外汇分析2010年4月14日 (9:30AM发稿)

希腊昨日进行获欧盟承诺援助条款後首次国债拍卖，当局原订发债十二亿欧元，结果超乎预期成功售出十五点六亿欧元债券，反映欧盟的援助承诺成功加强投资者信心。东方汇理定息收入策略师主管基布尔表示，拍债成绩理想，反映援助计划成功回复投资者信心，他又称希腊的债务仍然沉重，但现时当地政府有时间及空间处理问题。不过，评级机构穆迪警告，虽然希腊获得援助承诺，但仍未能解除当地信贷评级仍很可能遭下调的阴霾，因希腊在推行削赤计划上存在重大风险。另外，有消息指，欧央行行长特里谢在希腊债务危机中顿成局外人，其中一个重要证据是他曾反对国际货币基金组织（IMF）介入援助希腊，结果欧盟成员国纷纷支持IMF参与其中，反映他与欧盟领袖们欠缺共识，他的建议亦被忽略，令人质疑欧央行的能力。与此同时，希腊拍卖短年期国债的结果可谓强差人意或甚至令人失望，以竞争性投标发债额只有12亿欧元来说，超额认购倍数高是理所当然而不可解读成市场情绪回复正常，一年期债券平均中标利率仍高达4.85厘，远高於上次1月12日的2.2厘，意味投资者仍要求较高息口回报来抵偿风险，短年期的债券尚且如此，未来数周要不断发行更巨额的长期债券是甚麽境况已可思过半，恐怕下月底前必须启动国基会与欧盟的援助机制，之後西班牙巨额债务到期回赎时又会有问题。不过市场反应是欧元只限中性偏淡略跌，今早藉美元软落而回扬，商品货币自可靠稳又见上扬之势。

欧元区方面，欧元兑美元微幅走高，未能守住短期希腊国债需求强劲带来的大部分涨幅，市场对欧元长期前景的质疑拖累了欧元走势。同时，美元兑一篮子货币下跌，因投资者对美联储主席伯南克14日就经济前景向参众两院经济联席会发表的证词陈述愈发感到不安。

日本方面，美元兑日圆昨天跌至0.9255附近回稳，欧洲开市後急升并重上93水平，是否早前突破90关口的翻版有待观察。整体上，美元兑欧元及英镑维持偏弱格局，兑日圆则维持强势，故买欧元、沽日圆仍为主要策略。

英国方面，国际炒家索罗斯点名指英镑需要贬值。事实上,英国负债累累,财赤占GDP超过12%,仅略低於希腊,加上英国国会选举後,大有机会出现弱势政府,而有货币自主权的英国,无可避免会通过将英镑大幅贬值来挽救经济,故相信英镑後市走势将较欧元为淡。技术上,英镑兑美元阻力放於1.5380,支持位1.5150/1.48。

瑞郎方面，美国今明两日都有重要数据公布，今日美国会公布四月份消费物价指数、零售销售及企业存货；而周四凌晨两点美国联邦储备委员会（Fed）会发表褐皮书（Beige Book），或可了解美国决策者对经济的睇法。

澳洲方面，由於现时市场热炒商品国家受惠於新兴国家经济快速增长，故若然周四中国公布的数据结果未如理想的话，市场或借机推低商品货币。虽然澳元及纽元等具有相对高息，但对短线的支撑力亦可能无想像中强。短线策略上，周四澳元若然跌穿20日线（现时为0.92），可先落第一注沽盘，目标0.9140，止蚀0.9220。

新西兰方面，目前新西兰在加息上已落後澳洲大半年；随着新西兰逐步复苏，相信情况不会持续太久。预料下半年新西兰将开始加息，目前纽元的升值潜力较澳元更大，可候0.71以下吸纳，中长线目标0.74，止蚀於0.70。

加元方面，由於原油走跌，加元兑美元连续第2日持平，未能上涨。美国财长盖特纳今日在华盛顿会议上表示，他相当有信心中国将追求更有弹性的汇率。