外汇分析2009年12月30日 (9:30AM发稿)

接各国经济已见好转，但国民对环球经济前景感到悲观，其中民调显示，约44%法国人对未来十年经济前景感到悲观，比率较金融海啸源头美国和其他欧洲国家受访者高，认为过去十年生活水平下降及政府支援不足的法国人，比例亦较其他国家高，相反美国人较欧洲人对未来经济前景更乐观。分析指，法国今年的经济衰退虽然较其他发达国家轻微，但不少民众对总统萨尔科齐的财政改革感到担心，因该国政府急於维持财政平衡，亦意味将会减省福利及医疗系统开支。与此同时亚洲至欧洲市早段时间尚见美元偏弱发展，及後於纽约市已开始见美元平稳下来，前晚美国拍卖两年期债券的反应可谓甚差，外国央行参与率只占发售额三份一左右，令市场担心最短年期的债券拍卖的反应可以如此恶劣，本周馀下较长年期债券拍卖结果难以想像，对美元曾构成压力。而美国12月份消费信心指数升至52.9稍胜预期，美股及美元均曾明见向好反应，不过美股升势　不能延续。事实上，上述数据中的现况分项指数反为下降到18.8，创下自83年2月以来最低水平；其中回应说工作机会充裕的受访者比率由上月下修的3.1%下降到2.9%，实际上并无利好启示性可言。但及後美国五年期债券拍卖结果尚算理想纾缓市场疑虑，美元保持回升势头下，全程未见反弹延续力的贵金属自更受压回挫发展。

欧元区方面，09年即将结束，虽然昨天主要货币兑美元略为回升，但交投仍淡静。昨天法国公布第三季国内生产总值，经修订後之季度表现维持增长0.3%，符合预期；而年度收缩幅度则调整至2.3%，优於预期。由於市场预期数据维持不变，故此，已先行炒高欧元，而略胜预期的年度表现更将欧元推高至1.4430美元水平，但不排除是交投淡静所致。今天日本开始休市，明天欧洲亦收炉，今明两天的市况料更静。

日本方面，美国12月消费者信心指数升至3个月高位，比预期强劲，市场憧憬联储局    可能会在明年加息，刺激美元兑日圆汇价一度升到92日圆水平。分析员指出，临近年底，基金经理放假前平仓离场，不少资金流入美国债券市场，利好美元汇价。

英国方面，总部设在伦敦的经济和商业研究中心（CEBR）警告，在市场不明了英国政府如何计划处理纪录性的公共部门借款需求之情形下，英镑兑欧元可能走低於平价水平。形容英国经济正在距离悬崖边缘只有5码之遥，并可能被意想不到的阵风吹翻。英国财政大臣达林在12月9日预算前报告说，预计2009年公共部门借款需求是一个创纪录1780亿英镑，并提高了明年预测至1760亿英镑。

瑞郎方面，瑞士央行和国际结算银行(BIS)拒绝评论瑞士法郎兑欧元和美元的波动。因有商业银行的美元兑瑞士法郎大买单引发市场对瑞士央行干预的传言。

澳洲方面，澳洲公布十月份领先指标下降,令市场揣测澳洲可能暂缓加息,澳元兑美元上周一度跌至0.8735,为近三个月低位。但澳元仍然是外币中的投资首选：庞大息差自然是入市的诱因，美元虽有加息预期，但经济尚不具备加息条件，距离实行相信还有相当日子。要是长期投资，大可继续持有澳元，即使期间汇价损失亦可在息差中得到弥补。但对中短期炒作而言，还是建议先於近期高位获利离场，因为基於经济好转的美元反弹，往往较因避险情绪利好的美元反弹更为持久。澳元短线仍有继续回落空间，料会跌穿0.85关口。

新西兰方面，有数据显示,其零售及房屋市场正逐步改善,都带来了加息憧憬。虽然新西兰央行早前指出会於年中加息,但愈来愈多市场人士相信央行会提早至明年第一季收紧银根,有望对纽元带来支持。技术上,纽元兑美元於0.70下方有支持,短期目标则可看0.72。

加元方面，上周三晚加拿大财长弗莱厄蒂高调向外界表示,俄罗斯及中国应分散美元储备风险,增持加元作为其储备货币之一。他解释,加拿大政府财政稳健,料当地经济於明年可较原先估计优胜。另外由於近期加拿大频频公布良好经济数据,其国内楼市又相当炽热,现再加上加国财长默许加元上升,这一切均指向更强的加元汇价。同属商品货币,加元从金融海啸低位1.30兑1美元反弹至现水平,只有两成升幅,这相比较澳元及纽元在同一期间累积升幅四成以上,明显出现大落後情况。不排除往後,加元汇价升幅将可胜澳纽,中期目标1.0兑1美元。