外汇分析2010年1月6日 (9:30AM发稿)

承接美国经济已见回稳，但市场普遍仍未乐观，其中诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼预估，美国经济今年下半年出现双底衰退的机率介乎30%至40%，当地经济增长料约2%，比彭博社上月受访的经济师平均预测增长2.6%还要悲观，主要是联储局未来停买国库券和按揭证券，将推升按揭息率并拖低房屋销售和房价，以及总值7,870亿美元的刺激经济措施成效消退。与此同时受到出口增长、科技开支回升，以及企业重新建立库存带动，今年美国经济增长幅度达到远超预期的5%；失业率降至9%以下；标指成分股的每股经营溢利达80美元以上。联储局认为经济复苏力度足以令当局退市，遂早於第二季展开连串加息行动，联邦基金利率年底前将升至两厘水平。而美国昨晚公布最新经济数据则表现差参，十一月份待完成交易房屋按月跌16%，为十个月来首录跌幅，并远逊预期，主要是置业者等待当局延长购屋税务优惠。另受商业设备需求带动，美国十一月份工厂定单增1.1%，高过预期。国际购物中心协会公布，截至一月二日为止一周的美国同店销售增2.5%，该会并且调高十二月份零售销售增长预测0.5个百分点至2.5%，主要是消费者纷纷使用礼物卡购物，带动销情。

欧元区方面，欧元兑美元在过去一个月跌超过4%,由1.49水平挫至1.42。不过,环球央行分散美元储备的行动,料会对欧元重新带来支持。技术上,欧元兑美元暂时於200日线约1.4240水平靠稳,并掉头升上1.44以上,料欧元上破1.4480阻力机会甚高,下一阻力为1.4650,支持位处於1.43。

日本方面，昨天日圆急升，为近四周以来最大的升幅，主因是日本大型出口商买入日圆，加上近期日圆亦跌得颇急，吸引短线炒家追入日圆博反弹。息率方面，预期美元加息的时间亦会比日圆为早。此外，从彭博调查的资料显示，现时分析师普遍预期美国今年经济将会增长2.6%，日本经济将增长1.35%，欧元区经济则增长1.2%。由此可见，在美元比日圆更快加息的预期下，美日未来息差将会扩阔，加上美国经济的复苏力度或比日本来得更强，故今年初日圆的中线策略，仍以逢高沽出为主。

英国方面，今晚联储局公布的会议纪录，亦可以左右美元走势。昨天日圆受到大量出口商买盘支持而回升，但强势短暂；英镑兑美元昨晚亦仅见昙花一现的反弹，其後回试1.60关口，创今年新低，而且1.6069得而复失，估计1.60将会失守，并再试1.57支持，建议在1.60水平开始分段抛售，破1.62收市止蚀。

瑞郎方面，今年初入市策略，较稳阵的投资者不妨候高沽出瑞郎，主因是在Fed真正加息前，预期美汇仍可反覆偏强，加上瑞郎早前在升至一算时已见强大阻力，故年初逢高沽出瑞郎仍然较值博。

澳洲方面，总结09年升幅表现，相信非澳元莫属，在09年澳元兑美元均录得自03年以来最大的年度升幅，主要受惠於全球对商品的需求上升，直接带动商品价格升温。事实上，澳元兑低风险货币日圆的升幅亦相当显著，主因是市场仍然睇好今年澳洲储备银行将於今年继续调升息率，令到与现时只有0.1厘的日圆息差优势更加明显。不过，09年年尾市场冷清，在交投减少之下，技术性走势的可信性较低，建议先行观望，候澳元本周初真正企稳於0.8950/0.90之上才追入，相信胜算更高。

新西兰方面，有数据显示,其零售及房屋市场正逐步改善,都带来了加息憧憬。虽然新西兰央行早前指出会於年中加息,但愈来愈多市场人士相信央行会提早至明年第一季收紧银根,有望对纽元带来支持。短线价位於0.7250与0.7415间争持，後市倾向上试0.7525阻力，进一步穿位上望0.7625/40区甚至0.7730。重要支持在0.7150及0.6965。

加元方面，上周三晚加拿大财长弗莱厄蒂高调向外界表示,俄罗斯及中国应分散美元储备风险,增持加元作为其储备货币之一。他解释,加拿大政府财政稳健,料当地经济於明年可较原先估计优胜。另外由於近期加拿大频频公布良好经济数据,其国内楼市又相当炽热,现再加上加国财长默许加元上升,这一切均指向更强的加元汇价。短线价位暂於1.0285与1.0485间整固，重要阻力在1.0365，一旦穿位下望1.0200甚至0.9965。重要支持在1.0635及1.0745。