外汇分析2010年3月24日 (9:30AM发稿)

承接瑞郎兑欧元日前升至10年高位，已引起瑞士央行的注意，行长希尔德布兰德昨日发表他自一月上任後首次公开演说，扬言该行已准备就瑞郎升势过强采取果断行动。希尔德布兰德表示，在再次受到外在冲击的情况下，瑞士央行不能完全排除通缩的可能性，瑞郎兑欧元升势过急正是其中一个冲击，该行正继续买外币沽瑞郎，并计划扩大入市规模。加拿大皇家银行驻伦敦外汇策略师利尼奥斯认为，希尔德布兰德重复瑞士央行会继续遏止瑞郎过强，意味着目前属可接受水平。部分受到欧洲债务危机影响，瑞郎今年以来急升3.3%。 另一边厢，德国高级官员透露，如果希腊不能在资本市场筹得资金，总理Merkel同意向希腊提供援助，但只接受一种援助形式，那是双边援助与国际货币基金会(IMF)援助结合起来的方式。今晨见欧洲外交人士消息指出，欧元区16国接近达成协议，将以德、法两国牵头而国基会主导的方案援助希腊，可望在36小时内有正式公布云云。欧元初步反应向下发展，这种形势反映欧洲无力解决自身危机而仍需美国出手扶助，然而这未必可视为利淡欧元消息，而且美元整体强度有问题，暂时仍要观望其他市场反应才可判断後向变化。

欧元区方面，近期市场每日谈论的焦点都离不开希腊，不过，市场对於以德国为首的欧盟是否会挽救希腊则另有想法。若希腊大到不能倒，欧盟早就出手。事实上，即使希腊被迫或自愿退出欧元区，亦不可能导致欧元区解体。希腊债券问题极有可能被利用为推低欧元汇价的藉口，令欧元兑美元中期失守1.30的可能性极高。以彭博社的PPP计，欧元兑美元合理值为1.15，昨天再度失守1.35，短期寻底机会大。

日本方面，日本央行23日公布的2月政策委员会会议纪要显示，日本央行在2月17-18日会议上以5比2的投票结果决定将政策目标利率维持在0.1%的超低水平，并维持对总体经济形势的评估不变；央行称日本经济“正在好转”。但会议记录内容综述显示，部分委员认为，央行需要在必要情况下迅速、果断地采取行动，通过货币政策来扶持经济，以实现经济复苏。

英国方面，昨天公布的英国通胀数据显示，消费者物价指数年率上升3.0%，低于3.1%的预期和3.5%的前值，数据为英国央行此前声明的物价有望在中期回到2%的目标水平之下提供支持。物价上行放缓将为英国央行采取进一步的量化宽松留有余地，因此英镑的利率预期也将受到打压。英镑/美元与来自两国央行的利率预期之间的相关性继续下降，而与风险情绪仍具有较强的关联性，英镑目前的下跌正受该因素支持，预期英镑/美元未来走势可能继续主要受到市场风险情绪的影响。

瑞郎方面，追随欧元/瑞郎再度下探1.43上方走势，美元兑瑞郎自盘前高点1.0637附近震荡下滑，盘中一度跌破1.06关口，但欧元跌破1.35关口最终拖累瑞郎跟随走低，美元兑瑞郎最新报1.0621。虽然瑞士央行官员重申将果断干预汇市，阻止瑞郎兑欧元的任何过度升值，不过市场似乎仍在考验瑞士央行耐心和底线，欧元/瑞郎盘中再度逼近1.43一线记录低位，若跌破则美元兑瑞郎或有进一步下行机会。

澳洲方面，澳元兑美元位于0.92水平下方窄幅整理。由于投资者仍然等待欧盟针对希腊债务拯救方案的出台，不确定性限制了高风险货币的市场人气。但晚间美股再度走强，令基本面相对轻松的澳元获益明显。汇价整体处于上升楔形之中，前期高点0.9250及楔形上边线切入点0.9265对汇价形成压力，只有突破后者汇价才可加速上扬，在此之前走势仍显动荡。

新西兰方面，新西兰储备银行一如市场预料，维持利率於2.5%不变。

加元方面，美国联储局三藩市区总裁Yellen反驳她是局内通胀鸽派的称号，表示她与其他同事都致力於物价稳定，并准备当时机成熟时提高利率，也指出以往决策投票记录显示她支持加息20次，也从未对加息持不同意见。指出联邦基金利率一直低於超额准备金交易利率（IOER），因为大量的储备令IOER不能设置为基金利率下限。但她说当联储局开始提高IOER时，所有的利率也将随之上升。届时即使联邦基金利率和（IOER）之间的差距略有较大发展，这并不可说联储局没有收紧货币政策。