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外汇分析2010年3月15日 (9:30AM发稿)
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外汇分析2010年3月15日 (9:30AM发稿)
承接美国经济前景日趋明朗，国家经济顾问委员会主席萨默斯近日表示，当地经济已经很接近恢复职位增长的转捩点，但强调是次复苏不会像历史上其他复苏一样迅速，因为是次经济衰退源於资产泡沫爆破，其後经济回升通常较慢。联储局将於周二召开议息会议，料会维持主要利率区间零至0.25厘不变，故焦点将放在议息声明的措辞会否有改变。联储局将於港周三凌晨公布议息结果。联储局上次议息以九比一通过维持利率不变，当日反对联储局继续承诺低息的堪萨斯城联储银行行长赫尼希及其他鹰鸽两派官员，更隔空争拗息口前景。经济数据方面，市场料美国周一公布的二月份工业生产会持平，同月的新屋动工料减少至57万间的四个月低位，主要受暴风雪影响。本周其他数据有二月份入口价格、生产物价指数、消费物价指数及领先指标，以及上周申领失业救济金人数。另欧元区财长今於布鲁塞尔开会讨论希腊债务危机，有报道指各官员将同意以最多250亿欧元拯救希腊，及後欧盟发言人否认有关消息。法国财长拉加德更直言，对是次会议不寄厚望。 |
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| 欧元 | ||||||
| 欧元区方面，上周二见联储局纽约总部市场部主管Sack发表到目前为止最详尽的退市路线图，指出关於流动性措施的退市行动已差不多成功完成，但从寛松的货币政策退市要面对另一种挑战，联储局委员会可能会逐渐及被动地缩减其持有的大量按揭贷款相关和其他较长期的证券，资产将随著时间的推移很快下降，警告说更积极缩小资产负债表的决定可以扰乱市场的运作及会有推升长期利率风险；如果联储局有效地沟通，市场在任何退市行动之前应清楚了解和有充分准备。表示在本月底停止购买资产计划之後，收紧活动可能先以逆向回购协议及银行定期存款证工具开始，前者要花一个月时间左右去测试以按揭资产支持证券作为抵押品之可行性，此外亦需时测试扩大交易对手的运作，估计在第二季尾可准备就绪，後者的可行时间也差不多，采取此两个退市步骤後，估计到年底时联储局开始上调利率，最後才会考虑出售联储局持有的资产。消息反映联储局计划约於年中开始在银行体系中抽走过剩资金，比对年初至今市场疑虑的退市时间表稍慢一点，对短线走势而言很难判别为利好或利淡美元消息，所以本周二市场对联储局议息声明的反应很重要，尤其是一旦炒作欧美利率前景後欧元明显吃亏，又再下跌的话市场会视为新一轮下跌浪开始，此情况下中短线欧币取向更形不利。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 日 圆 | ||||||
| 日本方面，上周五又见日经新闻报导，日本央行委员会可能会在本周会议讨论是否扩大在12月已推行的资金供应，央行将增加它对商业银行贷款的资金数额，由目前10万亿扩大至20万亿日元，从而促进家庭和企业的借款环境。此外，日本首相鸠山由纪夫表示，政府必须对日元近期走强采取坚决措施应对，这并不反映日本疲弱的经济和工业的条件。嶋山由纪夫评论亦彰显弱日元政策，问题是央行中的决策成员尚有不少抗拒再推动量化寛松政策，本周三会议如不成事，又或扩大贷款金额少於上述报导的20万亿日元，都可以引起失望反应推升日元。相反，议息结果符合报导兼有政府大员乘势鼓动弱日元政策，即可令日元陷向弱势发展。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 英 镑 | ||||||
| 英国方面，上周二信贷评级机构惠誉指出，在较大的AAA主权评级之中，最危急的是英国、西班牙和法国，纵使英国仍可勉强满足到3A评级的要求，目前英国的巩固财政计划不足以达到财赤占国内生产总值3%之目标，有需要进行更多强而有力的整固；英国主权信贷状况有所恶化，如果英国没有适时适当的财务措施，将会关注英国信贷评级云云。首次见评级机构质疑法国的3A评级，虽然未见理由，相信将来会以其央行持有大量南欧国家国债来解释。实际上这似乎是针对法国的警告，英国只是被拿来作陪衬品令事情没有那麽碍眼而已，但正因为涉及英国，在大选前无法推行有力的削赤计划，相信最快要待6月份之後，无论两党那方胜出都会推动削赤计划，当英国这个後顾之忧解除後，美法两国之间的暗战才会真正开始，中短线而言此消息对英镑及欧元都未必是坏事。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎方面，瑞士央行在11日召开的政策会议上决定，维持3个月期瑞郎伦敦同业拆借利率目标区间为0%-0.75%，其目标水平依然保持在0.25%。瑞士央行表示将果断采取措施应对瑞郎大幅升值的局面。符合市场之前普遍的预计。声明后欧元兑瑞郎短暂走高，但随后回吐涨幅。此外，瑞士央行还上调了2010年经济增长和通货膨胀预期，显示2010后将会加息，而这带给了瑞郎更多的支持。 | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，上周三澳洲央行助理行长Lowe表示，在澳洲投资的预期收益率很高，鉴於具有较高的资本回报率的国家通常具有较高实际利率，澳洲利率高於那些资本回报率远低的其他国家自不奇怪。Lowe评论意味澳洲房地产市道将有多年荣景期及出现供不应求情况，劳工市场境况也是差不多。在发达经济体中这是最易引起通胀的因素，由此可见澳洲今年仍要频繁加息，单一个2月份就业人数回顺不足以削弱此预期，长线澳元仍可看好 | ||||||
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| 纽 元 | ||||||
| 新西兰方面，上周四纽西兰央行会议没有息口变动自是意料中事，但行长Bollard发表的政策声明，指出财政整顿及银行较高的融资成本可部份取代央行收紧政策的效应。消息意味央行并不认为自己的货币政策落後於经济形势发展，6月份加息幅度应只得四份一厘而已，纽元走势看来将长期比不上澳元。 | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大统计局11日公布，加拿大09年四季度工业开工率升至70.9%，创3年来的最大升幅。并且较市场预期高出整整1个百分点。显示该国制造业活动持续扩张。 | ||||||
| 今日建议 : | ||||||
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