外汇分析2010年5月12日 (9:30AM发稿)

欧洲债务危机令欧元汇价大幅滑落，尽管欧盟及国际货币基金组织（IMF）推出救市方案，仍未能重振市场对欧元的信心。欧元区经济前景不明朗加上欧元跌势未止的情况下，欧元作为国际储备货币地位备受动摇。据IMF资料，截至去年十二月止，欧元占全球外汇储备比率平均为27.4%，较○二年欧元正式取代成员国本身货币时的23.8%大幅上升，原因之一是各地央行分散外汇储备分布，藉以减少美元所占比重，带动欧元汇价急涨。面对欧洲债务危机恶化，虽然欧央行以发行短期票据，抵销购入欧元区国债对货币供应的影响，但该行向银行提供定息贷款势令银根放松，削弱欧元前景。不仅如此，坐拥全球外汇储备近三分之二的亚洲央行可能减少欧元储备，或令欧元汇价跌势加剧。法巴银行分析员斯坦纳德更称，欧洲债市不再一体化，令欧元吸引力降低，欧元兑美元料於明年首季跌至一算。与此同时西班牙总理Zapatero公布新节约措施，在今明两年再节省150亿欧元开支，消息可提振南欧国家将更积极整顿财赤的预期，欧元稍见企稳，但其实市场对今年欧洲问题国家债务融资的疑虑已大大减轻，欧盟央行债务货币化的做法始终令欧元难以有力反弹。而英国4月份失业人数减2 万7千人虽比预期佳，英镑稍扬升後即倒跌，因较後时间通胀季报对中期通胀预测仍受控，似乎是央行对新联合政府削减财赤对经济造成的负面影响有待观察，这会有助压抑通胀威胁，稍後行长King即表示欢迎新政府今年缩减60亿英镑公共开支的计划，看来未来一两季央行都不会展露收紧政策倾向。在欧美股市趋向回稳之际，可取的还是商品货币。

欧元区方面，欧元区老大哥德国昨日公布第一季经季调之国内生产总值（GDP）季率初值意外地增长0.2%（预期无变动），年率增长1.6%（预期增长1.2%），主因是出口上升及投资增加。法国今年第一季GDP增长略为放缓，季率增长0.1%，年率增长1.2%。综合而言，欧元中线前景未敢乐观，估计欧元短期反弹後将再跌，不妨以短揸长沽作为入市策略。短揸目标可定於1.29/1.31，失守1.26止蚀；中线建议候反弹至1.31附近沽出，目标1.2560，止蚀1.32。

日本方面，目前价位暂於91.30与93.55间上落。重要支持在95.00，一旦穿位上望97.00、98.05甚至101.25。重要阻力在90.00及88.65。

英国方面，英国政局终於明朗化,保守党的卡梅伦出任首相,保守党将与自由民主党成立执政联盟,市场关注新政府的财政管理。保守党倾向削减财赤,虽然有助维持英国财务及信贷稳定,不过可能影响英国的就业市场及整体复苏,因此市场仍然观望新政府的施政方向。英伦银行公布议息结果,决定维持利率於0.5厘不变,亦将维持量化宽松的规模。此外,英国三月份工业生产按月上升2%,不但较市场预期为佳,更创下自0二年以来的最大升幅。短线英镑於1.47有较大支持,上望1.51水平。

瑞郎方面，美元兑瑞郎反弹遇阻回落，继续围绕5日均线及1.11关口上下窄幅整理，虽然救助计划无疑使欧元获得短线反弹，但的确不能解决长期问题，欧元再度走软，不过瑞士强劲基本面及升息早於欧央行的预期支持瑞郎，美元兑瑞郎缺乏进一步上升动力，汇价最新报1.1087。汇价上档关键阻力依然位於前期高位1.1245附近及200周均线所处的1.13关口附近，下档10日均线上移至1.1020附近构成初步支撑，预计短线汇价或维持高位整理走势。

澳洲方面，澳元兑美元美元走高，此前美国股市前夜大幅反弹，投资者风险偏好普遍回升，但该汇率的上扬水平低於其他交叉汇率。澳元兑美元可能在0.8910-0.8980美元区间内波动。

新西兰方面，纽西兰劳工部网站公布的一项新就业前景指标，其经济将可能在2010年馀下三个季度增加就业机会，从衰退中复苏的迹象增加了劳工需求，接下来的两个季度就业增长很可能在0.1%至0.5%之间，今年的最後3个月还可稍微超过此区间，此就业领先指标结合股票价格指数、商品价格和天气模式与先前的商界信心和移民的统计数字来衡量就业前景而成。

加元方面，美元兑加元微幅走低，延续了近期疲弱走势。汇价短线在20日均线1.0155附近寻得支撑，暂时限制了美元进一步跌势。尽管深陷财政困境的欧洲各国纷纷承诺将削减其财政赤字，且公布的区内经济数据亦可圈可点，但这仍不能打消市场对於债务危机在欧元区内蔓延的担忧。美元则受到避险资金支持而整体走强。但加元例外，兑美元维持震荡上升的走势。