外汇分析2010年1月14日 (9:30AM发稿)

德国联邦统计局初步估计，即使政府推出刺激措施及出口带动经济於第二季复苏，但当地09年仍陷入二次大战以来最严重衰退，国内生产总值收缩5%，为6年来首次出现负增长，亦差过市场预期的4.8%跌幅，主要受出口及商业投资环节分别下滑14.7%及20%拖累。另外，市场预计欧洲央行今日议息後将维持主要利率於1厘的纪录低位，ING高级经济师Carsten Brzeski认为，加息在下半年才会成为欧央行的议题，而德意志银行相信，希腊财政问题将是行长特里谢议息会後记者会的焦点。国际货币基金组织（IMF）的专家队伍昨日抵达希腊，展开为期一周的考察，以协助当地政府解决经济危机。另一方面，昨日亚太股市果然下挫，不过美股离岸指数期货保持坚稳，美元未见助力。信贷评级机构穆迪表示，2010年将会是欧洲主权债信评级风险的挑战。有Aaa评级的欧洲国家例如法国和德国目前安全，但较低评级的要保持评级，需要准备解决她们的问题。国家如希腊和葡萄牙竞争力结构性比较弱，做成十分大的流动账赤字。欧洲货币联盟将会保护成员对抗流动性风险，但不是长期无法偿债的风险。穆迪预期英国新政府，无论是那一党执政，将会急速展开财政收紧政策。穆迪的消息其实已点出今年欧洲面对很高的主权债务风险，但欧元仍无甚反应。深夜见美国联储局12月份经济报告褐皮书内容对美国楼市的描述比预期乐观，美股对经济改善的说法较有向好反应，欧币及贵金属保持高位争持之局，估计短线势头仍将上落中稍偏强发展。

欧元区方面，今晚欧洲央行（ECB）会公布议息结果，预期维持在1厘水平，皆因欧元区经济好极有限，估计在中国、美国及欧元区之内的三个主要经济体中，欧元区可能是最迟加息的地区。而欧罗兑美元昨日亦上升，曾经升至1.4582美元的一个月高位，拖累美元指数，曾经跌至一个月低位，交易商指欧元的买盘来自亚洲主权基金。

日本方面，人行突调高存款准备金率0.5个百分点，导致亚洲股市昨天全面下挫，日圆汇价回升，美元兑日圆於昨天伦敦市早段企於91.30水平。美元兑日圆自去年底开始的升势有逆转迹象，若短期反弹明显未能重返91.80之上，後市料进一步下试90.35及89.30，建议在91.80附近小注沽出美元兑日圆，破92.50收市止蚀。

瑞郎方面，瑞士央行行长Hildebrand表示，瑞士央行将会继续防止瑞士法郎兑欧元的过分升值；指央行没有汇价目标，但将会是十分密切注视外汇市场发展。

澳洲方面，若从息差因素作考虑，由於美元比日圆更具加息潜力，相信市场上以美元作为套息交易的投资者，已逐步舍弃美元而转投日圆怀抱，估计澳元兑日圆已成为主要套息交易货币之一。近日商品价格大跌，商品货币上升动力亦见减弱，澳元在0.9330楼上阻力巨大，相信短期不易冲破。

新西兰方面，美国上周五公布备受关注的就业数据，当中去年十二月份非农业职位，意外地减少8.5万个，远逊市场预期停止减少，冷却市场对劳动市场复苏的乐观情绪，并且势对奥巴马政府构成进一步压力。纽元近日在高位亦有掉头回落之势，不妨顺势追沽，中线目标0.7150/0.71，止蚀0.7530。

加元方面，加拿大上周五公布之上月就业数据,惊吓程度尤甚於美国,就业职位由去年十一月时增加7.91万个,急转直下至减少2,600个,但加元受其他外币兑美元上升带动而不跌反升。不过,从周线图观察,目前美元兑加元已跌至1.0300的重要水平,美元在08年8月突破该位後,已两度下试该位不破,若今次失守,则1算必再受考验,惟美元仅在07年10月明显低於1算,时移势易,美元长期低於1算的可能性不大。