金银分析2010年1月15日 (9:30AM发稿)

美国联储局周三公布最新《褐皮书》，显示全国十二个联储分区共有十个录得经济温和改善，较去年十二月初的八个进一步增加，但提到楼市及就业市场疲态未改，消费者持续审慎，意味短期内经济复苏步伐缓慢。报告指出，多个分区的制造业活动录得增长或平稳，服务业同样有改善，但大部分企业仍暂缓开支计划。零售市道方面，09年圣诞档期消费开支较08年温和增长。数据方面，美国去年十一月份商业库存升0.4%，升幅胜过预期的0.3%，为逾一年来首次连续两个月升。去年十二月份零售销售则跌0.3%，扭转十一月份经修订後录得的1.8%升幅，意味消费市道并非稳步复苏。上周首次申领失业救济人数升1.1万至44.4万，持续申领失业救济人数则减21.1万至459.6万。而美国股市昨晚收高，科技股领导升势，市场押注企业开支增加有助科技业获利。道指收报10710，升29点。另一方面，联储局主席伯南克的任期将於本月底届满，参议院银行委员会主席多德积极争取本月底前对伯南克的连任议案进行全院表决。据悉，一旦议案在本月底仍未通过，联储局副主席科恩将暂代主席。

贵金属方面，美国公布12月份零售销售按月下跌0.3%逊预期，美国一周新申领失业金人数上升44.4万人多於预期，均令市场担忧美国经济复苏步伐放慢，最终影响石油需求。油价昨晚下跌26美仙，收报79.39美元，为连续第四日下跌。黄金方面，金周四续升，收报1143美元，涨6.20美元，盘中於1130.70至1146.70美元之间波动。金价上涨主要受惠於美元下滑，再者美国商品期货交易委员会将会检讨对黄金及白银等金属期货设立持仓限制的可能性，刺激买盘增加。总括而言，今年上半年仍倾向看好金价。从基础因素观之，美国去年十二月以来公布的经济数据的确正在改善，其经济的改善有助全球经济加快复苏，有望令消费者对商品包括黄金的需求上升。另一方面，低息环境令市场上资金充裕，投资气氛趋旺及通胀忧虑加深，亦带动对黄金的投资需求。因此，不排除上半年金价可重试1,200美元水平之上。估计短线金价将在1133美元至1148美元区间整固的机会相对较高，及後若破1126後市将再倾向下试1098，重要阻力在1168区；至於白银方面，上日银价整体表现反覆靠稳。估计银价短线将约於18.10至18.90美元区间反覆上落，及後可再下试17.80，进一步穿位下望17.10，重要阻力在19.40；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

金价上涨主要受惠於美元下滑，再者美国商品期货交易委员会将会检讨对黄金及白银等金属期货设立持仓限制的可能性，刺激买盘增加。

白银走势跟随金价及铜价走势，预期仍将成交不大走势将见收缩。