金银分析2010年1月14日 (9:30AM发稿)

联储局主席伯南克早前辩称该局千禧年代初期实行的低息政策，并非楼市泡沫形成及爆破的元凶，惟有调查显示，许多受访经济师不卖帐，认为利率低企的影响不可抹杀。许多经济师对伯南克的说法有保留，因为他们认为低息未必是楼市泡沫形成的关键，但仍是其中一个因素，部分经济师亦归咎低息鼓励银行承做较高风险的信贷，为金融危机埋下祸根。联储局03年在前主席格林斯潘掌舵下减息至1厘，直至04年才逐步加息，当时伯南克担任联储局理事，至06年从格老手上接棒。另一边厢，费城联储银行行长普洛塞表示，不能待失业率回落至合理水平才调高利率，并预期今明两年美国经济增速将高於潜在水平，需及时加息控制通胀；达拉斯联储银行行长费希尔则认为，经济复苏仍面临很多障碍，包括银行拒绝放贷，以及消费者及企业信心不足。联储局内部对加息时机仍有分歧，或意味今日公布的地区经济报告《褐皮书》亦难望有利率政策改变方向的启示。而美国股市方面，美股收高，业绩发布高峰期前，投资者押注近期偏软的科技和金融股，道指创15个月收市新高，报10680，升53点。另一方面，美元汇价下跌，澳元等商品货币汇价反弹。

贵金属方面，油价昨晚下跌1.14美元，收报79.65美元，盘中低见78.37美元，为连续第三日下滑。美国能源资料协会公布一周石油库存数据，原油库存大幅增加370万桶，增幅远多於市场预期的120万桶，成为油价下跌的主要原因。黄金方面，金价昨日回升，收报1136.80美元，涨7.4美元，盘中在1118.50至1138.60美元之间波动。金价反弹主要受惠於美元下滑，欧元兑美元升至近一个月的高位，再者於印度出现实金买盘支持，令金价回升。总括而言，今年上半年仍倾向看好金价。从基础因素观之，美国去年十二月以来公布的经济数据的确正在改善，其经济的改善有助全球经济加快复苏，有望令消费者对商品包括黄金的需求上升。另一方面，低息环境令市场上资金充裕，投资气氛趋旺及通胀忧虑加深，亦带动对黄金的投资需求。因此，不排除上半年金价可重试1,200美元水平之上。估计短线金价将在1136美元至1153美元区间整固的机会相对较高，及後若破1123後市将再倾向下试1098，重要阻力在1168区；至於白银方面，上日银价整体表现反覆靠稳。估计银价短线将约於18.20至19.00美元区间反覆上落，及後可再下试17.80，进一步穿位下望17.10，重要阻力在19.40；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

金价反弹主要受惠於美元下滑，欧元兑美元升至近一个月的高位，再者於印度出现实金买盘支持，令金价回升。

白银走势跟随金价及铜价走势，预期仍将成交不大走势将见收缩。