分析2009年12月15日 (9:30AM发稿)

杜拜世界债务问题乍现转机，杜拜政府发表声明表示，阿布扎比政府已同意无条件向新成立的「杜拜金融稳定基金」注资100亿美元，不但让杜拜世界旗下地产商Nakheel能如期偿还昨日到期的41亿美元伊斯兰债券，馀下资金还可用作在磋商债务重组期间，支付承建商、供应商、利息及其他营运开支。廸拜世界债务危机获得短期债务融资的解决办法，虽然从内容看只是解决了燃眉之急，但亚太股市已受提振，美股亦升试14个月高位，此情况下美元稍告回软，贵金属也可略为低位靠稳。市场普遍忽略前联储局主席格林斯潘於周日发表的讲话，格老首先点出贷款需求将回增带来的息口上调压力，他表示除非联储局开始撤出所有刺激经济的措施，美国将面临严重的长期通胀威胁。因为先前企业非常严谨清理库存，贷款需求非常疲弱，但现在形势可能转变，这时贷款需求回增会带来短期利率开始回升的压力。更重要的是他指出上周五美国众议院通过的金融改革议案，其中包含国会可审核联储局货币政策的条款，如果日後参议院也通过此部份规条，将来联储局政策独立性势必大幅削弱。虽然消息暂时没有影响美元资产走势变化，但仍须注视相关消息进展。另一方面，阿布扎比最终打救杜拜，杜拜世界债务危机暂时纾缓，令投资风险胃纳增加，美元及日圆昨日汇价偏软。

欧元区方面，欧盟央行理事Liikanen表示，央行改变一系列的非常性流动性措施，绝不是央行货币政策立场的讯号，市场已清楚理解央行所传递的信息。而欧元兑美元的技术走势已明显向淡。欧元上周五纽约市失守小时图上，自上周三至周五欧洲市中段形成的横行区底部支持1.4680後，昨天反弹至1.4680水平後，连续四小时挑战该位不破并回落，由於1.4880已失守，中期走势转弱，暂於1.4630见支持，惟料反弹将受制并再度回落，形成一浪低於一浪走势，穿位不妨小注追沽，短中期目标1.45及1.43。

日本方面，日本预算案大纲草拟显示，必须确保市场信心来避免长期利率上升；将会在2010/11年度保持日本国债(JGB)新发行量在44万亿日圆附近或之下；日本经济显示复苏迹象，但情况仍然严峻；由於经济严峻，必须接受目前的JGB发行量水平；将会连同日本央行对抗通缩。另外日本第三季GDP较去年同期增长1.3%，较市场预期为低，但日圆依然强势，日圆曾於上周中升至87.3水平。另外,有消息指,於90兑1美元水平,再有日本出口商把海外资金转换成日圆,使日圆难以跌穿90水平。由於这已是第二次日本出口商有如此行动,料月内日圆要跌返90水平会有一定困难。

英国方面，英国英伦银行货币政策委员Dale表示，考虑到经济衰退的程度，英国就业市场的表现一直强於预期，这反映了英国的薪酬弹性大於以前的经济低迷时期，有一大部份的劳动力似乎能够通过接受较慢的薪资增长速度，来保住自己的工作。英镑虽然连续四日在1.6250以上呈争持局面，但反而更容易判断後市走势，只要汇价跌穿1.62收市，投资者即可大注追沽英镑，以其波幅之大，相信即日已可下破1.60，目标指向1.59。

瑞郎方面，瑞郎自十二月四日大跌以来，走势拾级而下，美元兑瑞郎的日线图显示，美元兑瑞郎已升穿中期下降轨，若然今日美元兑瑞郎仍企稳於1.0270之上，建议短沽瑞郎，目标1.04/1.0440，止蚀1.0230。

澳洲方面，近期公布的经济数据比预期理想，十一月失业率为5.7%，就业人口增加31,200人。若经济数据持续做好，预料澳洲将在明年二月二日公布议息结果时再度加息；息差优势将继续利好澳元，建议投资者候低於0.905买入澳元，目标位0.928，止蚀位0.88。

新西兰方面，新西兰央行维持利率於2.5厘不变，但央行声明将於明年中调升利率，纽元中线0.72有支持。

加元方面，加拿大央行的货币政策结果不利加元：没有加快升息的取向，重申央行将继续维持当前的低利率直至2010年6月底。对於强加元的评论，也有所舒缓。之前指强加元超过完全抵销有利经济发展，今次说加元强势有可能进一步拖累加国经济增长，并增加了通胀的下滑压力。加拿大央行维持利率不变，官方隔夜拆息保持在0.25%。加拿大央行在声明中指出，即使加拿大经济增长在第三季较为疲弱，但没有改变央行在10月时对加拿大的经济增长预测。