外汇分析2010年1月19日 (9:30AM发稿)

承接美元持续不振，据调查显示，货币策略员对汇市的看法是金融危机爆发以来最一致，意味汇市大幅波动的日子将告一段落，日圆或取代美元，再度成为套息交易融资货币的宠儿，圆汇势受压。货币策略员对汇市的看法趋於一致，意味汇市波幅趋缓，有利借入低息货币继而沽出并吸纳高息货币获利的套息交易，对传统融资货币日圆和瑞郎构成压力。当中，日圆被视为头号捱沽目标，主要由於日本的鸠山由纪夫政府可能加大开支并维持利率低企刺激经济，以对抗通缩和衰退，令日圆套息交易的诱因大增。事实上，随着美国经济前景改善及市场预期联储局今年中恢复加息，带动美元转强，导致去年大行其道的美元套息交易滑铁卢，去年十二月更录得亏损，为十个月以来首见，促使投资者寻求其他融资货币。期货市场显示，联储局今年底前加息至最少0.5厘的机会率高达80%；反之，经济师普遍预期日本央行明年底前仍维持利率低企於0.1厘。与此同时昨日是美国假期，金融市场普遍交投淡静，美元在上落市中偏软之际，欧元相对上受压，欧元区财长敦促希腊必须自救及尽一切努力恢复财政纪律去挽回公众信心，不过今晨有消息指欧盟委员会认为上周五希腊呈交的削赤计划及措施足够，欧盟经济暨货币事务委员长Almunia表示，希腊政府已明　局面的严峻程度，委员会将於未来数周仔细研究这些削赤措施，会建议每年最少三次评估希腊的削赤进度，审议好计划书及作出修订建议後始会呈交予欧元区财长们批核。消息反映好几周内事件不会明朗化，欧元说不定可暂时反弹。展望本周数据，今晚加拿大银行会公布议息结果、英国则公布十二月份CPI、零售价格指数及失业率；明日美国公布十二月份生产物价指数及新屋动工。周五欧元区公布一月份服务业、制造业及综合的等各分类的采购经理指数预估等。

欧元区方面，昨天美国休市，欧洲亦无重要数据公布，以致汇市进入欧洲市後转趋淡静。与此同时，欧盟经济暨货币事务委员长Almunia表示，委员会将在未来几周决定是否赞成或要求修改希腊政府削赤计划。可以肯定的是，希腊政府充分认识到它所面临的严峻挑战，委员会在未来几周将深入研究计划，然後决定是否批准或要求修改，然後发送该削赤计划予欧盟财长决定是否批准。

日本方面，日本央行行长白川方明表示，日本经济正在复苏，尽管目前国内私人需求还没有足够的动力以支持可自我维持的复苏。全球经济2009年第二季度开始复苏及最近已恢复温和的增长速度，世界金融市场也正在逐步改善，央行将保持宽松的货币状况以帮助国家摆脱通缩，出口和产量增加，但国内私人需求缺乏动力。日本的金融体系普遍稳定，但警告说需要认真监察事态发展，薄弱的企业盈利规限银行盈利预期。美元兑日圆低见90.72後反弹，虽多次升上91关口皆受阻，但十五分钟图走势仅呈三角形收窄，短期若升破由上周四自91.33至今形成之下降轨阻力91.07，则美元兑日圆宜转为买入，目标为92.20及92.55，跌穿90.50则止蚀。

英国方面，英伦银行委员表示，央行应该停止购买债券计划，引发市场对英伦银行可能较联储局更早加息的揣测，令英镑汇价近期持续走强，昨天更突破上周的主要阻力位1.6355，由於该位同时亦是去年十一月中至去年底跌浪的50%反弹位，一旦突破，预料後市将进一步上试61.8%的反弹位1.6475。如今天守稳1.6350以上，可小注买入，1.6470止赚，其後伺机沽出，破1.6525收市止蚀，目标1.6230。

瑞郎方面，瑞士央行行长Hildebrand表示，瑞士央行将会继续防止瑞士法郎兑欧元的过分升值；指央行没有汇价目标，但将会是十分密切注视外汇市场发展。

澳洲方面，澳洲储备银行在二月加息的机会正不断增加，但在议息日来临前，逢高沽澳元的值博率仍然可取，澳元自去年十月，多次挑战0.9330/0.94均无功而还，由此可见，澳元在该水平的阻力甚大。

新西兰方面，新西兰昨日公布的十二月份REINZ房屋价格指数，是六个月以来首次出现下跌，纽 元兑日圆昨日均一度跌至两周以来低位。

加元方面，美元兑加元约为1.0222，已下破了一月十一日低位1.0253。市场看好加元，主因是原材料出口占加拿大总出口量一半以上，而在铜价及天然气价不断上升下，预期加拿大经济亦不会太差。