外汇分析2010年5月24日 (9:30AM发稿)

日本方面，日本首季经济增长逊於预期，反映出口驱动的复苏未能提振消费开支，财务大臣菅直人表示，经济继续复苏，但仍处於温和通缩，希望日本央行适当灵活的指导货币政策，官员必须审慎对待经济自我持续的说法云云。当晚却见美国参议院以59票对39票通过金融监管改革法案，可说是自30年代经济大萧条以来美国最大规模的金融体系改革，待参众两院通过的方案分歧内容经谈判妥协後，会在7月4日之前协调好最终版本，然後提交给总统奥巴马签署正式成为法律。翌日菅直人表示近期欧元贬值主要源於市场对欧洲整体财政务况忧虑没有消退，而德国针对金融交易推出无持仓沽空禁令是令欧元贬值的因素。就汇市上日元兑美元和欧元汇率急升表示忧虑，不愿见到日元过份升值。菅直人表示将会密切关注外汇市场动向，但他同时表示汇率由市场决定。消息发展反映日本单方面实质干预日元机率不高，不过当晚却见美国金融股带动美股反弹，看来近数周跌势已折现金融体系改革法案不良影响的预期，日元後向要视乎美股震荡走势是否已转稳而定。

英国方面，上周二英国公布4月份消费物价指数及零售物价指数反映短期通胀恶化为英镑带来不利影响，前周已见英伦银行通胀季报对中期通胀受控情景满有信心，很大程度上这与预期政府将进取削减财赤引起的负面经济影响有关，而数据公布後英伦银行行长金恩又解释说，4月份消费物价指数上升大致因为石油价格及增值税上升和过往的英镑下跌；这些短期因素掩盖来自大量备用产能对通胀产生的下行压力；通胀将会在1年内回落至目标，下降步伐和幅度不明朗云云。既不会收紧银根，短期通胀恶化时自反为会产生利淡英镑效应。周三英伦银行公布5月份议息会议记录显示，经济数据自2月份以来大致符合预期，不明朗环境源於混乱市场和财务前景；英国财务强化步伐可能需要较3月份更严厉的预算政策来取信市场；有些MPC委员认为企业近期的定价显示备用产能的影响较5月份通胀报告的少；短期通胀前景上升，一些初步证据显示成本压力正在加强；其他委员更著重信贷供应及欧元区问题对消费物价指数和增长做成的下方风险；欧元区问题可能通过出口和增加民间及公营融资成本来损害英国。消息印证央行对政府将厉行节约及欧元区问题对英国经济的负面影响满怀戒心，英镑在交叉盘上的中期走势恐怕不容乐观。

瑞郎方面，瑞士央行一直没有证实其进行市场干预，但该行的外汇储备数据显示，4月份的外汇储备飙升了290亿瑞士法郎，可见其干预力度之大。尽管如此，市场仍预计欧元还会再度下滑。这是因为有关欧元区债务违约问题的担忧基本未变。随著瑞士央行开始逐渐淡出市场，入市抑制瑞士法郎涨势不再是常规举措。

澳洲方面，上周商品货币兑欧元的拆仓下跌潮令澳元挫至10个月新低，事实上环球股市及资产市场气氛低迷，美股出现逾一年最大跌幅令澳元承压，直至周五有传言指澳洲央行可能干预市场，澳元始得一点支持，後向与日元相反，但同样要视乎美股震荡走势何时结束而定。

新西兰方面，短线价位於0.6650与0.6875间争持，若破0.7005反弹目标延伸到0.7145甚至0.7335。重要支持在0.6620及0.6585。

加元方面，受国际油价走低，欧股大幅下挫影响，美元兑加元一度触及上方1.0747的本轮反弹新高；若油价不能企稳，美元兑加元的反弹走势不会结束，就目前形势看，国际油价最少站上71.50美元/桶关口，才能改变目前的跌势。