外汇分析2010年1月8日 (9:30AM发稿)

英伦银行一如市场预期维持利率於0.5厘的纪录低位，并维持其购买2,000亿英镑债券的计划不变，因当局希望确保当地经济能走出衰退。巴克莱资本经济师海斯表示，英伦银行货币政策委员会正陷入两难局面，一方面预料需求会在未来6个月合理地增强，另一方面又担心有大幅下滑的风险。财相戴理德本周曾指经济或已回复增长，而调查亦显示制造业及服务业的增长动力上升。分析指英伦银行刺激经济增长的目标受下届政府如何应付财赤问题阻碍，民调显示未有党派能稳操胜券。07年1月唯一准确预测英伦银行意外地加息的Henderson New Star分析员沃德预料，该行或会最快在三月加息，因该行需要视乎二月份公布的通胀报告表现，若未来两年的通胀率达2.35%，该行将会加息。与此同时，澳洲11月份零售销售劲升1.4% 远胜预期曾一度提振澳元，可惜中国人民银行显现收紧银根倾向，自8月份以来首次调高3个月期央票收益率，标售的600亿人民币3个月期央票对应中标收益率为1.3684%，较上次的升了4.04个基点。商品资源价格回落令澳元回软。而日本新任财务大臣菅直人发表言论可说是口头干预日元，表示日本财政改革基本上取决於刺激需求，将采取各种措施刺激需求，应该检讨预算，因特别帐户的现金储备有限，希望日元贬值更多，称必须与日本央行合作将日元带到合适水平，许多日本企业希望美元兑日元汇价在95日元左右云云。日元自难免显著下挫，不过欧元在交叉盘上不见得有优势，若形势持续下去恐怕欧元及欧币也会受累，而且欧元区11月份零售销量挫跌1.2% 也远差出预测范围，其政经前景实在堪忧。

欧元区方面，刚公布的联储局议息纪录显示,委员们对未来通胀看法出现分歧;其中有委员认为,一旦经济恶化,应增加购入资产规模以支持楼市。言论令市场对加息预期回落,受加息预期影响的两年期国债孳息稍为下跌,而利率期货亦预示,最快要到九月才会开始加息。

日本方面，日圆息口前景比美元更差，日本要加息可谓遥遥无期。副首相菅直人兼任日本财务大臣一职，相信推行弱圆汇政策乃势在必行，因为菅直人曾多次表示要防止日圆升值。由於目前日本经济仍十分疲弱，而且还是很依赖出口，所以推行弱圆汇政策亦是配合客观环境所需。美元兑日圆的上行走势，料短期内都会持续，不排除进一步测试95关口。

英国方面，英伦银行昨晚将公布议息结果,购入债券规模相信仍是市场焦点,联储局及欧洲央行於去年曾先後讨论及部署退市策略,不过英伦银行仍未开始。考虑到英国经济情况并不乐观,相信低息环境仍需持续一段时间,估计英伦银行目前未必会开始讨论退市。英镑的高沽策略仍然适用,从走势看,近日英镑两度上试1.6240乏力,若短期内再触及此水平,不妨趁此良机沽出英镑,目标看1.60,升穿1.63则止蚀。

瑞郎方面，今年初入市策略，较稳阵的投资者不妨候高沽出瑞郎，主因是在Fed真正加息前，预期美汇仍可反覆偏强，加上瑞郎早前在升至一算时已见强大阻力，故年初逢高沽出瑞郎仍然较值博。短线暂於1.0235与1.0375间整固，一旦回升穿破1.0215，回稳目标延伸到1.0130甚至0.9965。重要支持在1.0425及1.0510。

澳洲方面，澳洲09年十一月份零售销售急升1.4%，升幅较市场预期高逾3倍，加上同期贸赤收窄，以及商品价格上升，刺激澳元兑16种主要货币全部做好。澳元兑英镑升见57.77便士，创25年新高。澳洲十一月份的零售销售，录得八个月以来最大升幅，月率上升1.4%；并同时修正十月份数据，从上升0.3%修正至上升0.4%，主要是该国的家庭开支增加所致。与此同时，澳洲十二月份新车销售年率上升15.8%；澳洲十月份消费者信心指数升至六年来最高水平，种种数据增加了市场对澳洲储备银行，将於今年二月二日加息至4厘的信心。

新西兰方面，联储局的会议记录显示，有委员担心当局停止购买按揭抵押证券会损害楼市复苏，分析员指出，在上次议息会议上曾倾谈扩大或者延长购买资产计划，反映委员对退市存有不少顾虑，显示联储局很难提早加息，令美元汇价受压。短线价位於0.7250与0.7435间争持，後市倾向上试0.7525阻力，进一步穿位上望0.7625/40区甚至0.7730。重要支持在0.7150及0.6965。

加元方面，上周三晚加拿大财长弗莱厄蒂高调向外界表示,俄罗斯及中国应分散美元储备风险,增持加元作为其储备货币之一。他解释,加拿大政府财政稳健,料当地经济於明年可较原先估计优胜。另外由於近期加拿大频频公布良好经济数据,其国内楼市又相当炽热,现再加上加国财长默许加元上升,这一切均指向更强的加元汇价。短线价位暂於1.0285与1.0505间整固，重要阻力在1.0200，一旦穿位下望1.0090甚至0.9965。重要支持在1.0575及1.0745。