外汇分析2010年1月20日 (9:30AM发稿)

英国昨晚公布12月份消费物价指数年率劲升2.9% 远高於预测，英镑曾经受刺激上扬，虽然市场普遍预期英国将经历缓慢经济复苏，惟高盛首席经济师奥尼尔看好英国经济明年将强劲反弹，经济增长料达3.4%，是发达国家中最快的，分别超越美国同期经济增长预测的2.4%及欧元区的1.9%。高盛看好英国经济反弹，主要由於英镑在金融危机期间大幅贬值25%，有利提振当地出口及吸引海外投资，从而带动整体经济增长并修复经济。虽然上述乐观预测的附带条件是英国的金融业复原，足以为企业投资开支急增提供融资，惟高盛预期英国明年经济增长快过美国仍令人感到意外。基於英国经济前景向好的预测，高盛英国经济师布罗德本特预期，英伦银行将於年底前加息，将利率从目前的0.5厘低位上调，又称随着当地通胀升温，该行现已面临加息压力。与此同时，德国1月份ZEW经济预期指数进一步下跌到47.2，欧元显著回挫带弱英镑走势。晚上见加拿大央行的议息声明重申央行将维持现行利率至今年第二季季末。稍为调低今年的经济增长预测，指疲弱的美国经济和强加元仍然是经济复苏的威胁。议息声明调降今年经济增长预测，意味其利率起码在上半年内不会有变动，加元亦见回挫压力，深夜见英伦银行行长King表示，在货币政策委员会决定未来量化规模前还在等待状况变得更加清晰，消费物价指数可能在今年上半年显著上升，或一度超越3.0%，但应该是暂时性的；影响未来货币政策的一个关键因素是英国的巨额预算赤字将在何时以何种途径被削减。King所说暗示消费物价指数飙升是意料中事，货币政策不会受此影响，英镑交叉盘能否维持强度，要看今日央行议息记录後走势变化而定。

欧元区方面，欧盟央行理事Nowotny表示，欧元区不会回到衰退，警告欧元的近期上升必定不会成为较长期趋势；指希腊需要解决其问题，有信心希腊评级不会被调低至失去成为欧盟央行贷放操作抵押品的资格；美国抽走流通资金的计划可能对欧盟央行有用。市场对欧元区信心转弱，譬如上周五亚洲交易时段突然传出德国总理默克尔可能提出请辞的消息，欧元随即由1.45跌至近1.4350。虽然当天下午德国发言人已指消息并无根据，但欧元直至昨晚仍未重返1.45，反映欧元区若有何风吹草动的话，投资者将止蚀离场，反而候低吸纳者少。

日本方面，日本企业再生支援机构(ETIC)表示，日本航空已经申请破产保护，日航所有董事成员将会辞职，日航将裁员和削减不盈利航线；ETIC表示支持日航，计划向日航注入约3,000亿日圆资本金，日本开发银行将会提供日航6,000亿日圆信贷额；债务免除总额为7,300亿日圆。

英国方面，英国昨日公布上月整体CPI按年上升2.9%，但主要是交通运输项目上升两个百分点所致，按月则升0.6%，两者都比预期大。昨天数据公布後不久，英国首相白高敦即表示，不要过分看重该通胀数据，这显然就是叫市场人士不要期望央行会因此而加息。以反弹幅度计，英镑兑美元曾高见1.6457，接近1.6475的61.8%反弹位，故英镑的短期反弹相信已结束，建议以升破1.6480止蚀，逢高抛售英镑，目标1.6250及1.6190。

瑞郎方面，美元兑瑞郎直至昨日曾高见1.0332，是自去年十二月二十三日高见1.0497後，首次突破上升轨阻力。事实上，从日线图可见，美元兑瑞郎在去年十一月二十五日至十二月四日的其中七个交易日跌穿一算後已反覆上升，其後升至1.05左右虽向下调整，但昨日又重现升势。策略上，不妨小注跟势追沽瑞郎，目标先睇1.0480，止蚀位1.0220。

澳洲方面，澳洲储备银行在二月加息的机会正不断增加，但在议息日来临前，逢高沽澳元的值博率仍然可取，澳元自去年十月，多次挑战0.9330/0.94均无功而还，由此可见，澳元在该水平的阻力甚大。

新西兰方面，纽西兰第四季消费物价指数报跌0.2%，上次报升1.3%；年率报升2.0%，上次报升1.7%。

加元方面，加拿大央行一如预期维持利率於0.25厘纪录低位，主要由於加元强势及美国市场需求疲弱继续为当地经济带来负面影响，促使该行的利率政策自去年四月以来一直按兵不动。该行并表示，当地供应过剩仍然严重，预期通胀明年第三季前不会超过2%的目标水平，意味该行今年六月前可能维持利率不变，相信央行仍倾向弱加元，有机回试1.04。