外汇分析2010年3月25日 (9:30AM发稿)

承接英国财相戴理德昨日公布大选前最後一份预算案，料英国09至10年度的财赤将达1,670亿英镑，今年财赤及负债将分别占国内生产总值（GDP）的11.8%及54%，但料财赤及负债可望在2014年4月回落至890亿英镑。戴理德表示，他明白有部分人士要求即时削减公共开支，但相信这是错误及危险的，可能会危及经济复苏，对国民的职位、收入及英国前景带来重大风险。他警告金融市场仍然脆弱，经济复苏并非必然。他维持对今年英国经济增长预测，料增幅将介乎1%至1.5%，但将明年经济增长速度预测由早前最高3.75%下调至介乎3%至3.5%，与英伦银行的预测一致。而昨日信贷评级机构惠誉国际下调葡萄牙主权评级，由AA降至AA-，评级展望负面；并指出，若今明两年继续表现疲弱，有可能再次被调低评级。惠誉消息进一步打压欧元，但其实惠誉最新评级没有低过其他两家评级机构，葡萄牙的信贷违约掉期CDS负面反应亦有限，而且欧洲股市企稳，可能反映国际货币基金会(IMF)大力介入有助危机早日结束是好事而非坏事，所以今明两日欧盟峰会是否能协定好解决办法才是欧元短期走向变化关键所在。今晨澳洲央行助理行长Lowe表示，澳洲利率肯定会继续朝著更为正常的水平升进，等待全球经济前景变得清晰运行会在遏制通胀方面来得太晚的风险，仍然对澳洲前景乐观，理由是预计今年大幅上升的贸易环境，这是央行预计澳元将高於过去十年平均水平的原因之一。Lowe评论反映澳洲加息周期稳健及息差走向将远胜其他国家，澳元应可上扬发展。

欧元区方面，昨天欧元兑美元再创今年新低，新一轮跌浪料已展开，即使如何解决希腊债务问题及有定案，但新的问题又会出现，欧元兑美元很可能短暂反弹後再度下挫，1.36已成反弹阻力，届时可以1.30为下跌目标逢高抛售。

日本方面，日本既受欧美经济影响，出口虽然转向中国，但内地亦逐渐从紧，印度已开始加息，慎防资金随时炒完欧洲转战亚洲，日圆强势难以持久。美元兑日圆已连续十三个交易日处於89.80至90.80横行，明显正在酝酿突破，至於向哪一方向发展，以美元兑日圆在三月五日呈大阳烛後，汇价即处於当天波幅上限横行整固至今，技术走势明显以向上突破居多，保守者可於90边缘才买入美元兑日圆，欲在90.50以上高买的话只宜小注，待突破91或回试90边缘後再加码，跌穿89.40先止蚀後再部署，维持目标93及95。

英国方面，英镑兑美元震荡下行，盘中欧元区公布的工业订单和制造业PMI数据好坏参半，惠誉下探葡萄牙主权评级，引发欧元大幅下挫，带动英镑兑美元震荡走低；稍晚英国财政部将公布新财年的预算报告，目前汇价偏向下行，操作上继续考虑逢高卖出思路。

瑞郎方面，美国联储局副主席科恩表示，虽不清楚银行体系中1万亿美元的超额储备将如何影响物价，他预计央行将及早收紧信贷以避免通胀飙升，联储局官员正开发提高利率工具，以防止一旦经济复苏银行因过度贷款引发通胀高涨，他们关注的是联邦基金利率，其20年来主要政策工具，是不是像以前那样有效地影响经济中的借贷成本。

澳洲方面，澳央行表示，澳大利亚金融系统持续改善，银行业贷款损失可能已经触顶，利润正开始恢复增长，但全球形势仍然脆弱，仍然担忧商业房地产行业。

新西兰方面，新西兰昨日公布的经常帐赤字大於市场预期，令纽元兑十六苹主要货币中有十二苹出现下跌；不过，新西兰今早亦会公布去年第四季国内生产总值（GDP），预测季率及年率分别为增长0.8%及增长0.4%，若然结果一如预期的话，则是新西兰GDP年率自○八年第三季以来，首次出现增长，届时纽元或现反弹，建议候低买入，目标0.7080/0.7120，止蚀0.6980。

加元方面，美元兑加元温和回落。汇价目前暂时受阻于09年10月15日与2010年1月14日低点连线1.0240附近，只有成功站稳其上才可巩固反弹走势。欧洲债务危机一波未平一波又起，欧盟针对希腊的拯救计划悬而未决之际，惠誉调降葡萄牙的主权信用评级，令以欧元为首的高收益货币的走势雪上加霜，加元亦同样受到牵累。今日关注美国2月零售销售。